孔令锋：冲高回落，反弹是否要凉凉？

lameihua

　　十月第一个交易日，指数冲高回落，很多朋友已经不淡定了，这是又要“洗洗睡”的节奏吗？其实，老孔认为有这种想法的人是对于市场的预期太高的缘故，主要是外围市场出现报复性反弹，美股大涨、港股大涨，A股好容易开盘了也应该大涨呀！

　　其实按照技术走势来说，目前指数还处于阶段性的下降趋势，到了重要支撑位，小阴小阳都属正常，由于看到外围大涨想法就多了，所以指数高开就拼命往里面冲，说到头还是预期太高。

　　指数目前该不该恐慌呢？那么，我就仔细分析一下指数的技术走势。

　　上证指数已经处于一个比较关键的位置

　　1、3312点以来的上升趋势线目前正处于3540点附近。

　　2、3312点见底后构筑的底部形态颈线位也处于3540点附近。

　　3、60日均线和120日均线接近粘合，点位也在3540——3530附近。

　　4、指数跌落20日均线并且在20日均线附近形成抵抗，再次回到20日均线附近就形成了重要的阻力。

　　综上所述，3540——3530一线具有非常强力的支撑，构筑阶段底部的概率也相对较大。如果市场出现极端走势，下方年线也是一个重要的支撑，但是一旦250日均线跌破，中趋趋势将会走坏，这一点要引起大家的注意。

　　目前指数的主要任务不是强力反弹而是筑底！一旦筑底成果，指数仍然会回到正常的上升通道之中。

　　最近市场最大的预期莫过于通胀，能源价格的上涨其实就是整体资源品质价格上涨的延续，从石油天然气到煤炭电力都牵动了全球经济的神经，这种态势不会短期结束。但是投资者的神经已经开始不停的跳动，因为各种稳定价格的政策会不断出台，市场的波动幅度也必然会很大，但短期不会结束，因为美元流动性泛滥和供应链错配这两个主因没有结束。

　　因此接下来涨价概念仍然是重要关注的方向。一方面，向产业链下游传导，消费品尤其是必须消费品的价格传导已经被市场挖掘，种植业今天大涨就是重要的表现。

　　10月8日晚间，美国纽约期货交易所12月交割的棉花合约价格突破114.9，持续刷新新高；另一方面，周期性个股的反弹，问题解决不了，价格持续站在高位是必然的，对于年底公司业绩的贡献也是可以预测的，因此不排除周期性个股和传统能源还有继续上涨的可能性。

　　另外，从行业趋势角度讲，未来最为确定的行业趋势还是“能源革命”相关产业链，新能源的发展方向是坚定不移的。另外，随着经济增速减缓，特高压和5G等新基建可能会在四季度存在中期的投资机会。