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[上证主板] 伊利股份[600887]:伊利定增120亿火爆资本市场,预定下一个跨越式发展

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发表于 2021-12-14 18:01:54 | 显示全部楼层 |阅读模式
  12月9日,“奶茅”伊利定增“落地”:120.47亿元金额,高瓴,高毅等53家重量级机构疯狂竞争,最后22家胜出,引发顶流级别的公募与私募机构集体抢筹。伊利所募集的资金,将用于液态奶基地建设,以及其他项目产业规划,进一步提升企业地位。

  回看伊利这次定增,创造了4个A股市场之“最”:A股市场消费行业规模最大竞价定增项目;再融资新规发布以来百亿规模定增中参与机构最多的;发行折扣最低,仅折价5.46%;认购倍数最高,达3.4倍。

  如此“豪横”的场面,二级市场股价也受益颇多。此后2个交易日,伊利股份(600887.SH)股价表现较强,连续上涨,累计涨幅最高达5%。

  为啥伊利定增场面会如此火爆呢?

  通过研究伊利的发展历程和定增情况,便可回答这个问题。一方面是伊利公司本身足够优秀,极具价值,此次定增是一次难得的机遇,对于参与的投资者来说,可以享受到公司长期成长所带来的价值回报;

  另一方面,定增具有重要意义和价值,对于伊利本身来说是公司业务进一步发展提升的前提,对行业、资本市场来看,也是多方面实现共赢的需要。

  此外,在伊利集团近日举行的领导力峰会上,董事长潘刚提出了要实现“全面价值领先”的目标。“全面价值”包含了企业价值、消费者价值、社会价值等多方面。

  由此可见,本次定增,既是对实现“全面价值领先”目标的良好支撑,更是伊利实现跨越式发展的格局之变。

  理解了这两方面的逻辑,也就能看懂伊利这次的定增为何如此火爆。当然,定增热闹之下,在消费市场不断复苏,乳业不断发展之下,我们更加期待伊利定增后交出的优异经营答卷。

  资本抢筹伊利股份

  近日的资本市场,伊利成为了各大资本眼中的“香饽饽”,被疯狂抢筹。

  从竞价名单看,伊利定增吸引了全球资本的目光,巴克莱银行、高瓴、高毅等53家重量级机构及个人投资者重金抢筹,一番竞价较量,最终22名参与者胜出。

  疯狂抢筹的背后,这些资本看上了伊利什么呢?

  一方面,看到伊利的价值。对于投资者而言,业绩和回报是“硬通货”,只有优质的企业才值得投资。

  伊利自1993年成立以来,经过28年时间,已经成长为中国甚至亚洲乳企巨头。公司的业务从各类乳制品延伸至健康食品加工、制造与销售等。截至2021年6月底,伊利综合产能近1394万吨/年,位列中国第一。

  1996年上市以来,伊利的业绩突飞猛进。营业收入从1996年的3.55亿元增长至2020年全年的968.86亿元;归母净利润从3300多万元增长至70.78亿元。

  特别是近年来,伊利的净利润持续保持增长态势,数据显示,2021年前三季度,伊利营业收入850.07亿元,同比增15.23%;归母净利润79.67亿元,同比增31.82%。前三季度净利润就已经超越了2020年全年,盈利能力大幅改善。

  业绩持续增长下,对于投资者的回报,伊利也丝毫不吝啬。

  伊利上市25年时间,累计分红21次,累计分红金额高达304亿元。不仅远超行业水平,即便在整个A股市场都名列前茅。可以说,伊利为自己赢得了“价值投资典范”的美誉。

  更加重要的是,2021年以来,消费板块经历大幅调整,部分优质个股趋于合理的价值位,随着消费进一步复苏和反弹,未来成长具有较大空间。

  资本都是很聪明的,它们看到了伊利新成长周期爆发前的窗口,争相抢夺优质企业的成长时间。

  另一方面,看重伊利强大管理团队。熟悉投资的人都知道,市场上有一句经典的话语:投资企业就是投人。这些资本疯狂抢筹伊利股份,就是在投资伊利的人,强大的管理层。

  伊利从一家偏隅地方的小乳业,逐步成长为稳居亚洲第一、全球乳业前五的巨头,离不开管理团队的突出经营管理能力。

  从公司董事长潘刚到管理层的核心成员,都有着长达20多年的乳业从业经验,大部分是从基层历练成长而来,是最懂伊利的人。

  1999年,潘刚带头建立液态奶事业部,奠定了伊利强大护城河基础;2002年潘刚升任集团总裁,推动“伊利”品牌建设,让伊利成为中国百姓家喻户晓的品牌;而在潘刚成为董事长后,又为伊利制定长远的战略目标并带领团队为之奋斗。

