张晓峰：一个强势跑赢大盘的方法？

lameihua

　　与标普500定位相似

　　昨天，首批主动增强ETF搅动江湖。

　　上周才刚获批，周一就已经有首批增强ETF发行了，堪称神速。

　　老张认为，这波主动增强ETF很有参与价值。

　　原因在于A股各指数受情绪影响很大，经常大起大落。因此，在加入适量的主动管理后，增强收益通常表现不俗……

　　其实，老张前几天曾专门跟大家写过它们，《历史性一刻！主动型ETF来了》。

　　汇总来看，主动增强ETF有四大优化效果：

　　首批4只主动增强ETF，我们该怎么投？

　　我们先分析下沪深300增强ETF，沪深300指数是跨沪深两市的指数，也被叫作“核心资产”指数。

　　从指数成分股来看，沪深300指数汇总了沪深两市300家头部、龙头公司，公司的护城河也很深。

　　龙头企业也更容易获得资金青睐，自2019年以来，陆股通持有沪深300指数成份股市值始终占比高于70%，全球性配置价值尤为突出。

　　根据中证指数官网显示，截止11月19日，成分股多是金融地产（含银行、证券、保险、地产等）、工业、主要消费+可选消费、信息技术、医药等成熟型行业。

　　（数据来源：中证指数官网；截止2021年11月19日）

　　指数成分股的权重也相对合理，不存在过于影响指数的单一标的。

　　（数据来源：中证指数官网；截止2021年11月19日。个股信息仅供列示，不构成投资建议或承诺）

　　从标的、流动性和指数地位来看，沪深300与标普500定位很相似。

　　这样的核心指数、头部指数作为底层资产，胜在安全、稳妥。长期来看，回报也是很不错的。

　　就沪深300指数来说，指数增强效果也很好。

　　根据Wind数据统计显示，2015年以来，与跟踪沪深300指数的被动指数基金相比，除2017年外，近五年跟踪沪深300指数的增强指数基金每年整体超过80%胜率获得超额收益。

　　2015年以来，平均年化增强收益超过5.8%，2020年平均年化增强收益达13.4%。（资料来源：WIND，截至2021年9月30日；基金样本池选取上海证券划分的指数增强型基金。2015年超额收益为正的基金选取成立时间在2015年1月1日之前的基金，其他年份以此类推。）

　　国泰沪深300增强策略ETF

　　在跟踪300指数的主动增强ETF中，老张想跟大家重点聊聊国泰300增强ETF（认购代码：516303；交易代码：516300）。

　　第一，两位资深基金经理搭伙。

　　国泰300增强ETF的两位基金经理分别是谢东旭和梁杏，均是管理指数基金的翘楚。

　　尤其是谢东旭，在2015-1-21就开始接触沪深300增强基金，当时就曾管理沪深300增强达2年多。加入国泰基金后谢东旭继续扎根指数基金，近几年再次管理国泰沪深300指数增强A达2年多。

　　在管理沪深300增强基金上，谢东旭可谓实力满满（增强收益后面盘点）。

　　（数据来源：iFinD；截止2021年11月19日）

　　另一位搭档的基金经理是梁杏，证券从业14年，管理基金5.46年，管理指数基金的经验也很丰富。

　　（数据来源：iFinD；截止2021年11月19日）

　　截止今年9月30日，梁杏管理规模205亿。

　　这样两位基金经理搭伙，可见国泰基金对国泰300增强ETF的重视程度。

　　第二，历史上增强效果溜的飞起。

　　接下来，我们用实际增强效果说话。

　　实际上，国泰基金在指数基金上面整体实力也很突出，甚至在一些ETF基金上堪称行业头牌。比如国泰中证全指证券ETF，截止三季度末规模330亿元。

　　国泰旗下的国泰沪深300指数增强，表现也格外优异。

　　国泰沪深300指数增强A于2019年4月2日转型为指数增强基金，早前是小幅跑赢沪深300指数，一直锚定指数。在2020年强势爆发，超额收益快速拓展。

　　截至2021年三季度末，相比同期沪深300指数，两年多增强收益20%以上，年化超额收益9.4%，增强收益随时间扩展。

　　（数据来源：iFinD；截止2021年9月30日）

　　第三，量化选股和增强策略实力满满。

　　主动增强型ETF，对基金公司的量化选股和增强策略能力要求非常高。

　　在量化选股和增强策略方面，国泰基金的准备很充足。

　　目前，国泰基金经过长期的因子开发及因子测试，目前因子库积累了300多个因子，引入主动股票团队的核心股票池和黑名单股票池，在量化组合中剔除黑名单股票池股票，将每期核心股票池制作成国泰分析师因子，纳入多因子模型。

　　同时，国泰基金还组织搭建了Alpha模型、风险模型，以求基金在控制跟踪误差的前提下增强收益。

　　最后，老张跟大家总结下自己的看法。

　　主动ETF让我们在跟踪大盘走势的同时，力求赚取一定的增强收益。但是这样的增强收益，是基于长期持有得到的，增强收益率也有望很突出。

　　因此在参与时大家要注意节奏，主动增强ETF更适合定投、长期持有。

　　根据公告，国泰300增强ETF（认购代码：516303；交易代码：516300）在11月22日-11月26日募集发行，网上现金认购日期是2021年11月24日-2021年11月26日，想跟进的老铁可以购关注。

　　挂牌上市后，大家也可以持续跟进。