玉名：指数涨跌有序，热点反弹与反转看一关键指标

lameihua

　　早盘市场，看到指数又是一个探底回升的过程。近期，投资者也有类似的感受，早盘冲高就会午盘回落；而早盘调整，反而是随后反弹。当然有些还是盘中几次的涨跌切换，这种拉锯非常多。而一段时间再看，会发现指数重心竟然没有太多变化，而是投资者自己让情绪的跌宕起伏。我们将这种行为看做是一种多空都认可的走势，年末有的资金要冲刺排名，有的则是收敛战线，有的布局一些来年的品种，有一些则是观望。那么，这样背景中，指数如今的走势满足了各方要求，热点切换多，但指数空间并不大。而跟随美股方面的，特斯拉，元宇宙等，还是保持跟风的态势。

　　不仅指数如此，热点也是来自于调整较多的板块，比如说新能车基本上一周调整后，今天又有一个活跃，锂钴、电解液等反弹，这种小周期的波段更加频繁了。而医药、食品等连续反弹后也有分化，整理，蓄势，然后再度反弹的要求。当然也有不同，即要复制，7.30后的中字头基建，就需要在超跌基础上叠加政策因素（随后业绩证伪跌回，仅仅是超跌反弹）；而想要复制二季度下跌后的风电板块8-11月走势，就需要超跌+政策的基础上，在叠加业绩证明，将反弹变为反转，这也是要注意的。

　　周期行业，从煤炭、钢铁、水泥到化工，已经是群体性的筑顶了，最关键的是管理层的调控，直接加大了供给，以及长效储存机制，这让基本面拐点更加明确，而周期股“盛极而衰”后会有两个直接受益的热点方向，值得我们研究。今儿微博订阅文章《周期股“盛极而衰”后新机会酝酿》做了分析，一旦周期行业基本面拐点呈现，博弈就已经难度很大了，尤其当管理层的调控意图坚决时，这不是在炒股，而是与政策方向相违背了，不立危墙之下，这是股民的底线，也是最值得股民思考的。之所以，这些行业是周期行业，包括类似环保、军工、农业等，都是题材大于实质，必须有明确时间周期的概念。历史上，周期股热点结束之后。首先短期受益：电价上浮放开，火电全面红利，不过这个价格提升是在2022年，要注意业绩爆发的节点。其次，中长期角度，新能源发电自然还是重点，而这里面有不同，我们要看懂政策扶植的方向，业绩释放的关键点。还有就是周期行业过后，也会向科技和消费切换。