张晓峰：疯了，一天涨幅近500%！

lameihua

　　两块肥肉

　　最近，有两个投资机会，投资者关注的比较多。

　　一个是今天北交所华丽登场。

　　相比于创业板的十年磨一剑、中小板的五年孕育、科创板的260天落地，北交所可谓是急速推出。

　　老张也看了下，目前，北交所首批上市的 81 家公司中，除10家由创新层直接产生外，其余71家为精选层的挂牌公司平移而来。

　　81家公司平均每家募资2.2亿，平均市盈率24.84倍。行业分布如下所示，总体还是可圈可点的。

　　今天首秀也表现强悍，最高的涨幅曾超过500%。

　　按以往的例子，这个短期内赚钱效应是很酸爽的。只不过，北交所的准入门槛并不算低：

　　（1）申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）

　　（2）参与证券交易满24个月。

　　如果不满足，可以借道基金来投，目前已经有8只基金获批，等正式发了，老张再和大家细聊。

　　另一个，就是连续火爆的中国A50 ETF。

　　下午收盘后老张特意看了下，在530多只指数基金里，除了两只货币基金外就它们成交额最高。

　　而几只中国A50ETF的平均基金规模是六、七十亿（部分基金在上市后份额有所增加，规模破百亿），结果连着好几天成交额天天飙到二、三十亿，可见交易火热度有多高。

　　换手率普遍超过30%，堪称牛批plus。

　　细分来看，几只中国A50ETF所跟踪的指数是MSCI中国A50互联互通指数。标的指数也相当稀罕！

　　第一，上交所、深交所都有了。

　　在某种程度上，上证50指数是不全面的，没有涵盖深圳市场一些龙头公司。

　　中国A50ETF所跟踪的MSCI中国A50互联互通指数则截然不同，上交所、深交所，两大市场都有了。

　　第二，分布均衡，避免单一行业霸榜。

　　这只指数的编制方法很有创新性，指数编制先把市场分为11个行业。

　　然后，从这11个行业里，各选取2家市值最大的公司，也就是22家，这样避免了某一行业霸榜，行业分布更均衡。其余28只，再按流通市值权重排序选出。

　　22家+28家，这样才构成中国A50指数。

　　老张说句总结性的话：指数力求在行业分布均衡的基础上，优选代表中国经济力量的各行业龙头。

　　第三，很多龙头公司都在里面。

　　指数成分股名单，也很好的凸显了这点，当前指数的前十大成份股分别为：宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、万华化学、中国中免、立讯精密、比亚迪、恩捷股份和五粮液。

　　不管是“茅指数”，还是“宁组合”，很多龙头公司都在里面。

　　第四，各项基本面数据完美闯关。

　　与MSCI全球主要市场指数相比，MSCI中国A50互联互通指数估值更低：截至9月末，MSCI中国A50互联互通指数最新估值14.99倍，低于MSCI美国、MSCI日本及MSCI全球主要指数。

　　与此同时，根据2020年年报计算显示，指数前十大成分股近五年平均营业总收入、净利润复合年增长率高达31.41%、36.10%，平均加权净资产收益率（ROE）达到21.7%。

　　中国A50比沪深300更优秀吗？

　　我们再全盘来看几个主流指数，和上证50指数相比，中国A50涵盖了深圳市场。即使短期在某些方面不如意，但是跨市场之后，长期收益、年化波动、都会优化很多。

　　因此中国A50真正的对手并不是上证50，而是同样横跨沪深两市的沪深300指数、富时A50指数。

　　但是富时A50指数又发育不良，在国内落地的指数基金微乎其微。规模都是毛毛雨，提前就结束了。

　　中国A50比沪深300更优秀吗？这个话题引起了不少投资者的关注。

　　第一，指数的行业分布测评。

　　我们先看中国A50指数的行业分布，指数覆盖了11个大行业，目前排名权重占比前五的行业是：金融（18.35%）、日常消费（16.31%）、工业（14.74%）、信息技术（13.69%）、和医疗保健（11.26%）。

　　再看沪深300指数的行业分布，金融地产是第一大权重，占比25.79%；其次是工业，占比15.67%；主要消费占比14.52%；信息技术占比12.64%；医药卫生占比是9.21%。

　　汇总来看，中国A50相比于沪深300指数，行业更加均衡。

　　指数并没有限定过去常说的白酒和医药，而是将权重分布在各个行业龙头上。既有消费医药金融，又有新能源汽车、光伏等。并具有这么三个明显特征：

　　行业分布上更偏向于科技、新能源等行业；

　　医药、电子等行业占比也较高；

　　金融地产、白酒等传统行业的比例不那么突出。

　　在碳中和、碳达峰以及人口老龄化、消费升级、技术迭代的背景下，指数更合理，更有未来潜力。

　　第二，指数的业绩表现和年化波动率测评。

　　根据iFinD统计显示，自2012年11月30指数基日以来，截至9月30日，MSCI中国A50互联互通指数累计涨幅233.5%，同期沪深300指数涨幅175.7%。

　　此外，在近一年、两年、三年和五年的测评维度中，MSCI中国A50指数也全面跑赢沪深300指数。

　　但是，事物都有其双面性，或者说盈亏同源。

　　在收益较高，全面跑赢沪深300指数的同时，我们看到中国A50指数年化波动明显大于沪深300。

　　原因也不复杂，因为中国A50指数容纳了更多的新能源车、光伏等这两年里持续火热的明星公司，对新兴行业覆盖也比较多，所以波动较大。

　　新能源车、光伏在火热后，也会面临一定的调整压力。老张说的调整，是指跌下去后还能再起来。之前提供过高的超额表现，之后也势必带来一定压力。

　　当然了，瑕不掩瑜，只要业绩持续攀升，即使短期调整也会再创新高，这不影响指数的长期表现。

　　综合测评下来，老张认为几只中国A50，是值得我们加入自选并长期跟进的核心ETF。