张晓峰：半年飙涨50%的ETF，又有机会了。。。

lameihua

　　先说下火爆的元宇宙

　　今天A股小幅回调，不过尺度不大，小跌一些。

　　唯独港股节操碎了一地，恒生指数股指期货今天收盘收跌1.7%，差点把这几天的涨幅一次性抹除。

　　板块、概念方面，元宇宙继续爆发。元宇宙指数今天一度冲涨3%，下午后又一路回落。与元宇宙相关联的传媒、游戏、虚拟现实板块也跟着飞天。

　　元宇宙的利好消息也层出不穷！比如香港地产大亨、新世界发展集团CEO郑志刚耗资3000多万元投资元宇宙虚拟世界游戏；曾经的香港首富李嘉诚也按捺不住跟投元宇宙。

　　有网友感慨的说：在诸多媒体的批评和打压下，元宇宙股票终于迎来了轮番上涨……

　　不过，老张依然对元宇宙敬而远之。

　　首先，元宇宙的火热不一定是元宇宙上涨。而是这些被爆炒的个股背后的游资、大户，在带节奏。现在市场上没有持续性很强的可炒作板块，游资、大户就跟风起一波。

　　其次，散户很多时候追概念、题材，无法及时退出，公司业绩又无法落实下来，往往一套好几年。

　　最后，投入元宇宙的大佬、富豪是在做资产配置。

　　大佬、富豪投对了增厚收益，投错了无伤大雅，权当一乐。散户却在拿自己的身家性命赌概念。从上桌的那一刻起，就注定了结局。

　　因此，大家对概念、题材一定要慎之又慎。

　　半年飙涨50%的ETF

　　前几天好几个老铁纷纷跟老张留言，让老张写下芯片、半导体ETF的分析。

　　目前，沪深两市共有549只指数基金。

　　老张一一找了下，最后找到这么6只成交较活跃的ETF。其中，半导体主题只有一只半导体ETF，不过成交很活跃。芯片ETF则有5只，数量挺多的，我们重点关注成交最活跃的两只就行。

　　从业绩表现来看，半导体、芯片ETF无愧是全村最靓的崽，半年时间飙涨50%以上。

　　老张顺带看了下芯片ETF和半导体ETF的资金流向：

　　虽然今天芯片ETF小有下跌，但是主动资金呈现大手笔买入的架势。不过拉长时间之后，资金流向有进有出，最后玩了个寂寞，20日净流出为负数。

　　半导体ETF就比较嗨了，不仅今天主动资金大手笔买入，而且几个时间段资金均为净流入的状态，近20日净流入了3.7亿。

　　半导体、芯片ETF测评分析

　　相信很多老铁会感到疑惑：半导体ETF和芯片ETF究竟有什么差异？

　　我们先从近一年的各项数据比对来看，华夏基金旗下的芯片ETF全段胜出，半导体ETF则逊色一筹。

　　（上方为半导体ETF，下方为芯片ETF）

　　从基金的投资方向来看，半导体偏向材料方面，芯片则是集成电路方向。简单说就是前者偏材料，后者是最终产品，且在一定程度上涵盖了前者。

　　我们再从ETF跟踪的指数来细分比较：

　　（1） 半导体ETF（512480）跟踪的是中证全指半导体产品与设备指数（H30184），有38只成分股；

　　（2） 芯片ETF（159995）跟踪的是国证半导体芯片指数（980017），是深交所指数编制机构国证指数公司编制，有30只成分股；

　　（3） 芯片ETF（512760）所跟踪的是中华半导体芯片行业指数，有50只成分股，中证指数公司编制。

　　可以看出，半导体ETF所跟踪的指数相对单一，实实在在的聚焦半导体行业。

　　简单说，就是半导体ETF的范围要窄一些、更偏上游；芯片ETF则是糅合型，芯片它有，半导体它也沾边。

　　再从两只芯片ETF跟踪指数编制规则来看，芯片ETF（159995）成分股少，持股更集中；芯片ETF（512760）成分股多，投资风险更分散。

　　结合缠论走势结构图，之前我们曾经分析到，芯片ETF（159995）整个结构走了一个a+A+b的结构。然后出现经典结构的调整，在中枢上方获得支撑，再开始上涨。

　　从目前结构看，这个上涨蓝色结构正运行到a+A+b的A中枢状态，大概率可以走出蓝色的b，从而整体升级为红色的一笔上，构成红色中枢的下上下的完整的上的一笔。

　　芯片ETF（512760）与其相似，老张就不赘述了。

　　半导体ETF（512480）整体结构与芯片ETF相仿，但是它没有前者清晰。目前处于整体趋势向上，但是短期上涨动力略显不足的状态。

　　最后，老张跟大家总结下操作建议。

　　很明显，不管是业绩表现、指数构成，还是缠论结构，芯片ETF都略胜一筹。

　　而在具体的芯片ETF之中，跟踪中华半导体芯片行业指数的芯片ETF（512760），不仅成分股更多，投资风险更分散，还迎来又一大利好。

　　11月26日，中证指数发布了调整中华半导体芯片指数的公告：将纳入4只新的公司，中芯国际，寒武纪，斯普瑞，芯原股份；调出4家公司，苏州固锝，欧比特，华微电子，博通集成。

　　这几家是科创板公司，因为上市没满1年没被纳入，至今刚满一年被纳入。这几家在国产芯片领域段位也比较高，加入进来显然指数更完善。

　　从指数估值来看，根据同花顺iFinD数据显示，中华半导体芯片指数目前估值较高，市盈率近80倍，市净率12倍。不得不说这个估值比较贵，透支了一定的潜力。

　　但是考虑到战略背景，我国要投入重金发展芯片半导体产业链的核心技术；以及消费、医药、科技是三大牛股集散地，芯片虽小却是科技皇冠。

　　因此，老张认为，芯片ETF基金值得长期看多。大家也可以逢低配置，长期布局，用时间消化估值。