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一、疫情
现在是周六下午4点，腾讯网公布的美国累计感染人数是37364700人，累计死亡637161人。当天新增感染155297人。上周六下午3：30，前两个数据分别是36447123人，632641人。则7天时间，新增感染人数917677人，平均每天131099人；7天新增死亡4520人，平均每天646人。这两个数据都在上升。
前期我预判美国感染人数，从正常途径公布的总数会达到5000万，还有至少1000万是估计的数据。现在感染人数腾讯已达3736万，进程达到74.73%，美国约翰。霍普金斯医学院网站上公布的数据是36597745人，累计死亡621016人，进程也达到73.20%。因为病毒变异原因，导致原有辉瑞、莫德纳疫苗对新冠变异毒株的抵抗率有限，而且美国欧洲日本等发达国家，不可能短期内控制住疫情，因此，后面不排除这个5000万的预测数据还会提升，但到底增加多少，我现在一时还没法看清。
面对疫情，西方国家现在的总体思路就是卧倒，打疫苗，开放，开放狠了，疫情严重了，再小范围地关一关，好一点后再开放。问题不在这里，而在于两点：第一点是，西方社会早已被严重撕裂。在防疫问题上，美国有三个地方被撕裂，一是打不打疫苗，有将近1亿美国人是宁愿死，也不愿打疫苗，这样美国社会就被分裂成打疫苗一派和激烈反对打疫苗一派。1亿人不打疫苗，这1亿人就是未来的潜在感染对象。二是地方要不要封锁，服务业要不要营业，分成封锁派和反对封锁派，欧洲和美国游行的，多半都是反对封锁派。三是要不要戴口罩，分为戴口罩派和反对戴口罩派。美国感染3700万人，死亡63万人，但还是有很多人认为不存在疫情，还是有很多人反对戴口罩。一个戴不戴口罩把美国分裂成这样儿了！让美国社会死了63万余人还争论不清！可想而知，这个国家是什么样子的了。如果我们看清楚了这个事实，应该就会知道，美国社会未来的衰落基因，已经深入进骨髓。因此，从长远来看，美国若行就没有天理了。简单地说就是，美国很行，天理不容。这个结论现在就可以下了。
可见从疫情数据本身的变化，还有各国的社会现象发展变化中，我们的确可以看出很多的东西。
第二点，新的变种病毒能突破原有疫苗的防线。这意味着美国现在超过一半的打了疫苗的人，如果不做好防护，那么辉瑞疫苗在德尔塔变种病毒面前，目前防护率只有39%，未来不排除更低。而美国、欧洲等前面讲过的11国的疫情，这次疫情再度爆发，本身就从事实上证明了辉瑞、莫德纳疫苗对变异病毒保护率很低，在病毒变异面前，它们的作用，只是聊胜于无，要想防住疫情，是根本就防不住的。
一边是相当一部分人打死也不打疫苗，一边是病毒变异不断突破原有疫苗防线；一边是民众不戴口罩不要封城不要疫苗。在此情况下，要想防住疫情，可想而知，基本不可能。
因此，我们有一些推论：
第一条推论，新冠病毒三五年内，甚至十年八年内，有可能仍然在人类社会传播，在世界上肆虐。这个大局，基本上可以看得很清楚。
第二条，除非研制出了特效药，且能很快在全世界推广，否则在病毒传播期间，人类对新冠病毒仍然没有特别的办法。
第三条，防疫重于治疗，做好个人防疫是应对新冠病毒极为有效的办法。
第四条，对社会来说，对世界来说，打疫苗仍然是应对新冠病毒的重要办法，其中的重点就是重症保护率和死亡率。原疫苗最大的作用不是保证你不感染，而是保证你感染了以后重症率比较低，死亡率比较低。所以，今明年，中国也好，世界各地也好，新冠疫苗在全球的推广和普及，是必然的大趋势。
第五条，病毒在变异，原初疫苗在变异病毒面前不到50%的保护率，必然导致人类将会开展疫苗研制和病毒变异的竞赛。所以，我前面一再提到的三价、四价、五价、十三价新冠疫苗的研发，是一个必然的选择。现在有阿尔法、贝塔、咖吗、德尔塔、拉姆达变异毒株，至少可以研制五价的新冠疫苗了。
