刘晓博：低迷中，传来2个好消息……

lameihua

　　今天（10月28日），沪深股市继续调整。

　　上证指数跌了43.89个点，跌幅1.23%；深证成分指数跌了148.69点，跌幅1.03%。

　　两市56个行业板块里，只有6个板块飘红，另外50个板块全部下跌。其中煤炭、化纤、石油等板块跌幅居前。

　　为什么最近股市这么疲弱？

　　说到底，目前仍然处于政策的“羞涩期”，虽然货币政策、财政政策有所发力，但力度仍然不大。

　　此外，对于行业整顿还在延续。比如最近公布的房地产税试点，以及对煤炭价格暴涨的干预。

　　今天有两个重要消息值得关注。这两个消息对股市都构成了中长期利好。

　　消息一：针对跨境互联网券商的整顿，或将开始。

　　看上面的截屏。

　　稍有金融常识的人都知道，中国有外汇管制，对个人、企业境外投资一直有比较严格的限制。一直不允许境内居民，去炒境外的股票。

　　近年来，通过QDII和沪深交易所的“港股通”，开通了有限制的投资海外股市的渠道。但对于美股，则完全没有开通。

　　奇怪的是，过去几年一直有互联网券商在开展海外证券投资业务。其方式是，下载它们的APP，然后开户、上传资料。然后换汇，开设境外账户。把外汇转到境外账户，从境外账户转入证券账户，就可以买卖美股、港股了。

　　通过港股通买卖港股，受到诸多限制，因为有时候沪深股市和香港股市休市时间不同。如果遇到A股休市，而港股开市，你是无法买卖港股的，因此存在一定的风险。

　　通过互联网券商来买卖港股，就回避了这个风险，而且交易成本更低。

　　互联网券商可能拥有美股、港股的牌照，但没有获得在内地开展境外股票交易的许可，所以一直处于灰色地带。

　　现在，央行金融稳定局明确表示：“境外机构在境内从事禁止的、未对外开放的金融业务、或者仅持境外牌照在境内展业，属非法金融活动”。

　　这就意味，一条内地资金炒作海外股市的重要通道，即将被封堵！

　　今天下午4点多的时候，财联社发布了上述简讯。这意味，一场风暴将在今天晚上的中概股中上演。首当其冲的，是老虎证券、富途证券。

　　上图是富途证券股票的周线，股价最高曾见200美元，最近在67元附近徘徊，已经打了3折，未来还会继续向下打折。

　　上图是老虎证券的股票周线，最高曾接近40美元，目前在8.85美元左右，跌幅也非常巨大。

　　互联网券商不仅仅涉嫌从事非法金融活动，还诱导投资者规避外汇管制，不合规地使用外汇。

　　目前到底有多少境内资金，通过互联网券商投资了海外股市，尚不可知。但据公开资料，目前仅富途证券的注册用户数超过1550万，有资产客户数超过100万。截至2021年二季度末，老虎证券开户客户数为164.9万。

　　目前大约有20款互联网券商的APP，假设一共有200万到300万个有资产客户，每人30万人民币的资金量，则境外投资额在6000亿元到9000亿元人民币之间。

　　大家之所以愿意炒美股或港股，主要是两大原因：第一，美股往往走长牛行情，容易赚钱；第二，很多优质公司在境内买不到，即便通过港股通也买不到（比如阿里，或者美国的互联网蓝筹）。

　　境内资金通过打擦边球的方式投资海外市场，会带来三大问题：

　　第一，资金外流，破坏了外汇管制，可能存在洗钱、资产转移等问题。还可能让中国的外汇储备下降。

　　第二，资金外流，推高了美股的估值，让A股失血。

　　第三，客户资料管理不规范，可能存在个人信息泄密等一系列问题。

　　日前，人民网就点名富途、老虎，提出了“个人信息保护法下跨境互联网券商咋办”的问题。

　　如果封堵漏洞，则将构成A股的中长期利好。这意味着，A股不再失血，会有更多资金投资沪深股市。在中国逐步做大金融市场，把房地产里的钱赶往股市的时候，封堵漏洞就显得非常有必要了。

　　封堵漏洞之后，对境外上市的中概股构成利空。因为从中国内地流出的资金，还是更喜欢买中概股。少了几千亿资金，对中概股的估值会产生影响。更重要的是，未来新增资金也不会有了。

　　当然对在境外上市的互联网券商是更大的利空，意味着他们将失去最重要的客户。有些公司的基本面将发生重大变化，可能面临亏损、甚至退市，这有点类似此前的教培行业。

　　消息二：中美有可能相互降低关税

　　在今天商务部的新闻发布会上，谈到了如下的问题：

　　可以看出，近期中美高层互动非常频繁。而双方讨论的一个重要议题是：相互降低关税。

　　特朗普上台之初，美国对华征收的平均关税大约在3%左右，中国对美国商品征收的关税稍高一点。后来双方打了贸易战，签署了协议，但实际关税税率还是大幅提升了。

　　目前美国对华征收的平均关税大约是18%左右，中国对美国商品征收的关税大致相当。

　　高关税加重了美国消费者的负担，也加剧了美国的通胀。无论是拜登还是耶伦，都反对高关税。这为中美相互降低关税提供了机会。

　　假如双方都把平均关税降低回3%到5%的水平，对两国经济发展将产生良好的刺激作用。对于中国的出口企业（纺织、服装、玩具、鞋帽、电器等），将是一个重大利好。

　　从商务部发言人表述来看，最近会谈气氛不错。除了关税，中方还提出了“公平对待中国企业”的问题。

　　在明年6月末之前，是中美关系缓和并取得一些成果的重要窗口期。因为下半年美国要搞中期选举，中国秋天也有重要会议，估计到时候会有新的波澜。

　　不管怎么说，今天的这两个大消息，对A股构成了中长期利好。