时晨晨：突发！总理一锤定音，马上要降准了！

lameihua

　　千呼万唤，总理一锤定音，马上要降准了！

　　12月3日，央视报道，李克强总理在视频会见IMF总裁时表示，中国将适时降准，加大对实体经济，特别是中小微企业的支持力度。

　　李总理表示，中国将继续统筹疫情防控和今年国际社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。

　　这是继央行三季度货币政策执行报告后，又一个信号明确的货币政策放松信号。

　　在央行三季度货币执行报告里面，删除“坚决不搞大水漫灌”、“管好货币的总闸门”的表述，引起相当大的轰动。

　　因为，根据历史经验，只要删掉这两个点，下一阶段，信贷里面就会显著反弹。

　　实际上，这不是央行口径转变的开始，而是转变早就有了，现在只是进一步加强而已。

　　早在6月30日，央行就警惕外部风险，防范外部冲击。当时，我们根据中美货币政策关系，以及传导方式，第一时间推测：央行可能要转向了。

　　然后7月9日，央行降准，央行全面降准，大超市场预期，释放1.1万亿规模的资金，实质性转向。

　　自此以后，市场上就一直存在降准预期。

　　期间，央行虽然也各种呵护流动性，比如万亿续作MLF等等，但是就没有降准。

　　现在总理明确表态，估计降准很快就要来了！

　　今天市场行情也能看出些端倪，股市几乎是一路反弹，估计也有降准预期存在。

　　01

　　降准迫在眉睫！

　　为何降准？

　　我们在6月25日的文章《中美再次大背离，全球金融市场即将大转向？》中，解释过这个逻辑：

　　美联储政策进入收紧周期，全球金融市场环境收紧，中国需要放松货币来应对美联储的冲击。

　　中国经济体量已经很大了，不可能完全依附于美国政策，否则只会跟着美国吃瘪。

　　美国收紧，美元升值，人民币贬值，资本流出我国，回流美国，这是规律。

　　这会产生什么影响呢？导致贸易受损，我国外汇占款下降。

　　在资产负债表上，是左边外汇占款下降，右边基础货币下降，所以这会被动导致我国收紧政策。

　　怎么对应？当然是宽松，释放流动性，对冲这个影响。

　　看一下上一轮的经验，美国自2014年10月停止QE，这意味着什么？美国政策最宽松的时候过去了。

　　我们应对措施是什么？2015年，央行共普降存款准备金率4次，其中一次降准1个百分点，降息5次。

　　2015年12月，美联储正式开启加息。中国央行怎么做的呢？降准！

　　实际上，整个2016年，中国央行一直在用心呵护流动性。

　　只要市场上流动性一紧张，央行立马就会出手，呵护流动性，目的只有一个：对冲美国政策收紧，对冲我国基础货币下降影响。

　　我们6月25日发布的文章，央行7月9日就意外降准，真是相当给面子。

　　接下来，央行也是同样的各种呵护流动性，比如万亿续作MLF等等。

　　当然，降准更重要的原因是，经济是真的困难。

　　三季度货币政策执行报告中，对宏观经济有一个重要定性，不再“稳中向好”。

　　尤其是，疫情再次大爆发，超级病毒Omicron肆虐，经济前景蒙上阴影。

　　12月1日，财经新闻发布爱奇艺正在大幅裁员，裁员比例20%—40%，裁员涉及几乎所有业务线。

　　爱奇艺研究院、爱奇艺游戏中心等部门几乎全员被裁，短视频产品将会和其他产品合并，大概只有40%的人可以留下。

　　不只是它一家，网上有一张图，显示互联网企业裁员名单，真的是触目惊心。

　　有些是去年的事情，如果更新一下，数据更加可怕，毕竟几个行业都遭遇了灭顶之灾。

　　网上有人吐槽，今年最糟糕的家庭是，老公干中介，老婆干教培，双双下岗在家。

　　现在法拍房的数量为何突然飙升？就是因为经济大环境不好嘛，收入下降，不得已才断供嘛！

　　01

　　没破产 就不算坏！

　　当然，互联网行业，有其自身特殊性。

　　最新消息，12月3日，滴滴突然在微博上宣布：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。

　　字越少，事越大。

　　这个通知意味着，滴滴事件，靴子正式落地。

　　结果不是巨额罚款，不是关停某些业务，不是国资入股，而是退市，转板香港。

　　对于这个结果，市场早有传闻，从7月份被处理以来，就会时不时的传出这个消息。

　　即便如此，这个结果仍然十分的震撼！

　　转板一般来说，有两种方法：一种是，先私有化，再IPO或借壳上市；另一种是将纽交所的“股票”直接兑换成香港的“股票”。

　　采取第一种方法的中概股比较多，比如分众传媒、奇虎360等等。

　　这需要大股东在二级市场一点点的把散户的股票全买光，对资本的要求非常大，接下来的工作也很难，还需要确保能够顺利上市。

