张晓峰：突发！北交所来了！和沪深股市有什么区别？

lameihua

　　今天最火的，就是北交所宣布设立。

　　多只概念股涨停，同花顺动作也很迅速，概念板块直接搞出来了。

　　北京将新设立一家证券交易所，并表示“ 将继续支持中小企业创新发展”。

　　这一措辞让人联想到前段时间提出的“专精特新”概念。这两者的共同目的是支持那些“专业化，精细化，特色化，和新颖化”的公司。

　　这个北交所，是以精选层为基础组建的。

　　有人在朋友圈感慨，做梦没想到新三板会有起死复生的一天。2015年后的惨淡，新三板让很多人心有余悸。

　　不过，这次的北交所也给了新三板再一次向“中国版纳斯达克”冲击的机会。

　　上交所有主板、科创板，服务于大型成熟企业和科技创新、成长型企业。大家熟悉的茅台就是上交所走出去的。

　　深交所拥有中小板和创业板，服务的是中小型企业，以及达不到主板要求的新兴企业。可别小瞧他，宁德时代就是这里飞出去的“凤凰”！

　　北交则是主要服务于“专精特新”的小巨人企业，门槛低于创业板和科创板。可以理解为，收益更高，风险也更大。

　　按理说，这种消息，对券商是有利的，我也有看到很多人在推券商指数基金。尴尬的是，券商今天可是割了一波大韭菜：

　　想想之前的涨幅，再次诠释了什么叫利好落地是利空。

　　大家都知道的利好，参考价值就弱了，这个概念，老张就不推荐大家去追了，还是看些相对有前瞻性和持续性的。

　　最近周期股这块波动很大，老张研究了一段时间，昨天简单聊了一下指数走势《牛！美股有标普500，我们有中证500》，今天给大家分享几个品种。

　　首先是鹏华中证细分化工产业ETF（159870），近三个月涨幅14.51%。该支ETF的基金经理是闫冬。理学硕士，投资经理年限2.47年。历任管理基金数24只，在任基金总规模105.89亿。

　　化工行业现在的情况是，供给减少，需求增加，价格开始稳步提升。简单以化工行业的纯碱为例来说下。

　　纯碱，到底是样什么东西呢？它长这样：

　　这个又叫碳酸钠，它是一种重要的无机化工原料，主要用于平板玻璃、玻璃制品和陶瓷釉的生产。

　　今年由于我国实行碳中和政策，所以光伏玻璃的需求越来越大。而作为光伏玻璃的基础生产材料的纯碱自然需求量大增。

　　而由于环保和生产机器的检修等因素，导致供应量大幅减少。

　　所以纯碱化工细分市场正在经历着供不应求的情况。而它的价格也在稳步上升。下图是纯碱在大宗期货市场的走势。

　　该支ETF跟踪的指数为中证细分化工产业指数，最近指数的PE下降蛮多，最主要的原因是公司盈利大幅增长。

　　可以看到该支ETF的行业配置比较集中在制造业，同时也包括了采矿业。

　　虽然从ETF的持有份额看，6月份以后持有份额大幅减少。可是却可以看到机构投资者的持仓占比在提升。

　　另一只是国泰中证全指建筑材料ETF （159745）。ETF自今年七月份以来，触底反弹，开始持续上涨。

　　建筑材料的需求基本是由两个因素带动的：房地产和基建。

　　今年上半年国家出台了一些利“住房不炒”的政策，对房地产压制较为明显。所以房地产对建材的需求也一直低迷。

　　上半年的基建进度也一直比较缓慢。到目前为止，有2.3万亿元的用于基建的专项债还未发行，占预计发行的63%。所以今年下半年的基建发力还是可以期待下的。

　　拿建筑材料里重要的细分行业水泥来说，目前阶段，它不仅具备着低估值，还有高成长性的属性。可以看到，水泥价格在7月底见底之后，一路反弹：

　　ETF跟踪的是中证全指建筑材料指数，目前估值也有回落。

　　指数的前十大权重股包含了水泥，防水，玻璃等建筑材料里的龙头公司。

　　前面两个行业比较集中，风险也大些，求稳的，可以看下海富通上证周期ETF （510110）。

　　成分股里银行股、保险股等金融股较多，最近小跌一点。

　　8月，经济复苏脚步慢了点，不过，八月底也出现了些令人振奋的数据。例如：商业银行在政策的引导下，投放信贷的意愿加大；专项债发行小幅提速，基建领先指标逆市上行；猪肉，鲜果价格跌幅缩小。

　　现在大家的看法偏向于，下半年财政政策会更积极一点。

　　该支ETF对应的上证周期行业50指数，目前估值较为便宜。7.53的市盈率低于8.90的平均值和9.10的中位数。

　　该指数的大部分权重在金融行业，达到了66%。同时，也包含了制造业，采矿业，交通运输业。

　　从前十大权重股来看，既存在着估值修复空间巨大的中国平安，也有业绩的成长性出众的隆基股份，北方稀土。所以，在经济环境稳定时，低估值叠加高增长，会有怎么表现，可以关注下。

　　今年，科技股和周期股比较猛，消费和医药惨淡了点。今天看了下，目前价格还算有性价比，后续出现买点，老张会再给大家做下分析。