玉名：最弱的板块的空翻多现象思考

lameihua

　　11.10日市场经历一波跳水的考验，但整体重心来看，还是围绕着年线位置的拉锯。午盘后，我们看到之前市场最弱的房地产、医药、疫苗板块的空翻多现象，还是很值得思考的。近期热点分化比较明显。即便是最强势的新能源发电板块，也有分化，二季度反弹猛的是光伏，跌得多的是风电，一个重心抬高，另一个重心下降，这就是最朴素而有效的趋势。但三季度，尤其是8月之后，就不一样了，风电板块是调整后，不创新低，有了稳定平台，然后重心抬高的，这就是提醒了机会。因此虽然外面一度有诸多猜疑，但作为投资者，还是按照自己的模式运行着，对行业盈利模式的坚持。

　　四季度风格来看，日趋均衡，偏在防御性。从过往十年的季节效应来看，前三季度高收益板块在后季表现将相对较弱，而前期相对跑输板块则会相对占优。因此，我们看到猪肉、食品等前期低迷板块都有超跌反弹，但如果想复制之前新能源发电的持续走强，就需要后期基本面更多改变因素支撑（如海天-味业的调价等）。这是要观察的，实际上，医药板块，医保谈判，国家原料药推广，还有疫苗混打路线等，都有类似的改变，从而形成了机会点。

　　在《深度剖析机构调仓原因，借鉴相关选股思路》中介绍了高瓴资本对医药股的调仓思路。实际上，市场操作中，会经常碰到失败，尤其是对于行业赛道利润，越是大利润考验越多，必然在博弈中会有诸多的错误，甚至是失败，但实际上在试错中，失败越多，积累的经验越多，未来获得的机会才会多，这是需要注意的，今儿微博订阅文章《应对行业利润博弈中成功与失败的方法》也从机构投资者和股民角度，做好相关的研究。高瓴资本的博弈经验，给股民很多启示：首先，如果盲目抄作业，往往结果会比较惨。其次，仓位是有选择的，资金会有尝试，尝试就会有失败，有些还要反复尝试和摸索新的模式，这个过程，需要股民看懂，尝试过后，往往就是重仓博弈了。最后，关键是盈利模式的建立，小亏大赚是机构堆积利润的核心。