龙虎教授：周末市场信息发酵，德尔塔为何这么厉害？

lameihua

　　这个周末主要的消息主要就是zzj会议内容的解读和疫情的的发酵。

　　尤其是疫情，总是爆出糟糕的消息。

　　主要消息如下：

　　【湖南常德桃花源景区：9场演出777名观众属于高风险人群】8月1日，湖南常德市桃花源旅游管理区新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部发布消息称，在7月25日、26日、27日观看9场《湘遇·桃花源》演出的777名观众属于高风险人群。（人民日报）

　　【英国政府：未来或出现更致命新冠变异株致死率高达35%】英国政府紧急情况咨询小组近日表示，通过对现有的新冠病毒变异毒株和其进化路径研究后发现，新冠病毒未来可能出现“抗原漂移”的变异可能——也就是当病毒突变到一定程度时，先前的抗体不再起作用，从而导致感染率和死亡率进一步增加。该小组的科学顾问警告称，这种致死率更高的变异“从某种程度上来说‘几乎肯定会发生’”，而这种变异毒株的致死率最高可达35%。（央视）

　　【钟南山最新研判：和确诊病例前四天共处也是密接者！】中国工程院院士钟南山31日表示，在张家界“魅力湘西”演出中，2000多人聚集在剧场一起看演出，当中有4名观众确诊感染新冠病毒。在这样的封闭环境里，所有观众现在全部要追踪、全部要检查，不但要追踪观众，也要追踪他们的密切接触者、他们的家属。他表示，德尔塔病毒已成为世界新冠传播的主要变异株，对“密切接触者”的概念也要更新。过去的“密接”概念，是确诊病例发病前两天的家人或同办公室、1米之内同吃饭、开会的人，但现在已经不适用。针对德尔塔病毒的“密切”概念，与确诊病例在同一空间、同一单位、同一建筑，发病前四天在一起等情况的人，都算是密切接触者。（证券时报）

　　【四川卫健委：本轮疫情来源基本清楚9例完成基因测序与南京疫情株同源】据“健康四川官微”微信公众号，专家组研判认为，根据患者行动轨迹和流行病学史，基本可判断其为南京本土疫情关联病例。省、市疾控中心和四川大学华西医院同步开展基因测序。目前，四川省疫情来源基本清楚，10例病例中，9例完成基因测序与南京疫情株同源。

　　【江苏扬州主城区按下“暂停键”遏制疫情蔓延】7月31日0时至24时，江苏省扬州市新增本土确诊病例12例。8月1日，该市启动新一轮大规模核酸检测，并关闭城市出口，停止市内公共交通，旨在切断传播链、扑灭疫情。（新华社）

　　【南京市新冠肺炎感染者增至204例】从南京市新冠肺炎疫情防控新闻发布会上获悉，7月31日0-24时南京市新增本土确诊病例14例，其中1例为无症状感染者转为确诊病例。7月20日至今，南京市累计报告本土确诊病例204例，其中轻型83例、普通型114例、重型7例。（新华社）[10:51]

　　【31省区市昨日新增75例确诊：其中江苏新增30例本土确诊、河南新增12例本土确诊】国家卫健委通报，7月31日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例75例，其中境外输入病例22例（云南7例，上海5例，天津3例，内蒙古2例，广东2例，浙江1例，河南1例，四川1例），本土病例53例（江苏30例，河南12例，湖南4例，云南3例，福建1例，山东1例，湖北1例，宁夏1例）；无新增死亡病例；新增疑似病例1例，为境外输入病例（在上海）。

　　【南京疫情重症患者均感染德尔塔变异株】国家卫生健康委医政医管局监察专员郭燕红31日在国务院联防联控机制发布会上介绍，南京疫情发生以来，截至31日早8点，已有重症患者9位，占住院治疗总数的4%。这次重症患者的特点包括：南京疫情重症患者大部分有基础性疾病；所有患者感染的均是德尔塔变异株；症状初期并不明显；病情进展很快，转入重症阶段平均时间为5天。（新华社）

