张晓峰：恒大无忧了？！

lameihua

　　今天市场所围绕的焦点，无疑是恒大对股票市场的影响。

　　特别是在中秋节放假期间，中国股市放假，但海外股市没有放假，而外围市场又纷纷大跌，对投资者的心理产生了巨大的压力。

　　道指周一的阴线，最多跌掉了800多点，最大振幅也就是最大跌幅超过2.45%。

　　美股下跌的原因有这么几个。

　　一是美联储本周有例行的对宽松政策是不是收紧的讨论和会后发布，市场普遍预期会有收紧的措辞发出。

　　二是美股的大蓝筹，特别是苹果发布了13香之后，市场可能觉得苹果不香，股价开始下跌。

　　其他大蓝筹也纷纷调整，技术走势有点可怕。

　　三是恒大对全球资本市场，是不是构成雷曼式的扩展影响？

　　恒大1.9万亿的债务确实相当可怕。

　　但是如果细分剖解，放在中国的大背景下，可能就没有这么可怕了。也是基于这样的思考，A股虽然开盘大跌，但没有持续走弱。

　　今天，上证更是红盘报收，空头期待的大跌行情并没有如期出现。

　　怎么剖开？我们一个个来看。

　　银行和信托的债务，可以通过挂账停息的方式来处理。

　　当然，银行和信托也可以把房子、土地等抵押物拿进来，特别是留在银行账户里的钱冻结，其危害的溢出效应是可以大大控制的。

　　毕竟大前提的中国房价，还没有崩。

　　然后是购房者的期房，如果政府派专业的房地产公司托管。稍微注资下，不会成为烂尾楼，也不会发展成社会性问题。

　　之前恒大外包的开发商，当然也要结算掉相当比例，这个代价其实也不大。

　　不过，政府真正不会处理的可能是恒大理财这部分，基本等同于P2P。恒大用近10%的利息吸纳资金，是不是被扣一个非法集资都在两可之间。

　　参照P2P公司的后续处理模式也是完全可以想象的，毕竟前车之鉴。

　　所以，恒大本身可能存续有问题，但对整个中国资本市场金融市场的影响可以说相当有限。

　　有朋友可能类推，比恒大问题更大的可能是城投债等等。都没有问题，恒大不会是大问题。

　　当然了，影响地产行业和银行业是必然的。作为行业性的投资，我们还是可以避一下的。

　　今天涨幅靠前的板块，几乎全都是电力板块。

　　其内在逻辑还是新能源，因为无论能源怎么变换，最终都化作电比较好操作，这给电力板块注入了极大的推动力。

　　医疗ETF，继续维持2买成立的结构。

　　食品饮料在等待方向性的选择。

　　当然了，我主观偏向向上选择。