玉名：货币政策明确，热点切换明显

lameihua

　　指数继续在3500点拉锯，指数空间并不大，没有刷新11.2日低点，保持震荡走势。而关键因素来自于热点切换，如周初解盘提到的一些短线品种进入“博傻”阶段，要注意，提到了储能概念的同力日升，游资炒作后自己澄清，这种因素值得重视，11.3日该股也是跳水的。近期的化工股也有类似的走势，不少新增概念炒作后进入到这样的周期。对应地，进入11月来，资金持续流入到前期调整较多的板块，周一的电子电路 ，周二的半导体，周三则是医药疫苗板块，都是近期调整幅度比较大的行业，且这里面是有一些预期差。基本面是向好的，改善的，但股价经历一波明显的调整。震荡市中，这样的切换比较多，资金是反复挖掘低位和估值洼地的品种。对应地，看到宁德时代、隆基股份等都出现了跳水。

　　2021年特殊因素来自于货币政策。美联储大概率会在11月启动taper，全球流动性首先将在量的层面开始边际收紧。近期美债收益率在9月的非农数据不及预期的情况下，仍然出现了明显上行，显示出市场已经开始在交易taper预期，需要关注美债美元美股的联动影响，以及海外流动性风险外溢影响。面临不确定性较高的外部环境，2021年四季度，大概率美联储2020年疫情后的宽松政策面临拐点，全球新兴市场会面临压力；与此同时，内部金融环境确定性相对较高，流动性因素会更为明确地回归到疫情前常态。

　　随着新股破发常态化，以及新基金募集失败，都在提醒投资者，A股“无脑”赚钱品种没有了，股民最需要思考的是自己靠什么在市场中赚钱，是否构筑了属于自己的盈利模式。近期三季报，明星基金经理也有反思，市场就不可能再有齐涨共跌的大锅饭了，比起当年熔断的泥沙俱下，三季度的极端分化和市场噪音，更容易产生自我怀疑。所有的焦虑都是因为自身知识结构不足，扩展自己的知识结构和覆盖宽度，去理解宏观经济的变化和将选股的逻辑向其他行业符合准则的公司蔓延。