张晓峰：买错ETF巨亏40%，救星来了！

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　　股市、黄金、白银全线V型反转

　　昨天老张还跟大家发文说，无需过于担心美联储的动作。

　　没想到，反转来得如此之快。随着昨天晚上美联储加息动作的靴子落地，股市、黄金、白银等纷纷上演V型反转。

　　以纳斯达克指数为例，日内反转的那叫一个刺激。

　　A股几大指数，今天收盘也一片通红。

　　再看黄金白银，也是牛的一批。

　　以国内白银期货为例，早上开盘，从昨晚的下跌1.5%，瞬间就飘涨上来。

　　另外，今天还发生了这么一件骚事。

　　有只方正富邦保险主题基金，是只LOF基金，场内也有挂牌：保险主题。

　　基金在保险板块的估值接近历史极限低位的时候，把宁德时代调入持仓，并且权重达到10%以上。

　　老张刚开始有些难以置信，就专门查了下。

　　基金成立于2015-07-31，最新基金规模43.66亿。基金跟踪的是公司“同名”指数：中证方正富邦保险主题指数。

　　指数最新十大权重股显示，清一色的金融中，突然加入宁德时代，而且权重10.26%。

　　粗略计算，有4亿多投向宁德时代。

　　保险主题指数基金的重仓股中加入宁德时代？持股权重还占比10%以上？

　　这投资风格叛变的也太狠了吧，成分股不够的话，补银行、券商不行？投资者的钱就这么瞎搞吗？

　　更骚的是方正富邦基金的官方号还在发帖时特意宣传……

　　重磅创新也来了！

　　接下来，我们说回今天的正文主题。

　　随着场内ETF基金数量、规模的飞速增长，股民在转移阵地投资ETF之后，也遇到了一些痛点问题。

　　简单说就是：ETF可以避开选股风险，还可以省下印花税。但是，择时、仓位控制还需要股民去做。

　　如果在买入时间点，以及组合搭配、仓位管理没安排好的话，也很容易账户吃土……

　　比如一位投资者的持仓晒图，只重仓了恒生互联一只ETF，浮亏39.5%。满血买互联，残血闯江湖。

　　于是，投资圈重磅创新ETF-FOF来了。

　　老张搜索了下，细分来看，一共有24只FOF-LOF基金在受理中。其中首批产品已经核准发行了，定位于常规FOF-LOF；第二批是在首批FOF-LOF的基础上开发的ETF-FOF（名单我们等会聊）。

　　和首批FOF-LOF基金相比，第二批定位于ETF-FOF的基金，投资ETF的比例不低于基金资产的80%。

　　对于ETF，相信大家现在已经比较熟悉了。

　　ETF具有管理费、托管费更低的优势，通常是开放式基金的1/3；场内交易ETF，相比于场外申购、赎回基金所需要支付的申赎费率，交易成本更低。

　　这也是ETF-FOF重磅创新的第一大基石。

　　ETF-FOF基金的第二大基石，是由基金经理择时、资产配置、止盈止损等，以提供较好的投资体验。

　　截止今年9月30日，中证FOF基金指数成立以来不仅收益高于同期指数，波动性还很低，体验好。

　　（数据来源：Wind；2018-2-22至2021-9-30；过往业绩并不预示未来表现）

　　再来看FOF产品的回撤控制能力，FOF基金指数近3年年化波动率7.32%，近3年最大回撤-6.69%。

　　同期，沪深300指数年化波动率17.91%，最大回撤-18.19%。

　　最后是变现，也就是可以转场内交易。ETF-FOF的A份额可以挂牌上市交易，兼顾变现时的流动性。

　　汇总来看，这些创新基金可谓融合了ETF、FOF和LOF的三大优势，也可以把它们叫作ETF-FOF-LOF。

　　新一批产品

　　第二批受理的ETF-FOF，一共有5只，名单如下。像华夏基金、汇添富、工银瑞信等都在积极参与。

　　老张一一核对了下，目前5只基金中有3只获得了审核通过。

　　看了下，几位基金经理过往管理的FOF，表现还是蛮不错的。

　　华夏旗下的，基金经理是郑铮和李晓易。

　　其中，郑铮现任华夏基金资产配置部总监，是首批FOF基金经理之一， 郑铮的代表作是华夏聚丰稳健混合发起式（FOF），成立至今3年多点，管理以来任职回报63.11%。

　　细分来看，郑铮的回撤控制一直比较得力，在8-9%的样子。

　　不过，在今年年初突如其来的下跌中，跌幅较大。好在爬坑能力强，很快修复净值，并回归常态。

　　另一位基金经理李晓易，曾毕业于芝加哥大学金融数学专业，有9年从业经验，2年公募经验。

　　李晓易、郑铮共同管理的华夏聚惠（FOF），已经合作近3年，最大回撤8%，基金表现也可圈可点。

　　接下来，我们再来看下工银瑞信的。

　　工银睿智进取，也是一只定位于ETF-FOF的基金。基金经理蒋华安，从职业经历来看，蒋华安曾在全国社保基金理事会资产配置处工作，有13年资产配置实践经验。

　　蒋华安管理时间最长的FOF是工银养老2035，3年又47天任职回报61.46%，基金最大回撤11.16%。

　　此外，截至今年9月30日，蒋华安所管理的工银养老2040、工银养老2045，任职回报均超过30%。

　　总体来看，ETF-FOF汇聚ETF、FOF和LOF的3大加分项，这一重磅创新品种也值得我们重点关注，一部分买这些ETF-FOF做分散，另一部分买我们自己特别看好的ETF。

　　如果还是喜欢自己操作，这些产品也有一个价值，就是我们可以看他们的持仓，看看基金经理买了什么ETF，也可以是我们一个投资参考的维度。