　　我发现这次疫情在处理上和之前有些许不同，主要是检测频率提高了很多，一轮接着一轮，再结合钟南山院士的研判，可以发现德尔塔毒株的传染性很强…

　　钟南山院士介绍，对应德尔塔（Delta）毒株，我们以前讲密切接触者，这个概念要改变了。因为德尔塔（Delta）毒株载量高，呼出来的气体毒性大，传染性很强。过去认为，密切接触者是发病前两天，病人家里的人还有同一个办公室的，或者一米之内有共同吃饭、开会等等，这叫密切接触者。但现在密接者这个概念要改变，在同一个空间、同一个单位、同一座建筑、同一栋楼，发病前四天，跟这些病人相处的都是密切接触者。正因为有这个概念的改变，所以才会采用一些不同的管理模式，密封、封控、封禁等等。

　　德尔塔病毒在身体中的潜伏期比较短，2-3天就会发病，甚至有些24小时就发病。德尔塔病毒传染性非常强，传播早期，有的德尔塔10天之内有5代传播。这句话真的非常重磅……

　　而为什么德尔塔的传染性如此之强？

　　「德尔塔病毒载量为去年流行病株的1260倍」这个结论来自7月23日发布在《medRxiv》预印本上关于广州疫情的一项研究数据：《Viralinfectionandtransmissioninalarge,well-tracedoutbreakcausedbytheSARS-CoV-2Deltavariant》[1]。

　　其实这篇研究早在7月12日就已经发布过一次，那时的结论是约1000倍，7月23日再次发布，订正为1260倍。

　　病毒载量高和传染性强虽是两个不同的概念，但两者存在一定的因果关联。

　　病毒载量高是一个结果，指个体被感染后病毒有更快的增长率，相同的时间内比野生毒株复制出更多病毒，从而达到一个很高的载量结果。

　　但是当病毒载量达到一定峰值，

　　便成为传染性强的其中一个原因。（传染性强还和S蛋白的突变有关）

　　当Delta感染病例呼出的空气中病毒的量是野生毒株的1000倍，密接被感染的概率就高了很多，这是一个【病毒量级大】的体现。

　　（就像广州案例里，一个病例因没戴口罩去上厕所，短短14s就中招；东莞吃顿麦当劳，3个同校学生被感染）

　　其实我也比较好奇，德尔塔为何这么猛？

　　所以查阅后大致有了如下理解：

　　德尔塔已经扩散到全球超过90个国家和地区，是当下最流行的新冠病毒变异毒株。

　　那他为何这么厉害呢？

　　因为新冠从2020年初出现起（姑且就算那会出现的），一直到2020十月，其实新冠病毒变异速度较慢。

　　变异就是病毒把自己的遗传物质引入人体细胞后，进行复制，在这个过程中，随时会发生复制的错误，就比如写字，一笔一划一横，轻微的抖动就会导致每个人的字体不同，所以微小的不同，就导致了病毒的变异。

