玉名：波段震荡行情中，年末热点交替频繁

lameihua

　　指数重心没改变，其实改变的是热点。有过连续的大跌股数量下降，甚至跌3%就可以上跌幅榜前列，两市5%以上个股也屈指可数，这也从另一个层面验证，市场恐慌情绪释放后，市场心态是趋稳了，资金有一个收敛，但年末资金的调仓从未改变。震荡市没有安全热点，怎么做波段？首先，选择是景气度的行业；其次，熟悉行业自身的规律，既然都是“调整——反弹”节奏，那么就要下跌周期中等待，形成机会后伏击；最后，对一个行业研究是要有时间的，做好一个拓展一个，哪个都没做好，频繁切换，就会换哪个都逃不过调整周期。总体来看，11月除了绩优股延续季报验证后的趋势之外，就是以超跌和前期调整较多板块配合新要素的逆袭走势为主，这是要注意的（在《11月多重因素注定，将有热点的大动作》中对此早有详解）。

　　周期行业在期货方面反复遭遇库存提升考验下，这个调整来源与基本面，也是源于前期赚钱效应明显，不少机构资金扎堆其中，如今撤离也导致了踩踏。初期是煤炭、钢铁等，后期也逐步转向燃气、化工等，这种抛售在扩大。不少高位品种都有跳水都要小心。美联储11月启动缩债计划（Taper），将每月资产购买规模减少150亿美元，逐步减码量化宽松（QE）并在2022年中旬左右结束。这个算是一个货币政策转折，也意味着一波全球通胀涨价潮的呈现，所以市场中，不少超跌板块，地产、医药等近期依托政策因素，开始活跃。

　　无论其他人如何看待，研究行业，执着于行业本身就会有对应的好的效果。期间收获，只有经历过才能获得。那些质疑、坎坷、挫折、焦虑等，最终通过行业验证，转化成自己的模式，这才是成长。所以，军工板块，从最初的洪都航空、中航西飞、到随后创新拓展的军工MLCC，是这样一步步水到渠成的。今儿微博订阅文章《市场中最刺痛的经历，往往给予也最多》做了分析，每个都是一段故事，都是一个值得回忆的。有一点不可否认，如今来看，很多可以被人当成功案例，被风轻云淡地解读；但唯有经历者，才能够明白期间经历过的酸甜苦辣，哪些可能让你无法入睡，念念不忘；那些让你忍不住，恨得牙根痒痒；那些让你等待，忍不住挠墙；那些最终带来喜悦的日子……作为投资者要充分研究行业，不是说只有基本面，不是说只有反弹趋势，我们研究的还包括下跌时是什么状态，如何调整，尤其是涨跌切换时的规律，这是关键。唯有进行必要的“磨合”过程，将各要素匹配了才会有好的收益。没有捷径，只有不断地去研究，去经历，去总结，去实践，最终形成模式。