  在今年11月份的伊利2021年领导力峰会上,潘刚提出了伊利加速实现“全面价值领先”的目标,包括“消费者价值、社会价值、员工价值、企业价值”四方面。从侧面可以看到,管理层对伊利未来的信心,也进一步得到投资者的信任。

  企业价值,让投资者看到参与伊利定增的未来;强大稳定的管理层,更加增添了资本参与定增的信心。

  定增背后:跨越与多赢

  这不是伊利第一次定增。

  回顾伊利发展历程,成功的定增对伊利发展起到了十分重要的推动作用。

  熟悉伊利的人都知道,2013年,伊利曾进行过一次近50亿元金额的定增。

  2013年-2020年,伊利第一次定增后的8年时间里,营收从2013年的477.79亿元增长至2020年968.9亿元;净利润从2013年的31.78亿元增长至70.78亿元,业绩实现了成倍增长。业绩增长之下,伊利从2014年的“全球乳业十强”成长为唯一进入“全球乳业五强”的亚洲乳企。

  业绩是股价最好的支撑。

  业绩跨越式发展之后,二级市场股价也翻倍增长。伊利股份股价从2013年初的3元/股左右,上涨至2021年12月13日的42.30元/股,股价增长13倍左右;总市值从479.31亿元,上涨到2021年12月13日的2707亿元,总市值增长超4倍。

  而定增后,伊利实现跨越发展的同时,也不忘对投资者的回馈。数据显示,2013年至2021年三季度,伊利进行了8次分红,分红总额累计高达288.72亿元,股利支付率从48%增长至70%。

  显然,伊利上一次的定增,不仅让自身实现了跨越式发展,还让参与者及市场投资者享受到了发展的成果,这是一种多赢的格局。

  展望这次120亿元的定增,其实是伊利上一次定增后的衔接,也是其预定下一场跨越式发展与多赢格局的关键一步。

  2020年,伊利提出了“2025年挺进全球乳业前三,2030年登顶全球第一”的中长期战略目标。此次120亿定增正是实现目标的资金支撑与“底气”。

  据伊利的定增公告,本次定增募集资金将投向包括液态奶、奶粉、矿泉水扩产及数字化建设项目,募资重点投向液态奶和奶粉项目上,以及加大未来矿泉水潜力业务的布局。

  可以看出,伊利此次定增注重了两点:主要业务的增强提升和新增长点的挖掘。

  国泰君安发布的研报指出,“伊利稳步发展新业务,助力长期收入目标,公司预期在国产品牌、国潮背景下,婴幼儿奶粉未来五年可以保持20%以上的复合增速。我们认为募投项目的落地将助力公司“2025年全球乳业前三,2030年全球乳业第一”的长期目标。”

  一方受益,多方并举。

  当伊利自身实现跨越式发展时,其实也是资本市场和乳产业受益的同时。

  定增是股价上升前的蓄能。我们可以想象,如果伊利定增自身实现跨越发展,那么其营收与利润也会大幅增长。业绩增长的情况下,将推动二级市场股价上涨,给参与伊利的投资者带来的不仅是高额的分红,还有投资伊利带来的上涨收益。

  其次,乳业横跨第一、二、三产业,不仅产业链长且复杂,“技术弱、融资难、风险大、转型慢”成为奶业振兴道路上的“绊脚石”。

  作为中国乳业龙头,伊利长期坚持与产业合作伙伴共赢。伊利股份近年来探索出产业集群模式,以帮扶产业链中的合作伙伴,在黑龙江、河北、等地建设产业集群,为产业链协同发展编结一条条紧密的纽带。

  伊利的帮扶不会停止,而是一个长期的事情。定增使伊利未来得到跨越式发展,伊利股份对于产业的扶持就会有更多资金,扶持的力度也会加大。资金、技术等多方面的扶持下,将推动中国乳业产业更好发展,为中国乳业赋能。

  如此看来,这恰恰与董事长潘刚所提的“全面价值领先”十分契合。所以无论是从自身、行业、还是投资人角度,伊利的定增有必要且有价值。

  优秀的企业值得投资,有价值的企业值得尊重,定增后的伊利越来越有看头,市场更加期待伊利实现下一个跨越式发展。(德林社)

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