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杜坤维:谨防“假外资”借助北上资金损害投资者利益

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发表于 2021-9-14 08:26:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
  连续39个交易日万亿元成交量不断被挖掘出各种新闻,媒体挖出了假外资充当北上资金,A股也真的是存在很多奇葩事,好好的内资缘何需要拐一个弯,冒充外资呢?在于部分资金逃避监管和借助外资操纵股价牟利。

  券商中国发表文章《震惊!2.2万亿激战惊现"假外资",百亿量化私募成主角?5倍杠杆香港配资,高频交易A股影响有多大?》,一位香港基金经理向券商中国记者独家透露,在香港业界,有两家百亿级内地头部量化私募,在香港5倍杠杆配资,运用多空策略,在A股市场频繁操作。

  内地量化机构缘何舍近求远到香港从事量化交易,在于香港金融市场可以获得5倍杠杆资金,100亿元私募就可以控制600亿元资金,另外配资资金利率要比内地低很多,资方配给量化基金那边的资金利率低于2%。

  现在量化交易成为了最热的词,但是量化交易也不是没有风险,而且有损公平性。

  内地资金拐一个弯重新流回内地,不仅仅体现在量化交易,部分游资也跑到香港,换一个马甲,重新流回内地炒作,主要是逃避监管,像江浙一带的追涨停板投机炒作者就有一部分跑到香港,证监会也曾经查处借助北上资金操纵股价的案例,证监会表示某些人利用3个香港账户和1个内地账户,利用资金优势,通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法,对“沪股通”标的股票“小商品城”实施了操纵行为,非法获利4188万余元。

  三是内地媒体、部分专家、投资者对北上资金操作风格过度神化,把北上资金当作市场聪明资金看待,跟随北上资金的脚步投资股票,这就给了北上资金收割内地投资者利益的一个契机,内地资金正是看中内地投资者对北上资金的膜拜和跟风投资,就假扮北上资金,买进股票,利用内地投资者跟风的操作,逢高减持,实现盈利退出。

  北上资金理论上是外资机构为主,以价值投资和长期投资为主,可是现在北上资金也经常玩短线、炒概念,与外资机构传统的投资风格背道而驰,或许是入乡随俗,也玩起了短线套利,或许就是内地游资的马甲资金,利用投资者盲从心态,操纵股价套利。

  现在北上资金构成已经十分复杂,不仅仅是外资机构资金,而是参杂了很多内地资金,假扮外资资金,希望通过浑水摸鱼实现利益最大化,可是市场部分观点并没有认识到这一问题的本质,依然通过各种方式论证北上资金流进,就是外资看好A股,就是牛市的启航,殊不知是部分内地资金在兴风作浪,北上资金进出已经不再是的单纯的外资机构资金态度,很多是内地资金的一种看法,实际上对投资者形成了一种误导。

  内地资金之所以不嫌弃麻烦,转一个弯回到内地,在于北上资金不具有实名制,给监管带来很多的困扰,2020年,北上资金大举扫货A股,统计显示,北上资金2020年的成交额为21万亿,同比增长116%,连续4年增幅超过100%,交易活跃度大幅提升,全年净买入2089亿元,浮盈超万亿元,面对如此庞大的成交量,即使可以借助大数据进行监管,但是监管的难度依然很大,可是北上资金盈利不菲超过万亿元,其中有多少的合法盈利,又有多少是打着擦边球盈利甚至就是直接操纵股价盈利,作为投资者根本无法判断。

  17年的时候,据香港证监会公布,沪股通及深股通交易将引入投资者识别码制度,目前已与内地证监会达成共识。可是查来查去,还是没有查到北上资金实名制开始时间,这是不是意味着北上资金依然执行没有实名制?还是笔者没有查到?

  北上资金已经成为A股一个重要的力量,作为媒体和投资者、业内人士不能过高的看待北上资金的投资能力,避免给别有用心者带来可乘之机,作为监管,要对北上资金的身份予以识别,国际资金才能作为北上资金,内地资金转一个弯回到A股,要区分开来,避免马甲资金欺蒙投资者。同时要加强监管,对于马甲资金操纵股价要严厉打击,保护投资者的利益。

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