凯恩斯：周期切换，喝酒吃药来袭，周期股走弱，地方减排不能居民限电

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　　今天是9月27日，上午三大股指集体高开，早盘市场呈现分化走势，周期股的大跌拖累大盘走弱，沪指跌破3600点，深成指震荡整理，创业板指盘初拉升后横盘，涨幅超过1.5％；午前三大股指集体下挫，沪指跌超1％。

　　板块上白酒板块强势爆发，贵州茅台罕见触及涨停，古井贡酒、泸州老窖、金种子酒、海南椰岛亦相继封板，五粮液、金种子酒、青青稞酒、顺鑫农业等涨超5％。比较提振市场气氛的是贵州茅台股价的大涨，再度站上1800元关口，成交额超54亿元，总市值超2.28万亿元。喝酒吃药大幅度反弹，从基本面的角度来看，喝酒吃药的逻辑没有发生什么改变，从酒类和医药类板块的半年报能够看出来，很多个股的业绩属于超预期，而且业绩预期也不错。所以成长性也没有发生什么改变，一直是主旋律之一，只不过涨幅太大了，市场需要时间消化估值。

　　此外华为概念有上涨，孟晚舟回归这个消息不仅是对华为概念股是利好，也利好我国半导体芯片产业，提高企业们的自主研发信心。美国放弃引渡孟晚舟，或许意味着他们不愿意与我们正面冲突。对华为的压制稍微松一点，今年华为连续推出的P50系列和nova9系列，使用的是高通机型，华为和高通的合作还在继续。但是美国对华为的压制还在，据路透社报道，美国商务部主管出口政策官员的Alan Estevez表明，他将中国电信公司华为视为国家安全威胁，希望将华为列入贸易黑名单。

　　电力概念分化，决不会相信，东北红绿灯停电，和居民社区遭遇突然断电会与节能碳减排有任何直接关系。很多自媒体把地方停电和资源涨价说成对抗美国，明显是把丧事说成喜事，明显的高级黑啊。哪个国家也不会因为碳减排，所以给居民日常生活拉闸限电。特别是东北地区，冬季供热站拉闸限电是要冻死人的。我们上周四文章提醒周期股板块的上涨不长久，资金节前会主动寻求避险板块是对的。今天电力板块个股高开低走，这些天不少省份因电力供应紧张，出现限电以及停产。今年大宗商品价格疯狂上涨，我们今年也看见了原油、有色金属、钢铁、煤炭、铁矿石等价格的不断推高。

　　虽然煤电有协议价，但煤炭价格的上涨还是会增加的发电企业的成本压力，目前国家电网的上网价格又没有变化，以至于发电企业生产越多的电，亏损越多，限量生产也就成为了现在的情况之一。加上周末一些地区拉闸限电事情的发酵，但是从电力板块的表现来看，煤炭为主的电力以后可能不再受市场的欢迎，而新能源板块像光伏，风能，核能为主营业务的企业可能会迎来价值重估，还会有行情，新能源还是未来的方向，从限电等手段来看新能源的行业增速会更快。

　　限电限产对于钢铁、电解铝、水泥、化工化纤四大行业等高耗能行业来说，利空比较大，这几个行业都属于高耗电+高碳排，限电难免会削减产能，但会带动商品价格的进一步上涨，所以业绩要看对冲结果。