玉名：市场经历群体调整后，对震荡市的理解加深

lameihua

　　经过7月26、27、28日三天的大幅震荡之后，创业板快速回升并再创年度新高，全面收复了大跌的失地，在创业板这类前锋指数积极走高的带动下，沪指也有提升。而经历过8.17日和20日这两次调整之后，我们看到，上证50是新低了，沪指也是又回到了原有箱体低位。实际上，这两波调整中，所有板块都经历了一轮调整，以及随后一轮反弹。有新高回落，也有新低反弹。而且都是万亿元成交，唯独没有普涨，或躺赢行情，这是值得投资者思考的，震荡市周期的模式就是如此，总是结构性分化的。即便是走强的板块，内部也会有分化与轮动，需要有一种明显的波段节奏。

　　2021年震荡市周期中，热点类型是没有安全热点，均是波段节奏的特征已经非常明显了。而且7月开门行情，都是先涨权重，然后新兴行业反弹，然后交替，月末一波跳水；8月开门行情又是这样一波循环。包括我们看到储能概念11日高潮后，12日分化，这种概念还是很频繁的。8月中下旬北向资金继续流出，权重疲态，所以指数是一个窄幅的状态。金-龙-鱼、恒瑞-医药等中报下滑，也印证了之前传统行业龙头群体走弱的原因，这一波超跌反弹后，又被业绩证伪，所以整体上升空间就会受限。包括我们看到宁德时代为首的新兴行业股，都在收复失地，而重心在一次次行情切换中稳步抬高的。

　　8月来消息因素很多，有监管，有传闻，还有一些是行业正常的因素。不过市场，也在经历“假摔”，“挖坑”，“真摔”等各种走势。那么，我们需要有所筛选，甄别这里面，哪些是因为政策监管导致下跌，这种中短期很难逆转；哪些是因为业绩下滑导致的，这种跌势就是真的，被业绩确认过的，就会持续；有的则是传闻或误读，这种往往会形成机会点。今儿微博订阅文章《政策、消息、传闻引发调整后的风险与机会甄别》做了分析，2021年政策调控行业的两个思路：调控思路一：任何涉及到国计民生公平相关，阻碍国家健康发生的都必然受到监管。从电商平台、教育到海外企业上市，都是这条线上，国家绝不会手软，一定是严格监管的。调控思路二：在高层鼓励生育下，凡是对生育有影响的行业，如生长素、游戏、奶粉等。