杜坤维：千亿“牙茅”大牛股通策医疗缘何突然跌停

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　　千亿元市值有“牙茅”美誉的通策医疗跌停，市场质疑三季报提前泄露，部分资金提前开溜，但质疑就是质疑，不能成为铁定的事实，是不是三季报提前泄露需要监管认定。

　　通策医疗在2019年收盘价是102.53元，涨到最高421.99元，妥妥的四倍大牛股，即使股价有所下跌，周三收盘价也是304.5元，涨幅大约是3倍，通策医疗成为大牛股，与机构抱团明星基金加仓是很有关系的，中报显示有637家基金持有25.49%的股份，不乏易方达中小盘混合证券投资基金等明星基金。但是通策医疗估值水平也不低，经历今天跌停，市盈率依然高达125.3倍，很容易出现业绩增长与估值不匹配的杀估值走势，一旦出现交易拥堵，跌停也不稀奇，对于高估值个股，这一个三季报市场并不平静，很多个股突然之间就奔向跌停。

　　最近一段时间，通策医疗走势不错，从214.68元反弹到300附近，可是今天小幅低开以后，马上开始跳水，短暂反弹以后，在巨大快速抛盘打压下，出现更大一波跳水，股价砸到跌停板，跌停板就没有能够打开，截至收盘，尚有7303手封单，总市值大约是20亿元，资金出逃意愿较为强烈。

　　事出反常必有妖，面对“牙茅”的千亿元市值白马股跌停，市场质疑与三季报提前泄露有关。但是据银柿财经，通策医疗突发跌停，有市场传言称，或与公司三季报提前流出相关。对此，通策医疗董秘表示，不知传言来龙去脉，公司严格遵守上交所信息披露规则。

　　从通策医疗董秘表述看，通策医疗严格遵守上交所信息披露规则，没有泄露三季报消息，这只能代表董秘掌握的信息，是不是存在董秘未能掌握的信息呢？这是不能评价的重大事情，但据中财网，该公司预计将于今晚公布三季报业绩，从此前的业绩预期来看，该公司的增速可能难以匹配其估值。有业内人士向券·商·中·国记者透露，有机构说该公司三季报可能增长20%-25%，但从交流的情况来看，可能只有10-20%。上海一家券商更是预期数据持平，或略有增长，所以大家索性先跑路。而该股的跌停也将悲观预期传导给了其他个股。

　　究竟与谁交流，三季报业绩增长只有10-20%，上海一家券商缘何预测三季报略有增长，如果单纯依靠公开信息，推导出业绩增长，这就是专业素养，可是一旦从某种渠道与某些人交流，获得上市公司没有公开的信息，进而推导三季报业绩变动，可能就涉嫌信息披露瑕疵，如果是掌控内幕信息的人泄露，就涉嫌内幕消息的泄露。

　　从龙虎榜单看，卖出第一位的是一家营业部席位卖出2.04亿元，第二位是一家机构席位，卖出了1.04亿元，接下来是两家营业部席位，分别卖出7000万和6300万元，第五位是机构席位卖出4300万元。，合计卖出4.84亿元，占据总成交的25.97%。

　　收盘以后，公司披露三季报显示，前三季度净利润6.2亿元，同比增长55.09%，其中第三季度净利润2.69亿元，同比增长5.88%，与媒体报道的数据相差较远，看来机构预测并不是很准确，正式三季报预告从公开渠道泄露的概率并不高。

　　那么缘何有资金未卜先知，提前大卖开溜，这还是一个不容忽视的问题，有来自公募基金的消息指，西南某省要联合其他9省搞牙科大集采。也就是说，通策医疗之前的逻辑“壁垒”将彻底失效了，中国医药医疗市场最大特点就是价格虚高，一旦集采，部分药品价格下跌70-90%很正常，意味着暴利的消退，这也是一个令投资者震惊的消息，牙科集采消息波及到市场担忧眼科集采，眼茅爱尔眼科一样大跌8.52%。

　　根据新证券法规定“信息披露义务人披露的信息应当同时向所有投资者披露，不得提前向任何单位和个人泄露。”，财报属于影响上市公司股价的重大内幕消息，虽然从现有材料看，不能认定通策医疗存在三季报提前泄露问题，但是因为股价提前于三季报公告下跌，市场难免有所猜疑，有关部门还是有必要进行必要的核查，一方面是让投资者释怀，另一方面也是有助于洗清通策医疗的嫌疑。

　　“建制度、零容忍、不干预”成为新的治市理念，那么针对市场怀疑通策医疗三季报提前泄露进行必要核查，也是一种治市理念的响应。

　　三季报拉开了预告序幕，各种三季报地雷股价大跌层出不穷，作为投资者没有必要拘泥于三季报是不是泄露，毕竟专业机构和专业人士对于财报的预测能力比中小投资者更强，动作也会更快，而是要尽可能的去回避三季报的风险。