明哥在路上：雪崩中秋劫：外围市场利空突袭

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　　我们正在欢度中秋假期，但是港股和美股市场却是正常开市的。

　　很不幸的是，它们趁着A股休市的间歇期，发动了突然袭击，纷纷暴跌，堪称新一轮股灾。

　　1

　　港股暴跌的导火索，有2个。

　　第一个依然是：恒大危机事件。

　　这本来只是一家高负债、高杠杆、高分红的房地产企业经营不善，拖累了供应链、金融机构、员工资产、购房者的事故，但是由于恒大的表内有息负债高达5718亿元、表外负债无法统计，事故正在蔓延成为整个房地产行业的系统性风险。

　　融创中国、广州富力地产，也逐渐有经营风险，被披露出来。

　　但是更重要的是，它们牵连了太多的金融机构，除了招商银行、平安银行之外，其余的银行、保险，以及大量的信托机构，都被拖下了水。

　　事到如今，港股和A股市场的金融、地产2个行业之间的界限早就被千丝万缕的资金往来，被深度绑定到一起了。

　　大金融=隐形的地产；

　　房地产=带杠杆的金融。

　　谁也别嘲笑谁的估值低，跌破净资产了，股价回到2017年了。

　　现在谁也救不了谁，互相拽着对方往水下沉；挣扎得越来劲，就死得越快。

　　中国恒大：-10.24%；

　　融创中国：-10.48%；

　　中国平安：-5.78%；

　　招商银行：-9.38%；

　　民生银行：-5.94%……

　　更有一家总部位于江西的地产开发商，本来就是三线或更低的市场地位：新力控股集团，股价暴跌了-87%，一个交易日，市值只有原来的13%了。

　　现在外资的想法，是朝着预防最悲观的场景去看待港股和A股市场的。

　　它们把恒大，理解成为决定了大陆房地产行业走势的扳手、戳穿金融机构臃肿身躯的一根绵针，就如同美国2008年次贷金融危机爆发前夜的雷曼兄弟公司，将现在的时刻，形容为中国的「雷曼时刻」。

　　恒大的这副烂摊子，涉及面之广、负债规模之大，绝对不是之前的海南航空集团所能比拟的，现在包括许家印本人在内，都可能说不清楚，还有多少烂账没有公布出来。

　　深不见底。

　　第二个导火索是：国家决定彻底解决香港年轻人的住房问题，要把盘踞香港垄断多年的开发商，纳入到实现共同富裕的让利角色中来。

　　北京对香港开发商的态度开始发生方向性的转变，不排除开征空置税、开发新界、大规模填海等增加土地供给、降低房价的手段。

　　正如明哥过去两年在谈论香港房价的文章中的观点一样，旗帜鲜明地支持国家高层举措，甚至觉得早就应该实行了。

　　香港市场的恒生指数，除了腾讯等科技公司外，地产、金融等代表传统守旧经济模式的公司，占据了非常高的权重。

　　将来香港本地开发商，以寡头垄断模式获取的经营利润率，必然要下降。

　　恒基地产、新世界发展、嘉里建设，跌超-10%；

　　长实集团、新鸿基地产，跌超-9%。

　　所以，恒生指数在香港本地地产股的带动下，大跌。

　　但是，港股的下跌，反映的是香港房价下降、民生改善的美好前景。

　　在整个社会的政治、经济大局中，投资者们让点利，依然是帕累托改进的良好方案。

　　2

　　美股在上周五的跌幅明显，纳斯达克100指数，-1.18%；

　　今天开盘，实时调整幅度更大，纳斯达克100指数，-2.04%。

　　美国国会现在面临的难题是，财政部长耶伦，公开呼吁：要国会再次提高美国的债务允许上限。

　　债务上限，指的是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，触及这条红线，意味着美国财政部的借款授信额度耗尽了。

　　目前美国联邦政府债务规模已经超过了28.7万亿美元。

　　如果国会不这样做，美国财政部的现金余额将在10月份降低至不足水平，届时联邦政府将无力支付联邦的各项开支，白宫将再次关门，并且将在国际间债券市场上对债务违约。

　　掌管财政部的耶伦，为了威胁国会早日允许提高债务上限，不实质性违约，警告说不这样做的后果是：历史性的金融危机、广泛的经济灾难。

　　但是，熟悉美国宏观经济史的人，对这一幕并不陌生。

　　事实上，债务上限，已经被多次上调过；美国联邦政府因为预算不足，也关门过多次。

　　耶伦发布的措辞严厉的警告，无非是想恐吓、团结国会的众议院、参议院的两党议员，要么提高债务上限，要么暂停限制措施。

　　其实，她心里清楚得很，一定会通过的。

　　就在特朗普执政的4年中，美国国会就在两党的支持下，3次悄无声息地暂停了为债务规模施加上限要求的措施了。

　　熟悉的剧本，熟悉的结局。

　　风波过后，纳斯达克市场将重新回到由科技大公司的创新力、超预期的业绩来驱动股票上涨的趋势中来。

　　Hold住，别慌！