卡夫卡：中概股的芭比Q之夜

lameihua

　　昨天我写了《聊聊滴滴退市这件事》，特别有意思，本来私有化的传闻一出来，滴滴的盘前价格陡然大涨，这很容易理解，你要把那融资的46亿美元交出来，起码流通股东是可以博个价差的。

　　然而你滴人狠话不多，直接甩了个换股方案。

　　这是啥意思呢？

　　老弟我要钱没有，要股份还有点，你们投资人愿意接受，那就等着换股方案，不愿意，老弟我也无能为力，该打官司打官司，反正看着办吧。

　　消息一经传出，本来资金打算摩拳擦掌的去博一把自行车变摩托，反正前一天7.8美元的收盘价看起来还蛮低的，万一按照14美元再加个讹诈费呢？

　　想得正美的时候，兜头被破一身冷水，各位股东立刻就作鸟兽散，争先跑路。

　　因为滴滴已经不是当初风光无限的教父亲闺女挂帅，各路大佬争先追捧的垄断巨头了。到现在7部门联合进驻调查的结果还没有公布，靴子并没有落地，APP集群们到现在还没被允许重新上线。

　　所以即便滴滴能拍着胸脯担保明年港股上市必定成功，但谁敢保证估值？

　　于是各路投资者们落荒而逃。

　　然而，滴滴退市方案并不是滴滴一家的事。

　　大家都知道，12月2日，美国证券交易委员会对去年12月份通过的《外国公司问责法案》完成了相关的信息提交与披露的实施细则，那么接下来就是直接落实了。

　　这个问责法案把以前的所谓VIE狡猾的设计，搞了个穿透性的监管要求，反正不管你的协议是咋签的，最终企业的财务报表和原始底单都必须按照美方的要求提交，并且企业还必须披露与所在国政府之间的关系，企业如果不符合美方的监管要求，就有可能被要求退市。

　　之前一直有人说美国搞这个《问责法案》来针对中国企业。

　　当然，美国人肯定想以此作为杀手锏来胁迫那些海外上市的中概股，但这一棍子打过去，其实叫伤敌八十，自伤一千。

　　因为今时今日的中国，并不像十几二十年前那样资本匮乏，而用来吓唬人的美元，也没有十几二十年前那么地位牢靠。

　　我在昨天的文章里也说过这里的道理，美元要靠着美国强大的资本市场来背书，而美国的资本市场也必须表现出有海纳百川的能力，可以随便把全世界各经济体里最优质的一类资产吸引过来。

　　现在看起来好像很凶狠，一拳挥过去打了中概股，其实是打了自己资本市场的根基，宣称的自由精神已经荡然无存了，这不免令很多骑墙派就要作出选择了。

　　昨天又有一个中国证券业协会的《证券公司收益互换业务管理办法》小小的补了一刀，明确证券公司开展收益互换业务应当具备场外期权交易商资质，并使用专用对冲账户开展对冲交易，里面还有明文禁止随意借出资质。

　　国内的机构们一般投资美股，都是走收益互换通道。

　　当然，这一部分也许量不算很大，但在这个节骨眼上颁布出来，就已经在表明一种态度了。

　　鸡狗们的节操未必靠得住，想想去年负油价事件里买单的某银行，那匪夷所思的操作错误。

　　这一招叫预防式提醒，现在这时候，震慑效力远大于其他因素。

　　昨天还有个某大美元债违约也一并出来了。

　　10月6日，美国国务卿布林肯公开关心起了某大的债务问题。当时持有某大美元债券的投资者中美国持有超过13亿美元，后来有段时间，高盛为首的国际投行们集体在市场里抄底美元债。

　　一波操作猛如虎，一看结果傻眼了。

　　2.6亿美金，其实不到他总债务的千分之五，但是肯定将触发交叉违约，这里不仅牵扯到某大，还有其他资金链岌岌可危的房企们。

　　高盛们为啥明知道内房企业的实际情况，依旧还会斥重金豪赌呢？说白了，其心可诛，当年这帮狡猾的投行们搞局部金融危机，为啥屡屡能得手？因为最后他们通过各种胁迫，总能讲各国政府变成最终的买单客，否则你搞几个企业，按照国际通行的公司法，该咋咋地，愿赌服输不就结了。