第六条，打加强针是人类抗疫的必然选择，当然，现在主要是打疫苗排到前面的国家，未来必然选择打加强针。主要有两个原因，一是抗体浓度持续下降。打了疫苗后，随着时间的推移，人体内抗体浓度是逐渐下降的。当浓度下降到一个阀值，不要说变异毒株，即使是传统的原始毒株，到时就未必能够防护得了。智利、蒙古、阿联酋的抗疫现实，已经可以看得很清楚了。因此，随着体内抗体浓度的下降，到时必然要打加强针。二是有的加强针是针对德尔塔毒株的，或者是针对多种变异毒株的。就是我前面所说的二价、三价、四价疫苗。当病毒变异越多，传染性越来越强，毒性越来越大的时候，抗疫的压力就越来越大，到时打加强针就是一个必然的选择。上周，国家相关部门有表态，现在没有打加强针的决策，但这并不意味着未来没有。随着德尔塔、拉姆达的传播，还有随着疫苗研发的推进，未来打加强针的大局确定，可以说是100%的，只是时间选择暂时没有确定而已。这个不用怀疑。
第七条，中国抗疫大局如何决策，一定要考虑人口基数的大问题。很多事情，在西方不会成为问题，但在中国的人口基数面前，就一定会成为问题。比如，一个三五百万人口的小国，他们可以只注重发展经济，只要经济发展好了，他们就不用担心粮食安全。因为他们有钱，就可以到全球买粮食去。但中国不一样，中国有14亿人，粮食的主导权一定要掌握在自己手中，如果中国粮食不能基本自给，假如说中国有20%的主粮缺口，遇上现在这样的中美搏弈局面，或全球灾荒，我们必输无疑。在14亿人口基数面前，粮食安全就是大问题，这和小国的差别尤其大。同样的道理，美国现在感染率大致在11%左右，11%的感染率，就让美国难以承受了（当然，整个美国社会还没有崩溃），如果中国达到11%的感染率，会是什么样子？1.55亿人口感染新冠病毒，这个局面中国能够承受吗？承受不起。
我为什么说这个呢？上周的文章中，我说了一层意思，即中国现在经济的主动权，主要是建立在疫情防控成功的基础上的，如果疫情防控不成功，中国现在在全球的经济主动权，就会自动丧失。其实上周的文章中，还有第二层意思我没有明说，就是一旦中国疫情防控失控，中国财政和中国社会就会崩溃。去年湖北省6.8万的病人，国家解决这个问题花了一两千亿是有的，都是财政和社保掏的钱，如果中国达到美国的感染率，这种局面你能想吗？国家财政不崩才怪呢，中国社会不崩才怪呢。所以，我想说的意思就是，中国现有的防控办法，尽管成本不低，但是很有效。这种办法保证了中国经济的有效运行，而经济的有效运行，使得财政收入能够健康增长。也即是，国家在去年和今年防疫中花的钱，
现在在经济增长局面下的财政收入增长中，又加倍补回来了。这个局面，是很不容易才取得的。
绝对数据大了以后，就会有数据比例的恐怖。如果中国疫苗平均保护率即使达到85%，则意味着100%的人打了疫苗以后，仍然会有15%，即2.1亿多人将有可能感染；武汉死亡率近8%,哪怕最终只有0.5%的死亡率，超过2.1亿人感染，死亡人数就会达到105万。要知道病毒不断在变异，感染率一直在上升，疫苗防护的突破率也一直在上升，还有死亡率也会上升，如果后面有一种变异病毒让疫苗保护率下降到30%，死亡率上升到0.5%，甚至1%、2%，重症率达到5%，那会出现一种什么情况？
所以，有推论八，第八条，中国后面采取任何防控措施，都应以不导致疫情大规模扩散为前提条件。只要导致疫情大规模扩散了，那种防控措施，再多道理也是失败的。
推论九，病毒的变异，有可能会打破最终的一切平衡。希望这种情况未来不会出现。
二、这轮通胀对中国和世界经济的影响
1.通胀对中国经济的影响
上周的文章中，讲到通胀对下半年中国经济的影响，说这个因素非常非常关键。今天把里面的道理讲清楚。
我们先看一表：
通胀影响上游企业成本。一般地，上游原材料大致占45%左右的成本，能源也占25%左右的成本。也即通胀影响约70%的成本。如果原材料涨价100%，能源（原油、煤炭、天然气、电力）平均涨价30%，会是什么结果？
上游占比成本100毛利率原出厂价成本涨价新成本价新出厂价涨价毛利
原材料45%45100%90
能源25%2530%32.5
人工30%30不变30
小计10040%含税140152.5213.573.561
33.6%不含税
这是模拟计算的结果。
原材料45，能源25，人工30（含运费），总价100。毛利率含税40%，不含税33.6%，则出厂价140。原材料涨价100%，能源涨价30%，人工等成本不变，则新成本价变成了152.5,新出厂价变成了213.5;此时出厂价涨了73.5,毛利61（含税）。同前面相比，毛利增加了21（含税），从40增加到61。这是上游受益的情况。
