玉名：收官9月，注意10月行情的热点切换之路

lameihua

　　9月份，不少股民感觉到市场一个变化来自于，指数与热点之间的分离，说白了，指数涨的时候，不少个股反而跌了；指数跌的时候，一些调整的个股反而会有反弹。这种走势背后形成原因是什么呢？万亿元成交，甚至半日就万亿元成交，量化交易非常多（量化策略追求的是高胜率，必须通过频率较高的交易来实现相对稳定的收益），此外中小型私募机构和游资过去两周频繁加减仓。进一步来看，样本私募的仓位曾在两周前快速减仓至75%附近，然后又恢复至80%以上，中秋节后又有一个减仓，仓位快速波动。机构调仓行为并不能够使得大盘上涨，那么怎么能够实现顺利调仓？通过巨量就能够实现。

　　这样导致切换节奏难以把握，结构性行情十分明显。所以，我们看到的是万亿元成交，热点持续性变差了，甚至就是领涨领跌交替。如9.22日领涨的磷化工、9.23日是群体跌停的；9.23日领涨的林业、纸业股等，次日就分化，成为9.24日领跌的热点，9.27日领涨的白酒股，9.28日领涨的石油天然气板块，都是次日便跳水的。近期这种切换的频率增加了，一旦这些旧热点彻底倒下，就会加速新热点涌现。所以，10月首日行情将是一个确定10月，甚至四季度基调的关键。

　　市场即将进入四季度行情，这个阶段，我们需要对过去三个季度的经济数据做一个梳理，明白如今经济所在的位置，以及未来可能遇到的因素，由此明确行业和热点切换，有助于更好地把握四季度的操作。PPI与CPI剪刀差扩大，资源为首的涨价因素提高了生产成本，这势必会让企业困境加剧，也会导致企业扩产的欲望，对实体经济来说负面影响会很大，管理层马上进行分批投放资源品的行为，抑制涨价，建立长期储备机制，甚至不排除更进一步的动作。四季度要格外小心，周期行业经历9月疯狂后进一步走弱。在“7.30会议”提到经济“跨周期”的诸多因素之后，中字头基建、水泥、机械等板块都有过一波群体发力，但随后最先掉队的是机械，然后水泥，如今中字头基建近2个月反弹后高位震荡。所以，市场热点的时间因素明显，而四季度方面，我们要注意到制造业的上中下游经济数据的变化对热点影响。