　　然而高盛很牛叉，美国参议院又有个花名：高盛董事会国会山分会。

　　所以往往可以随意恃强凌弱，绑架整个社会来为他们制造出的危机买单。

　　如果这回某大的事，干脆就用市场的方式解决，那么高盛们一定就血本无归了，再怎么生气也只能找皮带哥的晦气。

　　以此类推，以前出那个见了鬼的《外国公司问责法案》，肯定不会没有鬼头军事高盛们的算计在里面，大约这帮投行看到08年美国救市搞了一次大而不倒，这一回逼着中概股也集体如此这般，就看你咋办？

　　这就好像下象棋里的将军，逼你不得不应付，在应付得精疲力尽的时候，再来一级重锤，反正肯定不是什么好事。

　　但现在如果从某大事件起，定了规矩，该市场的归市场，那么平时自诩商业自由的美国资本市场，其实也不能说啥。

　　这就是你下你的象棋，我下我的围棋，既然你要颁布你的法律，那么你就承担自己将军的后果。

　　这意味着大量中概股未来只要被逼着退市，大家一起向滴滴学习，用市场的办法解决问题，还钱没有，换股没问题，港股集体上市，就问你华尔街的投资者们乐意不乐意？

　　啥都别说了，恒生指数现在是个啥情况，自己看看就知道了。

　　虽说中概股们已经跌了很久，连阿里这种巨头都已经打了个三折，但如果都集体从美国撤退，挂上香港，一律都以换股的方式完成，一分钱也不给美国投资者们，请问这回发生什么情况？

　　从好的角度看，这许多优良的头部企业都齐聚HK，国际投资人想投资中国，那么只好跟美元切割开，直接到HK市场。

　　至于中概股们以前的那种资本腾挪大计，把人民币财富转化为美元的玩法，都完不成了，国际投行在里面翻云覆雨搞手段的机会也就没得了。

　　所以HK有可能完成了一次飞跃，从亚洲金融中心变成国际金融中心。

　　但事实上世界是内卷的，金融尤其卷，你拿到的份额，都是我失去的，我失去了初一，意味着可能连十五都不保。

　　从坏的角度看，这么多的融资要求一起都挪到HK市场，一下子资金压力就大起来了，那么回归的股份估值都要打个大折，直接反割了华尔街的韭菜。

　　照我看，都是好事。

　　但有些人就要在那里咆哮了，朋友圈里所谓VC大神们，好多都蹦跶起来了，以为这是值得被刻在耻辱柱上的。

　　呵呵，其实不过是屁股决定脑袋。

　　现在VC圈子里怪事还少吗？一个卖面包的，店才开了不到100家，就拿到了100亿的估值，我不知道有什么面包店一家能赚1个亿的。一个叫遇见小面的面馆，估值就干到了30亿，关灯吃面都没这么吓人……

　　华尔街支持的那一套玩法，就是唆使资本无序扩张，最终把健康的企业和商业都搞得乱七八糟，然后玩金融的都说这是商业模式。

　　我一个朋友老老实实的自己做幼儿托管，突然就遇到了风投的橄榄枝，还以为是什么好事，结果呢？VC勾结竞争对手，逼着她卖店，为啥选了竞争对手？因为她有节操，恪守职业道德，既不愿意勒索员工，也不愿意盲目扩张坑害顾客，这就惹恼了资本了。

　　所谓并购的玩法里，被并购的难道真的是不该存在的吗？

　　这几年里，我是受够了这些瞎胡闹的玩法。

　　大家都往死里卷，把好好的商业都卷得没法做下去，把社会都卷得急功近利，人心浮躁。

　　今天还有人跟我说某长视频平台，呵呵，在他们携资本作妖之前，明星们有那么吓人的天价片酬吗？娱乐圈有哪些流量玩法吗？

　　终于自己作妖太过，搓了自己的上吊绳，大家都懒得去看长视频，关注短视频去了，观众真是没有品位才用脚投票的吗？那又是谁把观众们逼成这样的。

　　虽然我一直很反感日本人自我吹嘘的工匠精神，但做企业的，能不能真的回归到本心上去，踏踏实实的把企业做好不行吗？

　　看看美国上市的中概股们，有几个是心无杂念就想把一件事情做好做成，做点有利于社会的事的？

　　昨天一波爆砸，据说好多人嗷嗷瞎叫，其实我七月初滴滴还没出事前就已经提醒过大家，不要碰这些票票，中概股港股都回避。

　　最终做投资还是要顺势而为，别跟趋势作对。