假设一家公司的产品只经受上游、中游、下游三个环节就能达到消费者手中，中游和下游的情况如何呢？
中游占比原成本毛利率原出厂价新成本价新出厂价涨价最终出厂价实际毛利实际毛利率原售价毛利毛利率
原材料45%140213.5含税含税
能源25%77.78101.11
人工30%93.3393.33
小计311.1140%含税435.55407.94571.12135.5750092.0622.57%含税27.616.77%
33.6%不含税18.96不含税
中游从上游进货，原来上游出厂价140，中游原材料就是140，假设占比仍为45%，能源占比仍为25%，人工占比仍为30%，则能源成本为77.78,人工成本为93.33,则原来中游的产品成本价为311.11;按40%的含税毛利率，33.6%的不含税毛利率，则出厂价为435.55;现在上游产品涨价到213.5,则上游原材料涨价后的中游的原材料成本为213.5,能源涨价30%,则为101.11,人工成本不变，仍为93.33,则此时中游公司新成本价为571.12,涨价了135.57,毛利率仍为40%（含税）不变；如果公司没有办法完全向下游转嫁涨价因素，比如说以500的价格向下游销售，则此时实际毛利为92.06,实际毛利率为22.57%（含税），不含税为18.96%;原来没有涨价时，毛利为124.44,现在只有92.06,减少毛利32.39。也即涨价上游涨价影响了公司的毛利；如果竞争进一步加剧，中游公司只能以原价向下游公司销售产品的话，则中游毛利只有27.61（含税），毛利率只有6.77%（含税），含税毛利才6.77%,这企业非亏损不可。
同样的道理，我们可以模拟下游公司的情况：
下游占比成本毛利率原出厂价新成本价新出厂价涨价最终出厂价实际毛利实际毛利率原售价毛利毛利率
原材料45%435.55571.12含税含税
能源25%241.97314.56
人工30%290.37290.37
小计967.8940%含税1355.041176.051646.47291.431500323.9527.55%含税178.9915.22%
33.6%不含税23.14%不含税
毛利387.16-63.21
大家可以看这个表。
下游以中游产品为原材料，原本原材料成本435.55,能源成本占25%,为241.97,人工成本占30%,为290.37,小计成本为967.89,出厂价1355.04,含税毛利40%,不含税毛利33.6%;中游提价到571.12以后，能源成本涨30%,为314.56,人工成本不变，仍为290.37,此时下游成本为1176.05;出厂价按40%含税为1646.47元；则涨价291.43;如果最终没能全部向消费者转嫁成本上升的压力，比如按1500销售的话，则毛利为323.95,而中游没有涨价前的毛利为387.16,则中游涨价后，下游公司毛利减少63.21;如果下游不涨价，仍按原价销售产品的话，则含税毛利为178.99,含税毛利率为15.22%。此时每件产品少挣毛利208.16，毛利率下降了一半以上。
需要知道，我们这里按中游和下游都是40%的含税毛利率测算，这是一个比较高的毛利率。做实业的都知道，好些公司百分之十几百分之二十几的毛利率，这类公司很多，像建筑业，普遍都是百分之十一二的毛利率。即使是大热门锂电池，负极和电解液，还有正极，毛利率都低，能达到20%的毛利率都不错。
所以，上游价格大涨，中游、下游不只是承压，很多企业会亏损。出口企业不敢接单，就是这么个情况。
我前面所说的上游涨价，中游和下游利润形成受阻，然后企业没钱了，产能扩张就会成问题，民间投资就会起不来。前期的宏观经济数据，内里的原因，民间投资为什么起不来，在微观企业观察和推演中，其实都可以找到证据链。
很多民企接单，往往将成本和毛利算到了极致，就是没有几个点的毛利率，然后靠返税挣钱。但如果上游再涨价呢？比如再涨20%。
