玉名：银行避风港与周期股浑水摸鱼现象

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　　今天银行板块是早盘流入最多的板块，三季报相对较好的预期，以及资金风险偏好降低后，避风港特性，让这个板块在市场交投逐步平稳之后，成为热点。此外，食品、白酒调整后又蠢蠢欲动，两大权重金融、白酒活跃，对沪指还是较为明显的拉动。深市、创业板小幅整理，保持盘整状态。而煤炭板块上蹿下跳，延续之前的剧震模式，如今供暖季来临，需求还是旺盛的，而新调配的供给还需一定时日，因此有游资明显的大进大出效应。之前的周期板块是四个行业联动，煤炭、化工、钢铁、水泥，如今只有前两个有反弹，其余则已经明显沉寂了。随着调控因素持续加码，投资者还是要小心的，注意游资的浑水摸鱼。银行避风港与周期股浑水摸鱼现象

　　近期由于三季报因素，资金也偏向谨慎，调仓规避相关风险。市场量能萎缩，连续低于万亿元，也印证了这一点；同时，机构大资金风险偏好是明显下降的，对于高位品种，业绩较差等品种调出；而对于前期跌幅较大，且公布季报预增的品种则进行了调入。一些量化基金九月份净值回撤比较大，部分自营产品甚至亏损达到了十几个点以上。这迫使相应的量化基金降低频率，修改策略。这可能也是市场成交量下滑的重要原因之一。

　　市场博弈，并不是发现机会后就直接参与，需要考虑到市场情绪，以及在市场体现的路径和过程，这个时间差，让不少投资大师都“吃亏”，甚至导致爆仓的经历。作为投资者，我们一方面了解市场机会产出的模式，另一方面也要注意这种时间因素和市场特性。今儿微博订阅文章《行业机会点与买点间的“时差”因素分析》做了分析，“大行业、小公司”是公募基金经理非常喜欢的一种选股逻辑，行业很大、公司很小，意味着行业集中度很低，即便是行业龙头也仅仅占据全行业的不足10%的份额，那么基于行业龙头逐步长大的逻辑，行业龙头份额提升的故事，就成为了股价催化剂，也因此成就了许多大牛股，以及随后的特色走势。美股的最先进科研，给予我们提供赛道利润思考，思路决定收益，大视野大格局大利润。这样不必在于某个技术指标，行业赛道的巨大推动力，就会让利润持续堆积。技术创新如动力锂电池技术创新、生物疫苗，医药创新、光伏领域、电池技术不断完善或替代所带来的机会等，总会带来类似利润。