三年一倍：大佬说本轮地产能够上涨50%

lameihua

　　ETF投资策略之买入持有再平衡：

　　买入、持有、再平衡策略指的是根据投资目标，创建一个跟踪不同指数的基金组合，并长期持有很长一段时间。这种策略并不需要频繁交易，而且也不用去预测市场以及不用通过投资风格的转变来获得超额收益。

　　1、买入指数ETF。尽量选一些市场主流的宽基指数，比如：沪深300、中证500等。

　　2、长期持有。长期持有一般指3年、5年、10年甚至更长，至少要跨越一个牛熊周期。

　　3、再平衡。简单来说就是寻找相关性低的资产来进行再平衡。在同一市场内选择不同的风格的ETF基金；在不同的市场可以选择全球各个市场的ETF基金进行组合。比如，在A股有以跟踪沪深300指数为代表的大盘风格的ETF基金，以及以跟踪中证500指数为代表的中小盘风格的ETF基金。投资者可以选择这两种风格搭配组合。

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　　今日截至发文风格指数情况：

　　今日早盘大小指数早盘集体走弱，板块分化明显，题材继续轮动，受宁德时代等权重标的影响，创业板指跌超1%，钢铁、化工等周期品种逆势走高，首钢股份、新钢股份、马钢股份等多只个股创新反弹新高，昨日领涨的储能板块大幅分化，此外，军工板块领跌两市，新劲刚大跌7%，航发动力、中航沈飞、中航西飞等权重个股表现较弱。从盘面上，钢铁、化工、有色、光刻胶等板块涨幅前列，军工、盐湖提锂、房地产等板块跌幅居前。

　　有大佬说房地产本轮反弹能够上涨50%。

　　近日国泰君安的分析师谢皓宇发布了《逆转价值毁灭，重塑远期估值——地产论道系列之价值篇》的研报，探讨了地产股应该如何估值，以及房地产的估值修复空间。

　　他是这样分析的：

　　当前地产股低估值的根源在远期价值毁灭，主要原因是 2018 年后的去杠杆及土地成本上行。1）拆分地产股估值，可发现远期估值部分 2018 年后开始下滑，并在 2020 年转负，带动估值下行，也就是市场预期未来房企收益率不足以弥补资本成本，毁灭价值。2）做历史复盘可以发现，2018 年后销售增速下滑使得远期超额收益部分占比开始走低，但更为重要的是，资管新规后房企杠杆率不断下行、以及地价不断上行侵蚀房企净利润率，彻底打破了收益与资本成本之间的平衡，特别是 2020 年后地价的上行，更加剧市场对盈利性的担忧。

　　而房地产股的估值变局，出发点就在于土地成本的变化：去杠杆将在 2021 年年底基本结束，若地价下行 15%，龙头房企估值修复可达到 30%-50%。1）房企去杠杆并非始于 2020 年三道红线，而是 2018 年资管新规，当前房企杠杆率及土储水平已降至较低水平，预计去杠杆将在 2021 年底结束；2）假设房企满足三道红线，我们认为当前地价下降 15%，可解决房企远期价值毁灭的问题，从而房企远期估值部分可收敛至 0，估值修复幅度约为 30%；3）若行业完成出清，龙头房企净利润率略高于行业且可以给长期经营假设，则估值修复幅度约为 50%。

　　他的结论是估值修复幅度约50%。

　　而实业家保利地产实控人在8月4日公告拟在未来 6 个月内（自本次增持之日起算）继续增持公司股份，累计增持比例不低于 0.0042%、不超过公司总股本 2%（均含本次已增持股份）。公司董事长、总经理刘平先生及全体高级管理人员计划自 2021 年 8 月 4 日起 6 个月内增持公司股份，合计增持金额不低于人民币 800 万元、不超过人民币 1500 万元，增持价格不超过 15.06 元 / 股。

　　8月4日保利收盘价9.99元，距离增持上限15.06元，幅度50%，这是不是也意味着实控人觉得15.06元以下为低估，需要修复到15.06元才合理呢？

　　两个50%不谋而合，值得琢磨琢磨。

　　不过需要注意的是自保利发布公告后已经从9.99元上涨至最高12.83元，离15.06元仅仅一步之遥，短线的快速上冲会有很多获利盘，短线不要追高，安全第一。

　　我对地产的看法是短期具备估值修复条件，但长期最好还是远离这个行业。

　　短期由于惨烈的过度下跌+回购的契机具备短期估值修复的机会。

　　长期来看的地产这个行业不是好行业，地产是典型的低频、高价、非标、高杠杆行业，竞争格局不好，商业模式差，地产的主要成本是土地很难控制，而销售价格被调控又不能控制，这种商业模式是非常差的一种模式。并且房地产的总量已经于2017年见顶，总量下滑意味着总的蛋糕变小。三道红线等政策长期高压，地产行业长期来看的话非常容易进入低估值陷阱，如果看长期的话，投资尽量要远离地产行业。

　　一鲸落，万物（其他地产）生。恒大地产集团目前在昆明有两个项目已停工。一份显示为重庆建工集团股份有限公司恒大金碧天下二期隽翠苑工程项目部的停工公告称，“因恒大欠我司工程款长期未拨付，同时金额较大的商业承兑汇票逾期不兑付，欠付款总金额超过2.1亿元。……被迫停工”。除恒大金碧天下外，恒大昆海湖业主也表示，昆海湖也已经停工。受此影响，中国恒大短线下挫，跌幅扩大至5%；恒大系债券普跌，19恒大01跌逾10%，15恒大03跌逾6%，20恒大01跌超3%。

　　金龙鱼业绩因汇兑损失不及预期，开盘下跌4%，不过怕高是苦命人的私募大佬上市后迅速建仓，金龙鱼相比其另一个爱股片仔癀护城河要差很多，金龙鱼的原材料容易大幅波动，而公司不好控制且不容易转移成本，这一条不如片仔癀商业模式好。

　　猪茅计划发行95.5亿可转债，猪茅是个争议比较大的公司，利润最近几年爆赚，不过这个公司一直缺钱，经常圈钱，争议较大的公司，如果不能辨别真伪尽量还是远离的好。