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杜坤维:成交量连续三个交易日跌破万亿元需关注赚钱效应减弱

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发表于 5 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  沪深股市在创纪录突破49个交易日成交量突破万亿元以后,连续三个交易日跌破万亿元,背后发生了什么?

  周三沪深股市缩量上涨,沪指报3561.76点,涨0.42%,成交额为4050亿元;深成指报14353.08点,涨1.54%,成交额为4847亿元;创指报3210.16点,涨2.29%,成交额为1718亿元,这已经是第三个交易日成交量跌破万亿元大关。

  周三股指之所以能够缩量上涨,在于资金强势出击茅指数和宁组合概念股,也就是机构抱团的权重个股,对指数拉升很有效果,但是给人感觉就是涨出来的熊市,很多个股板块跌幅巨大,像煤炭跌幅就高达5.37%,有9家股票跌停,跌幅超过4%的有绿色电力、种业、石油、页岩气、供气供热和电力板块,超过3%的有水务、可燃冰等板块。茅指数大涨2.32%,宁组合暴涨4.07%,均超过上证综指和创业板涨幅,宁组合大涨,意味着创业板指数也会大涨。

  涨幅居前的是多晶硅、酿酒、半导体、百元股、锂电池等。酿酒中贵州茅台上涨3.15%重返1900元以上,对上证综指指数贡献很大。创业板之所以大涨,主要得益于宁德时代和亿纬锂能大涨,分别上涨3.42%和5.46%,另外锦浪科技和爱美客、迈为股份、迈瑞医疗等大涨对指数影响也是很大的。半导体大涨3.21%,可是板块内分化严重,部分个股出现逆势下跌,部分个股涨幅很小,远远没有收复周二的跌幅,主要是 权重大的股票上涨。半导体指数大涨主要是宏微科技20CM涨停,中颖电子和晶丰明源上涨10%左右,

  资金集中出击权重股,在成交量不大下,就可以拉升指数上涨,机构抱团股上涨,没有带来个股的普涨,这就是拉指数行情,对投资者伤害不小,今天又是一个亏损的交易日,但是机构抱团股涨涨跌跌,虽然稳定了指数,是机构大资金之间相互收割,真的 是没有多大意思,最终机构市值也会被消耗在交易环节,伤害的是基民的利益。

  成交量缘何萎缩,一个是外围股市波动,尤其是美国股市下跌调整带来的心理压力,其次是北交所新股申购带来的资金分流,北交所打新规则与沪深股市不同,采用先交款的模式,对参与者资金要求很高,部分想参与北交所打新并提高中签率的投资者不得不抛售持股,转向北交所。三是机构资金调仓换股可能趋于结束,基金投资风格漂移成为一个焦点,很多基金投资风格与当初约定出现很大背离,文体基金投资新能源是很普遍的,引发监管重视,多地证监局近日要求辖区内基金公司自查投资研究合规风险,重点关注“风格漂移”等投资实践违背基金合同约定等问题,并要求不合规产品及时调仓。四是量化基金受到监管,成交量连续突破万亿元,市场开始审视资金来源,其中量化交易进入了媒体业内人士的视线,虽然很难估算量化基金成交占比,但是20%成交占比基本上达成一种共识,按照10000亿元最低成交量计算,一天就是2000亿元,最近有迹象显示量化交易逐渐趋淡,也会带来成交量的下滑。五 是北上资金暂停交易,也会带来成交的下滑。

  成交萎缩,关键是投资者信心转弱,这一点才是根本,之所以投资者信心趋弱,在于长期的IPO和减持再融资带来的扩容压力,更在于市场出现了滞涨的忧虑,机构抱团带来的抱团股上涨指数稳定可赚钱效应太差,伤害了很多散户的心。

  量在价先,成交量下滑,给市场带来的影响将是不可避免的,那就是指数虽然可以稳定,但整个市场赚钱效应将会下降,个股活跃度下滑,机构资金很有可能继续倒腾抱团个股,也就是茅指数和宁组合标的股,非机构抱团股可能陷入成交下滑换手率下降,股价重新出现调整,最近指数下跌不大,可是部分个股跌幅很大,下跌20-40%个股为数不少,投资者陷入了赚了指数亏了钱的尴尬,范围扩大一点,就是部分机构抱团股也跌幅不小,带来的是基民投资收益下滑,最近基金发行也不再火爆,新增资金可能也不会像年初一样的充足。

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