　　当年360回来的时候，私有化完成了，但是刚好赶上大环境不好，搞了两年还迟迟没法再上市，导致周鸿祎的财务成本飙升，差点被压垮。

　　对于滴滴来说，上市时发行价14美元，募资44亿美元。如果按照市价7.8美元进行私有化，不计上市融资相关费用，那么滴滴甚至可能退市中“大赚”约19.5亿美元。

　　这是一个零和博弈，你赚的钱就是投资者亏的钱。这就有点过分了，别人的业务都是to c，to b，甚至to G，你这是to 股东啊。

　　想在二级市场买散户的股票，你必须得给散户点甜头，否则他们不卖股票。一般而言，投资者能接受的私有化溢价在20-30%之间。

　　很显然，就当下的金融环境，无论是按发行价、还是溢价，甚至按市价，滴滴都很难筹措到如此一大笔钱，也很难承担如此高昂的财务成本。

　　最轻松的办法就是，第二种，给他们的投资者开个港股账户，直接把滴滴的“美股”换成“港股”。

　　滴滴也是选择的这条方法：

　　12月3日，滴滴官网发布面向投资者的公告称：滴滴董事会已授权并支持公司进行必要的程序并提交申请，将公司ADS从纽约证券交易所摘牌，同时确保ADS持有人可在另一个国际公认的证券交易所自由转换本公司的可自由流通股票。

　　问题是什么呢？

　　当初滴滴上市的时候，肯定也考虑过港股，毕竟为了套现嘛，哪里套现都一样。有传闻表示，滴滴首选的上市地点就是港交所。

　　为啥没在香港上市成功呢，主要还是因为公司的运行、或者数据、或者风控等等，没有达到合规要求。

　　从现在滴滴的公告来看，貌似它已经解决了上市的合规问题，达到了去港交所上市的条件。

　　当然，要想直接从美股换成港股，还需要全体股东大会进行表决。

　　程维、柳青和朱景士三人合计投票权接近50%，另外软银、优步和腾讯的投票权差不多20%，所以单靠公司管理层和大股东的投票权，就差不多能够通过。

　　所以，总体来看，对于滴滴，尤其是股东和管理层来说，这是一个相当好的结果了。

　　就据外界猜测的滴滴干的那些事情，直接让它破产丝毫不感到意外。

　　03

　　3年内，200家中概股退市？

　　滴滴都干了些啥？知道的不敢说，敢说的不知道。

　　仅根据那架势判断，肯定不是小事。

　　滴滴先斩后奏，突然上市后两天，国家网信办、公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监督总局等七部委就联合进驻滴滴。

　　如此多部委联合一起，并且国安部也史无前例的参与了进去，可见事情相当严重。

　　根据猜测，滴滴大概就两个问题：

　　1、出卖了出行数据。

　　2、交出了审计底稿。

　　要么做了其中一个，要么两个全做了。对于国家安全来说，这是极大的危害。

　　跳出滴滴事件本身，看看中概股，遭遇左右夹击，日子相当的艰难。

　　我们之前分析过，为何此时要出手整治互联网，大概有以下几个原因：

　　1、互联网巨头垄断资源，阻碍了创新，挤压了其他中小企业的生产空间。

　　2、互联网企业野蛮生长惯了，总喜欢搞先斩后奏，强力监管，防止资本无序扩张。

　　国内的压力：2021年9月1日，《数据安全法》正式施行，企业在境外上市审核、尽调材料提交等环节均将受到监管全面关注。

　　国外的压力：12月2日，美国证券交易委员会宣布了一项新法律的最终计划，要求外国公司提供审计底稿供美国检查，否则可能三年内被纽约证交所和纳斯达克摘牌。

　　国内和国外的文件有冲突，核心争论就是，该不该把中概股的审计底稿交给美国。

　　有人认为，你中国公司到美国上市，就该守别人规矩，就该被审计被检查。

　　也有人反对，这些审计底稿太详细了，很多都涉及到国家安全和国家秘密，不能给博弈的主要对手看。

　　这表面上看金融跨境监管问题，但是经过前总统特朗普一搞，就成了中美贸易战的延伸，也就是金融战和信息战。

　　为什么这么说？

　　跨境金融证券监管，是有专门条款规定的，比如美国和德国、美国和法国等等。

　　如果美国想查看德国公司或法国公司的审计底稿，可以，但是你得走流程。

　　同时，还是得由德国和法国这边专门的审计机构主导，他们把涉及国家秘密的内容一屏蔽，说看吧。

　　中国也加入了这个规则，美国监管机构申请查看的时候，中国也没有拒绝过它。

　　但是，特朗普对这个不满意，他想啥时候看就啥时候看，他想看啥就看啥，于是就签署了《外国公司问责法案》。

　　数据就是武器，信息就是武器，杀伤力远比真枪实弹大。

　　美国都已经把中国当成最大的竞争对手，而且在台湾问题上搞事情，一幅要干架的样子。

　　就这个态度，中国咋可能敢把信息给出去？给你送炮弹，炸自己么？

　　总之，滴滴退市只是刚刚开始，由于事关国家安全，中美监管之间，矛盾不可调和，因此3年内会有大批中概股退市。

　　中美之间的战争，远未结束。子弹已经飞了一会儿，即将命中目标。