张晓峰：机构控盘，近150只个股涨停！

lameihua

　　今天A股全线大涨，两市有近150只个股涨停，赚钱效应非常明显。

　　以中证期指为例，完全没有走到做空能量完全释放的点位，就直接开始蓄势上攻了，而很有可能指数再次启动上涨的进程。

　　当然，即使中证调整到位，也可能就是个更为标准的上涨中继的结构。

　　不同于300指数，是个彻底没有出现筑底信号成功的结构。

　　那为什么指数前几天这么危险，今天就突然反转了，有什么利好消息吗？

　　没有！

　　这里我们就不得不对比一下美股标普500指数的结构。

　　就在前几天，美股出现了一波下调，理由是美国可能缩减债券购买的规模，然后当然就下跌了，因果关系非常明确，容易理解。

　　但是，大家都知道，美股是个以机构为主的市场。

　　而结构认定了自己看好的公司，大部分情况下，都是买入持有，因为持股量比较巨大，频繁的进出会给自己造成很大的交易成本。

　　当然，小规模的做做差价，或者利用期权、期货做点套利，这是无伤大雅的。

　　但总体上一定是不愿意抛售股票的。

　　什么时候抛？我认为，机构一般都自我感觉特别良好。

　　如果没有系统性的风险，机构一般是不会减仓的，就是通过买入他们认为好的公司，从而对冲大盘的波动风险。

　　只有在出现非系统性风险，也就是绝大部分投资者没有能够形成共识的前提下，大家都不会整体撤离股市。

　　而一般情况下，是很难找到做空的共识的，做空都是被动的，比如次贷危机或者是去年的新冠。

　　所以，正常情况下市场是跌不下去的。

　　尽管你能找到10个，100个理由，但大盘就是不跌。

　　现在这种市场特征已经传染给了A股，我们之前能找到很多理由说A股应该回调了。

　　但事实上，整体而言，大盘的调整压力并不大，因为现在的机构和以前的机构不一样。其锁定利润的模式也不一样。

　　这就造成我们看现在的A股，板块个股机会很多，大盘指数持续下跌很难。

　　什么时候跌？就是要等出现 一个完全意料之外的事情发生。

　　所以我们对照大盘的板块涨幅和ETF的涨幅榜，你就会发现，ETF更有赛道的持续性。

　　阶段新高。

　　也就是说，机构不会轻易放弃自己的操作计划，自己认定的赛道。

　　这个和散户不同，也就是这样的持有的力量，才能让大盘稳住，不断降低大盘的波动性。