　　但是在2020十月之后，新冠的变异速度突然飙升…

　　因为，来到了印度…那个干完这杯恒河水，来世还做印度人的印度…

　　在印度一个如此巨大且医疗体系如此落后的国家里，新冠仿佛找到了天堂…

　　然后新冠病毒开始肆意传播…直到变异出德尔塔毒株。就像养蛊，把一堆毒虫放在一起，养出最强毒虫，这是把一堆病毒搁印度人身上传播…直到养出最强毒株…

　　德尔塔毒株有15处突变，6处在供免疫系统识别的刺突蛋白上，每一次突变就像换一件衣服，然后人体的免疫系统就认不出来了。所以，很轻易就能感染，

　　不论带毒量和传代间隔都变强了。早期新冠潜伏期6天，现在为4天，

　　原始新冠1个人传染2-3人，但是德尔塔是1个人能传染5-8个。传染性极强…

　　并且，由于德尔塔在刺突蛋白上的独特的突变，还可能发生免疫逃逸。

　　简单来讲就是，通过接种疫苗产生的免疫以及曾经感染过治好了而得到的免疫，对德尔塔的作用是减弱的…

　　比如英国大面积接种，但仍被突破免疫屏障。

　　并且现在的德尔塔传播能力比在英国发现那个传播力已经搞了40%了。

　　但接种疫苗确实在目前仍可以有效降低重症率所以还是要接种啊。

　　周五的文章么得了，这里把关于zzj会议的分析再写上。

　　盘后出了zzj会议的一些消息，这里做个简单的对比分析及解读。

　　我这里大致说说。

　　会议一开始描绘了全球经济所处的大环境：

　　最大的变量还是变异病毒给全球疫情带来的不确定性增加了，外部环境变得更复杂严峻，但是国内经济恢复仍然不稳固。

　　所以针对这种情况下，央行和财政调控的首要大方针，就是要稳。而稳在当前阶段，比较合理的解读就是保就业和大宗不涨价。

　　而变化主要体现在如下几点上。

　　宏观政策上对比四月的会议来看，少了“不急转弯”，多了“统筹”的表述。这意味着下半年的政策，要更着眼于明年，可能要为明年美联储缩紧qe做准备了。同时，增加了“做好大宗商品保供稳价工作”。再结合最近国家不断放储铜、煤炭储备，和之前对待猪肉涨价时是一样的，上面为了制造业企业利润，不让大宗涨价的意味浓厚。

　　产业发展上直接提出支持新能源汽车快速发展，而四月份的说法还是积极发展新能源。可以看看这其中态度的变化。其实也是，燃油车是人家数代积累的领先优势，新能源车方向才能超车。此次会议还增加了新内容：“加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决”卡脖子“难题，发展专精特新中小企业。

　　补链，强链是啥意思，补的没有的链，强化弱的链。比如光刻胶。这条链，已经开始炒了…而专精特新中小企业肯定是偏制造的中小企业。要获得一定的支持和重视。

　　去年年底会议强调了，刺激居民消费，搞需求侧改革，白酒、消费就迎来了一轮史诗行情。

　　所以这个也要重视。

　　境外上市监管制度。前段时间，滴滴偷摸上市的事，触犯了上面的底线，采取了一系列严管措施。这次会议，对比来看，多了完善企业境外上市监管制度。这可能是对加强和改进平台经济监管的一个补充。

　　意味着，平台经济，仍不会放松监管…

　　另外会议还专门强调了房住不炒，和要对租赁住房和土地税收改革进行政策支持。

　　四月份的会议提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，防止以学区房等名义炒作房价。而现在这个“加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策”，这是一个更新更细的提法。

　　这肯定不是随口一说的，同样去年12月拿出来点名的是互联网反垄断和防止资本无序扩张，之后的一系列事情就显示出上面的决心。所以在这个更细的提法下，保障房和租赁住房的支持政策可能马上就会有消息放出来，房地产企业会被继续打压，上面决心影响人民幸福生活的事，影响生孩子的事要一个个解决…

　　其实，这些政策，做法…上面的大方向，大态度。用一句话概括就行。（当然不是我的）

　　我国社会的主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。

　　最后会议还提到要把三孩生育问题列为工作重点，我觉得，后面会有更多的，类似生孩子发红包这种实打实的措施出来。

　　现在半导体这块这么火，下文为光刻胶板块的一些逻辑，不是建议大家买，而是确实火，所以可以了解一下。

　　并且现在在半导体板块的上游设备，卡脖子技术这一块的炒作，确实是比较火，也仍有一定机会。

　　为何光刻胶受青睐？

　　半导体光刻胶市场：技术壁垒高，进口替代空间大

　　1.

　　行业壁垒高

　　1）光刻胶的验证周期长，验证成本高，客户粘性大。

　　2）成膜树脂是合成光刻胶的重要原材料，技术壁垒高。目前树脂结构上的专利主要被日本公司占据。

　　3）光刻胶产品品类多，配方需要满足差异化需求。

　　4）缺乏对应的光刻机，研制光刻胶就是纸上谈兵，由于瓦森纳协定，外国对出口中国光刻机有限制，进一步增大了国内光刻胶的研发难度。

　　所以，纵观半导体材料的国产化进程，光刻胶的国产化程度远远落后于靶材、电子特气、湿电子化学品等材料。

　　2.

　　市场规模迅速壮大

　　根据SEMI数据，2018年全球半导体用光刻胶市场17.3亿美元，国内光刻胶市场规模约为15-20亿元，占全球光刻胶市场的15%左右。细分产品来看，ArF光刻胶由于技术难度高，价格昂贵，整体市场份额最高，2018ArF销售额约为6亿美元。此外，虽然EUV光刻技术尚未普及，仅台积电和三星掌握，市场规模尚小，但预计未来几年随着晶圆制程的精细化，EUV光刻胶会迎来较快的发展增速。

　　3.

