孔令锋：两万亿龙头涨停，长假前后指数怎么走？

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　　贵州茅台涨停！把你的下巴从地上扶起来，不要惊讶！如果你看到老孔上周末的公众号，就不会觉得惊奇，一方面基础原材料的涨价，未来会有一个向CPI传导的过程；另一方面这是机构投资者节前避险的选择！

　　与消费股走势正好相反的是大批的个股下跌，上百只个股的跌停这已经充分说明了资金节前避险的心态。那么为什么会这样呢？

　　老孔认为，现在经济活动中的矛盾已经非常明显，原材料的价格上涨、能源结构上的不平衡在当下已经成为非常突出主要经济矛盾，那么必然会导致A股投资最为重要的核心因素，产业政策调整的可能性！尤其是在交易中断长达1周的时间内，必然会引发投资者对于不确定风险的规避情绪。

　　别看个股稀里哗啦的下跌，指数其实问题不大，看看A股中流通市值前大个股的表现，大家就会明白，指数的下跌空间其实并不大，但是稳住指数杀个股很疼的！

　　技术上，上证指数仍然是受到10日均线下压的阻力，中短期均线已经开始粘合和缠绕，已经具备形成新的中枢震荡结构的条件。下沿支撑120日均线和60日均线附近，正常情况下这一区域的支撑力度较强，大概率会形成平台下沿。

　　从以往长假前后的历史表现看，老孔认为节前下跌，往往节后我们会迎来一波上涨行情。首先，可能发生的不确定利空在节前基本都已经被消化，假期期间即便有利空影响，也不是很大了；其次空头和多头会形成转换，投资者假期之前抛出股票后手里就有充裕的现金，节后这些持有现金的投资者就是市场中最主要的做多力量。

　　因为他们只有选择买入和观望两条路，做空形成抛压的能力已经没有了，所以节前抛压越充分，节后上涨的概率就越大。口说无凭，数据为证，下方是近十年间A股在国庆假期前后的统计数据，只有2011年一年是节前下跌，节后也是下跌的。而且从涨跌幅来看，过去 10 年间，多数指数在节前表现都差强人意，而节后出现反弹上涨的概率相对大。

　　由于最近一段时间市场抛压已经得到了一定消化，A股又是T+1的回款制度，因此假期如果成交量逐步萎缩，市场将会迎来反弹，这种反弹虽然力度不会很大，但由于是抛压枯竭所引起，因此将会迎来一次比较好的低吸建仓时机！