郑重：券商唱多没挡住中国电信一字跌停绿鞋支撑有用吗

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　　电信巨无霸中国电信（601728.SH）回A第二个交易日（8月23日）一字跌停，市值缩水557亿元，跌停板封单超1000万手，超50亿资金出逃无门，户均亏损近2万元……

　　这一逆势表现活脱脱上演了一起“电信诈骗”。

　　要知道，中国电信上市首日（8月20日）一度振幅高达42.83%，最终涨幅高达34.88%，报收于6.11元/股。

　　实际上，对于中国电信的股价预期，市场是有定论的。拿8月23日中国电信A股与H股两地的溢价来看，溢价率依然高达139.73%。反观中国联通，其A/H股的溢价率仅为13.64%。另一个数据，中国联通2020年度营收3038亿元，市值只有1200多亿元，而中国电信2020年度营收也就3900亿元，只比中国联通多了800多亿元，总市值却高达5000多亿，是联通的4倍多。这么高的估值，也是机构选择大举抛售的一个原因。

　　那么，谁是中国联通上市首日大涨的推手呢？8月20日龙虎榜数据显示，游资、“散户”是为此次炒作的主要推手，招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部净买入超4.2亿元，东方财富拉萨东环路第一营业部、东方财富拉萨团结路第二营业部、东方财富拉萨团结第一营业部、东方财富拉萨东城区江苏大道营业部等也携手上榜，买入金额分别高达2.9408亿元、2.4588亿元、2.1107亿元、1.8792亿元。

　　与此同时，机构则选择了逢高出货。8月20日龙虎榜数据显示，卖出席位方面有4家机构上榜，合计净卖出4.69亿元。

　　追高的结果，昨天的走势已经给出了答案，也给投资者一个警示，追高新股十赌九输。

　　这里不能不提一下那些为中国电信股价造势的券商。安信证券、申万宏源证券等多家头部券商均于8月22日通过发文、举办电话会议等方式唱多中国电信。这些头部券商的主要逻辑为，三大运营商提速降费的压力将会在未来几年边际减弱，运营商在利润端的表现在未来将会获得较大的提升。

　　不可否认，中国电信的营收和利润的成绩单还算不错，创新业务也算亮眼，但与中国移动相比还是有很大差距的。尤其是已经有已经在A、H股上市的中国联通做参照物，真不知道这些券商纷纷唱多中国电信的目的何在？

　　当然，中国电信A股上市引入了维稳股价的绿鞋机制，下方空间短期内有限。

　　根据绿鞋机制，在上市之日起30个自然日内，如果股票二级市场价格高于发行价，则承销商可以行使绿鞋，要求发行人增发相应数量的股票；如果股票二级市场表现较弱，承销商将动用超额配售股票募集的资金从二级市场上购买相应数量的股票，以支撑股价。

　　不过，股价不是靠维稳来支撑的，最终还要回归到其合理的估值。

　　经此一役，你还会追高这类大盘新股么？