民企的接单都是有生产周期的，一般三个月到半年是有的，如果这期间上游再涨价10%到20%，民企怎么办？因此，很多中小企业在上游大涨的情况下，根本就不敢接单。需要知道，不接单是死，接单呢，也会亏。所以，民企在现有的情况下，左右为难。而且小企业不敢接单，最后这些单子都流向了大企业。
此时，国家如果不能解决中小企业的问题，那么下半年，第四季度到明年春季，极有可能有太多的中小企业会死。
我看这类问题，往往很宏观的问题，我会从微观的角度去试着解决。因为我进行过大量的公司分析、行业分析，宏观、中观、微观问题我可以串通了来思考。这样一思考，后面的问题就很清楚，逻辑链条自然就出来了。
那么，政府后面怎么解决民企的生死问题，特别是出口型中小企业的生死问题，怎么控制上游价格，怎么给民企解决问题，就是政府行为的必然。
要解决民企生死，一者可以向下游嫁移通胀压力，即上游涨价，中游涨价，下游亦涨价。前面说了，这个链条有的可以顺利转嫁，有的不行。当下游可以向国外顺利转嫁通胀压力时，国家可以少管或不管，当下游不能向国外转嫁通胀压力时，国家可以通过人民币升值来部分解决问题。即此时有两个思路，一是对国外直接涨价，二是人民币升值。
可是有的行业这样做不行。此时的办法应该是，想办法打压上游价格，以解决企业成本问题。打压上游价格的办法有：一是人民币升值，可以降低进口产品价格。二是直接或间接减少进口量，比如直接压缩行业产能，如果中国某些大行业的生产能力在国际上占比很高的话，产能压缩，就能压缩进口需求，影响上游进口价格，同时推动下游涨价。三是直接宣布减少出口量，四是提高关键性出口产品关税等。此时就能减少出口供应，间接影响上游价格。
总体来说，中国中小企业，特别是出口型的中小企业，是目前中国就业市场的主力军，超过三分之二的就业，都发生在中小企业。如果中小企业生存存在问题，那么中国就业一定会出问题，消费也一定会出问题。此时政府就必救中小企业。这个情况，我个人预计可能在三四季度到明年上半年就会出现。别看现在经济形势不错，很多数据只是表象，背后的东西，正在慢慢显现。
如果这些还解决不了问题，那么政府就会想办法给中小企业好处，会想办法给中小企业降成本费用，包括各种财政手段降税费，但前面我说了，中国财政手段现在很有限，而货币手段空间还大。这就是降准，降息。我个人预计，很可能不用多久，降息的手段就会使用上了。当然，现在形势还没有发展到那一步，一旦形势比较恶劣，降准降息的手段，就会被逼着使出来。
2.通胀对美国经济的影响
那么美国的情况呢？
美国现在的情况，一样是被通胀逼上梁山了。美国现在有1200多万人申请失业救济，有900多万工作岗位招不到人，因为大家不工作可以领失业救济，那为什么还要去工作呢。另外，这个救济，到9月初就将终止。还有，美国有五六百万没钱交房租的人，到9月6日这天，要么你交房租继续租房，要么原来的房东给你开赶，赶你到大街上搭帐篷去。
1200万人没有失业救济金可领，他们就得去找工作呗。另外，钱少了，就少消费呗。还有，当五六百万人都到大街上搭帐篷时，美国的街头，就真的是一道道靓丽的风景线了。
当然，现在他们选择上不上街，我不知道。很可能是先工作。
所以，未来美国政府会怎么出政策呢？
第一，要么通胀使得美国底层民众生活困难，他们选择大规模上街，逼着美国政府和美联储出政策，收缩货币。
第二，要么底层民众不挑工作，都先去就业，彻底解决就业问题。当就业问题彻底解决后，因为核心通胀率早已经超过2.5%了，美国就收缩货币政策，当然，不会马上加息，可以少印钱，少向市场注入货币，逐步缩减货币供应量（减少QE的意思），并最终退出激进财政政策和激进的货币政策。
第三，如果美国经济在此背景下能够复苏，到时再加息。如果不能复苏，加息就没门儿。那个时候，加息意味着经济的动荡。
总之，自从天津会面，中国交给美国两份清单，划了三条线后，中美的博弈，只会日趋激烈，双方见面的时间，只会一再拖延下去了。即美国只会很少理会中国所说的那些，而中国因此就不可能跟美国有深入的合作，双方只会选择硬扛，看谁扛得过谁呗。两边都有弱点，中国的弱点在中小企业，美国的弱点在财政和底层民众生存问题。
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发表于 2021-8-14 18:02:46
