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张晓峰:一个强势跑赢大盘的方法?

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发表于 2021-11-23 19:57:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
  与标普500定位相似

  昨天,首批主动增强ETF搅动江湖。

  上周才刚获批,周一就已经有首批增强ETF发行了,堪称神速。

  老张认为,这波主动增强ETF很有参与价值。

  原因在于A股各指数受情绪影响很大,经常大起大落。因此,在加入适量的主动管理后,增强收益通常表现不俗……

  其实,老张前几天曾专门跟大家写过它们,《历史性一刻!主动型ETF来了》。

  汇总来看,主动增强ETF有四大优化效果:

  首批4只主动增强ETF,我们该怎么投?

  我们先分析下沪深300增强ETF,沪深300指数是跨沪深两市的指数,也被叫作“核心资产”指数。

  从指数成分股来看,沪深300指数汇总了沪深两市300家头部、龙头公司,公司的护城河也很深。

  龙头企业也更容易获得资金青睐,自2019年以来,陆股通持有沪深300指数成份股市值始终占比高于70%,全球性配置价值尤为突出。

  根据中证指数官网显示,截止11月19日,成分股多是金融地产(含银行、证券、保险、地产等)、工业、主要消费+可选消费、信息技术、医药等成熟型行业。

  (数据来源:中证指数官网;截止2021年11月19日)

  指数成分股的权重也相对合理,不存在过于影响指数的单一标的。

  (数据来源:中证指数官网;截止2021年11月19日。个股信息仅供列示,不构成投资建议或承诺)

  从标的、流动性和指数地位来看,沪深300与标普500定位很相似。

  这样的核心指数、头部指数作为底层资产,胜在安全、稳妥。长期来看,回报也是很不错的。

  就沪深300指数来说,指数增强效果也很好。

  根据Wind数据统计显示,2015年以来,与跟踪沪深300指数的被动指数基金相比,除2017年外,近五年跟踪沪深300指数的增强指数基金每年整体超过80%胜率获得超额收益。

  2015年以来,平均年化增强收益超过5.8%,2020年平均年化增强收益达13.4%。(资料来源:WIND,截至2021年9月30日;基金样本池选取上海证券划分的指数增强型基金。2015年超额收益为正的基金选取成立时间在2015年1月1日之前的基金,其他年份以此类推。)

  国泰沪深300增强策略ETF

  在跟踪300指数的主动增强ETF中,老张想跟大家重点聊聊国泰300增强ETF(认购代码:516303;交易代码:516300)。

  第一,两位资深基金经理搭伙。

  国泰300增强ETF的两位基金经理分别是谢东旭和梁杏,均是管理指数基金的翘楚。

  尤其是谢东旭,在2015-1-21就开始接触沪深300增强基金,当时就曾管理沪深300增强达2年多。加入国泰基金后谢东旭继续扎根指数基金,近几年再次管理国泰沪深300指数增强A达2年多。

  在管理沪深300增强基金上,谢东旭可谓实力满满(增强收益后面盘点)。

  (数据来源:iFinD;截止2021年11月19日)

  另一位搭档的基金经理是梁杏,证券从业14年,管理基金5.46年,管理指数基金的经验也很丰富。

  (数据来源:iFinD;截止2021年11月19日)

  截止今年9月30日,梁杏管理规模205亿。

  这样两位基金经理搭伙,可见国泰基金对国泰300增强ETF的重视程度。

  第二,历史上增强效果溜的飞起。

  接下来,我们用实际增强效果说话。

  实际上,国泰基金在指数基金上面整体实力也很突出,甚至在一些ETF基金上堪称行业头牌。比如国泰中证全指证券ETF,截止三季度末规模330亿元。

  国泰旗下的国泰沪深300指数增强,表现也格外优异。

  国泰沪深300指数增强A于2019年4月2日转型为指数增强基金,早前是小幅跑赢沪深300指数,一直锚定指数。在2020年强势爆发,超额收益快速拓展。

  截至2021年三季度末,相比同期沪深300指数,两年多增强收益20%以上,年化超额收益9.4%,增强收益随时间扩展。

  (数据来源:iFinD;截止2021年9月30日)

  第三,量化选股和增强策略实力满满。

  主动增强型ETF,对基金公司的量化选股和增强策略能力要求非常高。

  在量化选股和增强策略方面,国泰基金的准备很充足。

  目前,国泰基金经过长期的因子开发及因子测试,目前因子库积累了300多个因子,引入主动股票团队的核心股票池和黑名单股票池,在量化组合中剔除黑名单股票池股票,将每期核心股票池制作成国泰分析师因子,纳入多因子模型。

  同时,国泰基金还组织搭建了Alpha模型、风险模型,以求基金在控制跟踪误差的前提下增强收益。

  最后,老张跟大家总结下自己的看法。

  主动ETF让我们在跟踪大盘走势的同时,力求赚取一定的增强收益。但是这样的增强收益,是基于长期持有得到的,增强收益率也有望很突出。

  因此在参与时大家要注意节奏,主动增强ETF更适合定投、长期持有。

  根据公告,国泰300增强ETF(认购代码:516303;交易代码:516300)在11月22日-11月26日募集发行,网上现金认购日期是2021年11月24日-2021年11月26日,想跟进的老铁可以购关注。

  挂牌上市后,大家也可以持续跟进。

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