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张晓峰:牛市旗手爆发了,2个月暴增77.55亿

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发表于 2021-12-1 20:02:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
  牛市旗手爆发了!

  以前,面对欧美股市的任性上涨,A股经常跟跌不跟涨。

  不过这几天欧美腥风血雨,A股却挺住了。以沪深300指数为例,周一到今天收盘,指数窄幅震荡。

  收盘后老张汇总了下,今天行业ETF变动不大。上涨的板块比较杂,跌幅比较大的板块则相对集中,一个是之前火热上涨的国防军工小幅回调;另一个是逆“奥密克戎”氛围下跌的医药板块。

  医药生物从周一开盘冲高后,就连续逆“奥密克戎”氛围下跌,感觉A股对这个不太care?!

  老张对奥密克戎也不太担忧,国内防疫政策这么严格,冲击力其实很有限。现在担心的还是海外,海外国家已经成了病毒培养皿了。

  在最近A股几大指数持续窄幅震荡的背后,证券主题ETF正在被资金逆势加仓。

  根据同花顺iFinD数据显示,10月以来,证券指数累计跌幅达10%。但是,证券主题ETF的资金面却火到爆炸。以场内交易最活跃的3只证券ETF为例,净买入份额,分别为36.6亿份、22.71亿份和18.24亿份。

  加起来,三只证券主题ETF份额合计增长77.55亿份!

  实际上,如果把时间拉长一些,不仅是10月,从今年9月以来,证券ETF就持续获得大手笔买入。

  依稀可以看出,证券ETF基金份额从280亿份增长到334亿份。

  券商ETF也持续获得大手笔买入,3个月时间,从200亿份增长到了230亿份。

  此外,券商板块集互联网+炒股+基金一大扛把子——东方财富,被北上资金爆买。

  Wind数据显示,11月1日至30日,北向资金累计增持东方财富8210万股,总持股数7.23亿股。被北上资金净买入29亿,位列陆股通第四。

  让老张惊讶的是,证券公司正在密集的王婆卖瓜——自卖自夸。汇总来看,光10月至今,就有90多篇研报对券商股给出“买入”或“增持”评级。

  不花钱推高公司市值,嘿,玩的很溜啊。

  证券主题ETF中的两大扛把子

  接下来,我们对具体证券ETF进行测评。

  老张盘算了下,在530多只指数基金中,证券ETF和券商ETF是证券主题ETF中的扛把子。

  证券ETF的大名叫:国泰中证全指证券公司ETF(512880),截止三季报基金规模338.49亿;券商ETF的大名叫:华宝券商ETF(512000),截止三季报基金规模226.33亿。

  在今天的弱势环境下,两只ETF表现可圈可点,上涨1.4%左右,成交额分别是14.79亿和7.76亿。

  按成交额排序,今天沪深两市成交额7.5亿以上的个股有324只,当前沪深两市共有4500只个股,两只ETF的成交额打败了93%的公司……

  我们也可以间接看出,市场资金正加速向ETF基金流动,炒股不如炒ETF。

  两只ETF所跟踪指数都是中证全指证券公司指数,老张查了下基金跟踪误差,跟踪误差都是0.03%。

  截止11月30日,中证全指证券公司指数十大权重股如下,东方财富权重第一,其次是中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安、广发证券。

  其实,在某种程度上,我们可以说东方财富的优异表现,带动了证券ETF,让其表现不至于太糟糕。银行ETF也是一个道理,靓丽的招商银行带动了银行ETF。

  如果剔除这些少数持续长牛公司,可能表现堪忧。

  那能否跳过ETF直接投这些少数个股?

  老张不建议这么做,这样又回归到了炒股的思维。

  首先,容易选错。

  其次,就算选到了牛股,单一个股的波动过大,不一定能拿住。

  最后,其它个股看似没用,其实起到了提供高分红、缓冲、分散风险等作用。

  从估值状态来看,中证全指证券公司指数的市盈率是18.7倍,和2018年的极值点处于同一条线。

  老张不建议大家和2015年那个时候相比,因为那个时候成交额过于活跃,券商业绩处于亢奋状态,而股价又崩塌式下跌,从而带动市盈率跌到10倍多一些。

  证券板块更偏周期性赛道,大家要侧重看市净率。目前,指数市净率1.7倍。比2018年低点时的1.2倍-1.4倍稍高一些,但不是不能接受。

  从缠论走势来看,证券ETF总体上维持上升通道。
  券商ETF的走势与证券ETF相仿,中期属于横盘的格局。
  原则上,证券行业是个靠天吃饭的行业,证券市场活跃券商会受益,但主观上并没有能力去推动。

  就是说,在当前的结构性行情下,证券板块不一定有戏。历史上券商股的爆发,也往往来源于行情的大爆发。

  当前A股的行情也很明显,处于结构性牛市。虽然行情缓慢上升,但对券商的刺激不具备爆发力。

  当然了,大行情没戏,不代表中小行情没戏。

  老张认为,随着注册制实行,新股越来越多,以及近期北交所的推出,券商的业绩空间越来越大。另外,大家不要忽视了财富大转移的机会,家庭财富正从房产向金融资产大转移。

  证券板块估值也不贵,感兴趣的老铁可以分散买点,收益来源多元化。

  最后,老张跟大家强调下证券主题ETF投资要点:

  证券主题ETF属于「低调布局,高调发财」型,也就是所谓的:三年不开张,开张吃三年的类型。它可能90%的时间在调整、震荡,然后极少数的10%的时间里吃到爆。

  如果没有太大把握,或者指数的估值足够低、能定投足够长久,不要过于重仓押注证券主题ETF。

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