玉名：将年末与来年行情分开来看

lameihua

　　市场高喊跨年到3600点保卫战，指数的情况已经非常明显了。而年末真正活跃就是冷门股；真正来年活跃的主流热点，反而是沉寂的。其实，不少冷门股也是有规律的，如冷门股有的已经来了几波，比如说最早启动过的物流板块，申通-快递、圆通-速递等再度冲击涨停。但其实，这个板块挺有意思的，9.22、10.19、11.19、12.8日的活跃，随后又几乎回到起点，这样的交替走势。还有，渔业板块则是几经起伏，甚至全年都是这种间歇性的走势，一年重心未改变。影视动漫板块也有类似的因素，如华谊-兄弟、奥飞-娱乐等，虽然有一些是蹭元宇宙，但整体来说，大部分都是年内低迷股的走势。渔业股大家更清楚，反复更多，只是没有长期因素，所以冷门股就是这样的特点。

　　当然这会给一些投资者带来选股的困惑，为啥“好”的跑不赢“差”的了？其实，主要是年末周期的因素，想要逆转，自然是冷门强于热门，尤其是热门中早就扎堆了，那么冷门反而弹性大，能给予资金逆袭的机会。从这个因素，大家就好理解了。这样周期过去，尘归尘土归土，又回到了原有的强弱格局中。而且一旦实质因素阶段，如业绩、产品、科研等，又是重新看本质了，投资者对此明确和取舍即可。既要看懂局部，又要更长周期规划。

　　政策方面对市场的影响，可以说是无形，并不直接针对个股，却是从行业因素，甚至是整个市场环境因素进行群体性的影响，比如说地产调控对相关一连串产业链的影响，碳中和对相关新能源领域的推动，“双减”政策对教育行业炒作逻辑的影响等都是巨大的。今儿微博订阅文章《2022年市场重要政策与股市周期前瞻》做了分析，所以，这方面的因素更值得投资者去重视；其实，政策并非都是突然的，也是有连贯性的，而且还有对应的周期因素，也会对应不同的博弈热点和策略，由此展望2022年更为有效。从货币政策角度，2022年降准置换MLF模式依然会延续（按照前面MLF规模推算，应该是在1.5-2%的空间），否则很难保持M2的增速；但大概率还是不会降息，因为这会导致银行成本受损和房地产投机热。经济增速下滑周期中，业绩因素更为关键，2022年无论传统、新兴，都非常看重实质，拒绝估值泡沫。