玉名：近两个月来几次风格切换的思考

lameihua

　　本周来，大金融、大地产、白酒等权重活跃，宁德时代为首的创业板调整。实际上，从8月开门红，上证50一度新低，然后形成了一波3%以上的上涨，最终收涨2%；对应地，白酒、金融两大权重是低开高走的，水泥、机械、猪肉、教育等前期大跌股走强。而我们看到宁德-时代为首的新兴行业个股，是冲高回落，甚至有翻绿的走势，那么，是不是风格要切换了？上一次这种疑问正好是在7月初，7.1日是光伏、芯片半导体热点杀跌，对应地，白酒和中药板块反弹，不过随后很快就再度切换，7月份我们看到的是白酒等板块跳水，芯片、光伏等走强。这次会否重演？尤其是，最近几天权重股启动后，北向资金撤离，而是转为南向资金大幅流入，这也是一个值得注意的信号。近两个月来几次风格切换的思考

　　至少，目前来看，8月也是类似，首日芯片、新能车锂电、光伏等下跌后，随后又重新反弹了，还是群体性的反弹。8月第二周，又是一次切换，金融反弹， 这些品种调整。所以，我们要注意的是持续性，要区分，超跌反弹，还是长期景气度；尤其是不要被新低反弹，忽略了中报因素，以及行业群体性。超跌反弹之后，依然在中报周期，一旦中报证伪，传统行业品种大概率还是要跌回。短期和长期因素还是有背离，很多基本面并没有改变，只是局部跌多了后的超跌反弹而至，而非反转。这提供的是调仓良机。

　　市场中的牛熊切换是常见的，一些牛股转为熊股，熊股变为牛股，往往是因为业绩因素的证伪与实现。包括特斯拉实现盈利后，拉动整个行业的走强；相反，我们看到有不少概念股，5G概念、网红直播概念等，都是在业绩周期就跳水了。还有一些是更为隐蔽的，比如说2021年春节后，传统经济行业的走弱，新兴行业的走强，差异巨大。那么，有没有一些比较靠谱儿的，去把握牛熊的规律呢？行业思路是一个不错的策略，毕竟很多转换，不是单一个股，而是群体性的风险或机会。