　　国内晶圆厂进入投产高峰期，拉动半导体光刻胶需求增长

　　伴随全球半导体产业东移，加上我国持续增长的下游需求和政策支持力度，推动半导体光刻胶市场快速增长。据中国电子材料行业协会，伴随多座12英寸晶圆厂投产，中国大陆12英寸晶圆产能将从2018年的80.4万片/月，增长至2020年的150万片/月。由于半导体光刻胶与下游晶圆厂具有伴生性特点，中国大陆地区光刻胶厂商将直接受益于中国大陆晶圆厂制造产能的大幅扩张。

　　4.

　　芯片制程缩减+堆叠层数增加，半导体光刻胶市场持续扩容

　　芯片结构迭代是影响光刻胶材料的重要因素，目前逻辑芯片正在向7nm以下发展，存储芯片正在经历2DNAND向3DNAND的革新，两者均会为光刻胶市场需求持续贡献增量。据三星预测，2022-2022年7nm以下先进制程的市场规模将以约30%的速度快速增长，预计2021年将达180亿美元左右。

　　5.

　　日本企业占据半导体光刻胶市场，进口替代空间大

　　在半导体光刻胶领域，日本厂商一家独大，前五大生产企业包括JSR、日本东京应化、住友化学、信越化学、美国杜邦等企业，其中日本企业占据光刻胶约占70%市场份额。其中高端品种垄断格局显著，日本企业在Arf光刻胶上，占据约93%市场份额，呈现高度寡头垄断格局。

　　三，

　　相关上市公司

　　晶瑞股份：

　　深耕光刻胶行业二十余年，产品达到国际中高级水准。

　　i线光刻胶已向中芯国际、扬杰科技、福顺微电子等客户供货，KrF（248nm深紫外）光刻胶完成中试，产品分辨率达到了0.25~0.13μm的技术要求，建成了中试示范线。

　　南大光电：

　　南大光电是国内ArF光刻胶研发生产的领军企业。

　　公司制备ArF（193nm）光刻胶用的高纯原材料来源于自主研发，研制出的ArF（193nm）光刻胶样品正在供客户测试。

　　上海新阳：

　　统封装领域功能性化学材料销量与市占率长年保持全国第一

　　截至2020年4月，上海新阳KrF厚膜光刻胶部分产品配方已完成实验室研发，即将开始生产工艺开发，中试产线在安装调试建设当中

　　雅克科技：

　　新型半导体材料平台型公司。

　　公司收购LG化学彩色光刻胶事业部部分资产，布局平板显示用光刻胶领域。

　　飞凯材料：

　　紫外固化光纤光缆涂覆材料行业龙头，国内和国际市占率分列第一和第二。

　　5000吨TFT-LCD光刻胶以及3500吨紫外光固化光刻胶项目顺利投产

　　容大感光：

　　行业内生产PCB感光油墨产品品种最为齐全的企业之一。

　　公司在PCB光刻胶领域已实现量产，正在进军更高端的光刻胶产品。

　　强力新材：

　　主要产品为光刻胶专用电子化学品，分为光刻胶用光引发剂（包括光增感剂、光致产酸剂等）和感光树脂（及配套单体）两大系列。

　　公司研发生产的半导体KrF光刻胶用光酸和光酸中间体已进入全球KrF光刻胶生产商日本东京应化工业株式会社的认证阶段。

　　永太科技：

　　国内领先的氟精细化学品龙头

　　未来随着在华星光电面板产线验证顺利通过，CF光刻胶有望顺利放量。

　　东方材料：

　　主要涉及PCB光刻胶（阻焊油墨），在长三角乃至全国油墨市场占据重要的地位。

　　再就是上能电器停牌。

　　【上能电气：股票交易异常波动停牌核查】8月1日讯，上能电气公告，公司股票连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30％，股票交易异常波动，自8月2日开市起停牌，自披露核查公告后复牌。

　　我个人觉得把，这事对创业板炒作影响有多大取决于其停牌时间有多长。所以后面要仔细关注上面对一些涨幅过大20cm个股态度…以作综合判断。