玉名：年末行情变盘？从放量到缩量的细节

lameihua

　　沪指方面，保持小幅整理的状态，上下方的缺口都没有回补的动作；创业板方面没有缺口因素，反而更平稳一些。我们看到白酒、金融等权重股相对低迷，但个股方面，虽然涨跌分化，但反而涨的个股略多一些。热点方面，近期持续性都较为一般，不过规律相对明确，年内大跌股，冷门股活跃，比如说我们看到康希诺、中交-地产等都是这样的类型。对应地，我们看到锂钴资源、新能车等则近期频频调整；包括前两天活跃的白酒，五-粮-液等也开始调整了，这种切换近期频频上演，也是年末的特征。年内越差的，年末反而越有机会活跃；年内活跃的，年末反而沉寂。

　　资金方面，今天量能萎缩明显，一方面是沪指向下岛形反转的压力明确，资金有所谨慎；另一方面是北向资金，从之前百亿元持续流入，到如今几乎是流出流入的边缘状态，之前因为各大指数年末调仓，且人民币升值因素，所以北向资金很活跃，这两个因素结束后，依然活跃，则是真正的，看好跨年；否则仅仅是年末因素而已。值得注意的是，今儿百济-神州上市就破发，且如今跌15%，非注册制时代（审核制），说白了，责任是发审委的，有问题是其把关不严，所以打新几乎是无风险的；注册制，市场放开门槛，股民风险自担，破发是相当数量的存在，这也是股民要注意的，市场不断完善和发展，其实也是淘汰股民的过程。

　　新股的神话，几乎已经是A股中独有的，2021年四季度的时候，久违的破发潮出现了，市场唯一“无脑”赚钱品种消失，对投资者来说，破发是注册制中常态呈现的；同时，也意味着包括打新都要选股，那么市场更多的新型选股思路，也值得注意。今儿微博订阅文章《2022年猜想，更大的新股破发潮？选股新思路》做了分析，“定价过高—破发—降低发行价格”，2022年，我们要观察新股上市价格的回归；而对投资者来说，也要有所筛选，因为我们看到有一些次新行业龙头股的确是上市后就被资金追捧的，那么这样的个股破发或低发行价，是有利于投资者，而且新股也面临着转型，相关连锁反应，对市场老股的影响也要重视。生物科技板块的一个特点就是蛰伏周期长，创新药物、疫苗等研发，耗时长、投入高以及成功率低，即便在成熟的美国市场，也有相当数量的新股破发或者股价长期低迷；而一旦产品实现，实现数倍，甚至几十倍的也是经常出现的。所以，我们也看到这一类的新股、老股等都在遵循这样的行业因素。