顾子明：北交所的未来是什么？

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　　随着三胎政策的推进，中国资本市场也迎来了三胎，继上交所深交所之后，我们又迎来了北交所。

　　而今天，中国金融系统的两位大佬也先后给民营企业站台。

　　在国际数字经济博览会，刘鹤强调，必须大力支持民营经济发展，使其在稳增长、稳就业、调结构、促创新中发挥更大作用。

　　在世界交易所联合会年会上，证监会主席易会表示加快构建资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系。

　　这力度，真心没的说。

　　借此，跟大家聊一下三胎北交所与民营经济。

　　中国资本市场在过去很长一段时间有一段逻辑，中国优秀科技类企业的定价权，在海外资本以及国内的科技巨头手里面。

　　他们通过从天使轮、ABC轮，到BAT轮、高瓴软银轮，由少数几个寡头们来决定，哪些公司能够融到资，哪些融不到资。

　　他们的投资的确从成功率和收益率的角度，的确无可挑剔。

　　但是，这套逻辑也有一个致命伤，那就是投来投去，最终投出来的，都是垄断巨头与资本的“门客”和“门徒”。

　　这也导致了中国资本市场涝的涝死旱的旱死。

　　符合垄断资本产业链的企业都可以轻松的融到钱，不符合的企业就很难融到资，使得双方的差距变得越来越大，中国经济的结构也变得越来越扭曲，从产业链的角度，也越来越依赖于美元资本背后的美国。

　　所以，拿北交所对比上个月双减打击的学科教育，就会发现思路是一脉相承的，都是为了打击垄断，为了从底层民众中选取更多有天资和竞争力的少年加以培养。

　　资本的反垄断就是对教育的去杠杆和双减，让更多的民营企业有新的赛道，能够像进城青年的子女一样，跟领先的中产子女站在一个起跑线上。

　　而北交所，肩负的就是类似于教育去杠杆之后，政府提供的教育公共服务，学校提供的免费晚自修。

　　说白了，就是在企业融资方面，推进公平公平还是TMD公平。

　　因此，相比于顶级公立教育的主板（北四中、人大附），顶级私立教育的创业板（宋庆龄、包玉刚），以及拿国家队资金堆出来的科创板（中科院少年班），北交所的职责更类似于普通公立学校。

　　目的是从广泛的民营企业里面，把那些优秀的苗子筛选出来，进行培养。

　　所以，北交所未来的门槛，就会公立教育那样，不断的降低，尽可能的覆盖中国有能力上市的民营企业，将更多的企业纳入其中。

　　但是，这些加入的企业也将面临一种“丛林法则”式的竞争，除了能够拿到少许“义务教育”式的补贴式资金之外，主要还是要靠盲盒中自己的努力搏杀。

　　就像未来的公立教育那样，能从中杀出来的，都是那些基因足够好，也足够勤奋的，那么国家接下来也将会对这些杀出来的儿子们给予足够多的支持。

　　所以，从长远来看，北交所对于绝大部分民营企业来说，的确是利好。

　　但是，对于那些已经建立起护城河的上市民企来说，却是实实在在的利空，因为北交所会逐步从资本市场的角度，拆了他们的护城河，让他们的壳（学区房）变得不值钱。

　　至于为啥非要咋现在搞，道理很简单，就像先起步的教育双减那样，其他领域，我们各式各样的棒子，也正在轮起来，揍人之前，血站先要建起来……