明哥在路上：投资最怕踩雷。如何提前排雷？

lameihua

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　　投资最怕踩雷，偏偏如今的A股，简直是遍地雷阵。

　　2021年8月17日晚间，A股上市公司：上海电气，发布了公告，上半年预亏47.9亿元至49.9亿元。

　　而在此之前，公司的股价，从24.72元，狂跌到最新的4.50元，市值缩水了82%。

　　（「上海电气（601727）」2021年8月20日及之前，每月的价格走势图）

　　核心原因就在于，公司管理层，和外部商业诈骗之人，达成了默契，陷入了「专网通信业务」连环骗局，通过虚假合同，提前从上市公司体内，支付全额款项给外部供应商，从而达到内外勾结，掏空上市公司利益的目的。

　　案件爆雷之后，董事长接受了上海纪委、监委的审查，而另一位执行董事兼总裁，则在家畏罪自裁。

　　但是，作为二级市场的投资者，我们更关心的是，在对公司内部事务一无所知、毫无预警的情况下，有何办法可以提前预防风险？

　　大厦将倾之前，危机总是有迹可循的。

　　除了审查财务报表的诡异之处，我们不妨借助一些工具去发现上市公司的风险，提前规避，防止踩雷。

　　我经常使用的工具是：天眼查。

　　它可以查企业的基本状况、股东结构、高管构成、投资企业、经营风险、司法风险等重要的基本面信息。

　　买股票之前用它搜索一下，大部分有问题的公司都可以被过滤掉。

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　　以「上海电气」为例。

　　在「天眼查」输入企业名称搜索，在天眼风险一栏，可以很清楚地看到企业的风险、具体的诉讼情况：

　　点击「司法风险」，我们可以看到更具体的信息。很容易发现，即使是大型的国企，也难免在经营上有所波折。

　　这家公司，股权出质就发生过3次，且众多子公司陷入了失信、被执行、限消、众多诉讼等风险。

　　这些信息，都在向产业上下游的合作伙伴、二级市场的股民们，传递明显的信号：公司这条大船，已经到处漏风、漏水，正在逐渐下沉……

　　更细节地说来，公司再也掩盖不住爆雷的内幕，导火索是其子公司：上海电气通讯技术有限公司（以下简称「通讯公司」），对应收账款和存货，计提大额减值损失。

　　这家通讯公司处在产业链中游，根据下游客户的需求，向上游供应商采购生产所需原材料，诡异之处在于，它向上游供应商提前一次性支付70%-100%通讯设备款，但只对下游客户收取10%的预付款。

　　近期，下游的客户突然之间，集体行动，要么不提货了，要么拿了货却不支付剩余90%的款项，导致夹在中间的「通讯公司」，花了一大堆钱出去，只能将一堆没人要的加工产品烂在手里。

　　对投资者而言，买入股票之前，要全面地审视可能产生的经营生产风险。

　　这家「通讯公司」在被披露暴雷之前，就已经出现多起买卖合同纠纷诉讼，敏锐的投资者，很容易就避开它：

　　可能有人要说，上市公司不是有公告制度嘛？等到它们公告了再行动也不迟。

　　这么想，就太Naive了。

　　上市公司遭遇风险事件，确实要公告披露，但是，要么披露得很滞后，要么公告内容不完整、遮遮掩掩。

　　通过「天眼查」，我们就可以提前看到更完整的信息，如「通讯公司」的买卖纠纷诉讼详情，被谁起诉，因什么原因起诉，涉及金额多大，一目了然。

　　这种诉讼多，且涉案金额巨大的公司，就应该尽早被我们列入投资的黑名单。

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　　很多人会说，自己调研时，查企业的股权信息太麻烦了，搜索到的信息杂乱、不准确。

　　其实只是没有用对方法，我们完全可以借助「天眼查」的股权穿透功能，把企业复杂的、乱麻一般的股权关系，清晰地摆在面前。

　　我们不仅可以抽丝剥茧扒出企业的股东，也可以穿透看到企业对外参股情况。

　　以最近陷入贩卖焦虑、盲目推广「增高针」的A股上市公司「长春高新」为例。

　　通过「天眼查」搜索「长春高新」，可以看到项目品牌所属是长春高新技术产业（集团）股份有限公司。进入这家公司的主页面，通过股权穿透功能，我们可以可视化地看到它家的对外投资关系图谱。

　　是不是让你看得有点头晕呢？

　　再怎么复杂，在我们面前，也是一览无遗。

　　长春高新持有金赛药业99.5%的股权，后者的主要业务就是生长激素。

　　按照之前的销售数据，这玩意儿毛利率在90%左右，堪比贵州茅台酒。在官方媒体没有揭露真相之前，金赛药业的年收入大几十亿，很吓人，公司还鼓吹说天花板很高：全国4-15岁矮小患儿总数约有500-700万人，目前国内治疗人数只有十万出头，渗透率仅3%左右，而美国有24%的渗透率，潜力巨大。

　　我们真不知道它这个数据怎么来的，美国有24%的青少年使用生长激素？呵呵。

　　百克生物大家应该也都不陌生。

　　长春高新同样持有百克生物的46.15%股权。

　　有趣的是，通过「天眼查」的公司信息可以看到，长春高新和百克生物的公司法人还是同一个人，那这个疫苗公司与长春高新的关系，恐怕就不仅仅是参股不到一半比例的勾稽关系了。

　　之前几年，曾经因为长春高新的股价泡沫，而赚到过钱的一批死忠粉，在不断下跌的股价面前，依然会拿出历史业务数据，来给自己壮胆：2021上半年营业收入约49.63亿元，同比增加26.71%；利润约19.23亿元，同比增加46.85%。

　　可问题在于，随着「增高针」产品通过给予医院、医生巨大回扣达到强行推广给没有矮小症适应症的孩子们的内幕，被官方媒体揭开，国家未来还要将该产品纳入医保集中采购的话，历史数据越好，未来的日子则会越惨淡。

　　如今的下跌，仅仅是个开始而已。

　　也许明哥不能帮你赚到钱，但是要戳破一个个虚伪的泡沫，却从来没失手过。