明哥在路上：到了最恐慌的时刻了吗？

lameihua

　　虽然A股的创业板指数，依靠新能源锂电池、半导体芯片中的少数公司，实现了上涨+0.92%，止住了连续阴跌的局面，但是，我们能够明显感觉到，一阵逼人的恐慌情绪，扑面而来，压在了绝大多数人的心头。

　　现在到了最恐慌的时刻了吗？

　　1

　　首先来看，美国市场。

　　美国东部时间周三下午2点，美联储公布7月27-28日货币政策会议纪要。

　　在此次会议上，美联储官员投票决定维持短期利率锚定于接近于零的水平，同时对经济增长速度表示乐观。但是，纪要显示，一些与会者强调：一旦取得「进一步的实质性进展」，就会放缓资产购买步伐，这一决定将与委员会的新货币政策框架完全一致。

　　大多数成员认为，在2021年减码QE「可能是适宜的」；

　　但其他几人认为，2022年减码QE才合理；

　　几位联储官员对准备「相对迅速地」减码QE持审慎态度；

　　另外几人认为「未来一段时间」可能都不会减码QE。

　　简单地总结，大多数美联储官员认为：2021年底开始减码，缩减美联储的资产购买规模，2022年底开始加息。

　　当然，几位与会者还指出，缩减资产购买规模并不等于收紧货币政策立场，而只是暗示将以较慢的速度提供额外的货币宽松政策。一些与会者认为缩减购债决定与加息时机无关。

　　纪要发布出来后，这导致美国三大指数，尾盘突然下跌。

　　纳斯达克100指数，收跌-0.97%，连续第二天从历史最高位回调。

　　但是理性地说，今年，我们并不是第一次对美联储减码、加息的预期，开始有所担心了。

　　在春节之后，当美国10年期国债的收益率，从0.50%突然飙涨到1.70%时，市场对美联储可能提前减码、加息的恐慌情绪，更为浓厚，当时导致了纳斯达克100指数，从2月16日，下跌到了3月8日，幅度也不小。

　　回过头去看，当时的最高点位，已然踩在我们的脚下了。

　　所以，我的观点还是一样，投资者早就知道，迟早会有一天，美联储先减码退出QE，然后开启加息周期。

　　现在已经有了2次承压回调，未来可能还会有多次。

　　但是，我非常有把握的是，后面每一次的反应，都比前一次要轻，并且在一次又一次担心中，市场会迭创新高。

　　遗憾的是，我国市场「纳指ETF（513100）」的投资者， 显然没有经验，并且被恐慌情绪所裹挟，抛售了，导致价格下跌了-1.74%，溢价率低到了-0.57%的程度。

　　他们既没有看到美元汇率的强势反转，又过于担心今晚重新开盘的美股了。

　　不出我的所料，纳斯达克100指数，并没有像白天的纳斯达克指数期货说暗示的大跌。

　　相反，强势上涨，实时幅度为+0.30%。

　　所以，对投资了世界最强指数资产的人而言，恐慌时刻来得很短暂，并且昙花一现。

　　2

　　本季度，腾讯控股，实现总营收 1383 亿元，同比增长 20%，与市场预期完全一致，主要增长贡献仍然在金融科技与企业服务业务，本季度同比增长 40%。

　　假如扣除投资收益的话，计算非国际会计准则下净利润，只有340亿元，只同比增长了13%。

　　二季度交付的成绩单基本落在预期范围内，说明在股价经历剧烈波动期间，市场前期在基本面上的预期也比较充分了。

　　昨天晚上，在美国上市的 腾讯控股ADR 上涨了+3.72%，说明市场给予了积极回应。

　　虽然这么大体量的盘子仍然做到两位数的增长已属不易，并且微信生态的商业化故事还可以继续讲，但是，当前腾讯、阿里巴巴，乃至于国内互联网公司的股价走势，实际上与短期基本面已脱节，更多地受到监管政策带来的市场情绪影响、对公司长期盈利能力的压制。

　　盘后，腾讯公司也公布捐赠500亿元助力共同富裕，2次累计起来，表态要捐赠1000亿元。

　　这非但没有缓解市场的担忧情绪，反而加重了市场对监管压力渐强的恐慌情绪。

　　在港股的腾讯控股，全天大跌，-3.44%收盘。

　　更惨的是还没有表态捐赠的阿里巴巴，实时股价又暴跌了，-5.25%。

　　美团、拼多多、京东、滴滴、百度、BiliBili、贝壳，就更加不用说了。

　　真的是没有最恐慌，只有更恐慌。

　　3

　　在港股上市的央企：中国华融，昨天披露了2020年财报，全年亏损超过1029亿元！

　　中国华融 ，当初由财政部、中国人寿保险集团（公司）于2012年10月12日在北京发起设立的目的，就是为了解决四大国有银行在特定历史时期的坏账资产。

　　没想到10年时间不到，自己成为了中国金融行业最大的坏账！

　　除了因为赖小民在任期间，胡作非为之外，还有个原因是大量的资产，由于受累于房地产行业、金融行业的去杠杆、严监管，导致客户履约能力下降，资产贬值，彻底变为了不良资产。

　　假如没有记错的话，这可能是我印象中，单一上市公司单一年度亏损的最高纪录。

　　所以，才刚刚反弹几天的房地产、保险、银行业公司，股价又下跌了。

　　三傻果然是三傻，扶不起的阿斗。

　　消费数据继续下滑，贵州茅台、五粮液的下跌趋势依然明显。

　　医药和器械的集采预期，把迈瑞医疗、CRO外包行业的成长预期，都打断了。

　　国内原研药最强的恒瑞医药，刚刚公布半年报业绩：上半年净利26.68亿元，同比增速只有0.21%，创下了18年来的新低。哪怕调整到今天，也还有3444亿元市值。

　　所以，连续36个交易日（1天不达）交易额超过1万亿的A股，指数在高位不涨，只有2个行业在单撑大盘，其余全面退潮。

　　你要说到了最恐慌的时刻了吗？

　　我怎么感觉才刚刚开始，高潮部分还远远没到呢？

　　4

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、英伟达：发布了截至2021年8月1日的2022财年第二季度财报。

　　第二季度，营收达到创纪录的65.1亿美元，同比增长68%，环比增长15%；

　　如果按照美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润为23.74亿美元，同比增长282%，环比增长24%；

　　不按照美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，净利润为26.23亿美元，同比增长92%，环比增长13%。

　　它接过了微软、苹果、亚马逊、谷歌、脸书、特斯拉的枪，把业绩暴涨的浪潮，推向了一个新高度。

　　英伟达的市值，达到了4850.55亿美元，接近于全球市值最高的半导体公司：台积电，5677.20亿美元。

　　有这样的公司，在纳斯达克板块，我们有什么好担心的呢？