明哥在路上：恐怖暴跌！令人绝望的股价走势

lameihua

　　1

　　有2家公司：

　　管理层的经营素质非常优秀；

　　确实在一定的历史时期，满足了付费购买者的心理需求；

　　财务业绩优异，给二级市场的投资者带来了非常不俗的回报；

　　如果有人告诉你，仅仅在5个月时间里，就从一帆风顺的巅峰，坠入了万劫不复的深渊，股价暴跌，甚至濒临退市的可能性，你一定很难相信。

　　今天的美国股市，已经开盘了。

　　就在刚才，已经从最高点跌落幅度达到了-78%的「好未来」，开盘继续暴跌，-59.48%，触发了熔断机制停牌几分钟，复牌之后依然在下跌。

　　已经从最高点跌落幅度达到了-68%的「新东方」，开盘继续暴跌，-55.65%。

　　股价崩盘的原因是，之前在教育行业流传已久的正式政策文件，终于公开发布了。

　　本来，股价跌幅这么大了，市场已经把政策的框架，预期得差不多了。无非就是3条：

　　A、不允许融资、不允许上市；

　　B、不允许广告获取客户；

　　C、不允许在寒暑假、周末和其他法定节假日，在线上或者线下课堂，开班授课。

　　没想到的是，政策的出台部门根本不是教育部，而是高高的庙堂，几乎所有人都没有猜到严禁课外培训行业发展政策的政治站位高度，也低估了政策的严肃性、严厉性。

　　在这3条的基础上，又至少添加了2条威力十足、影响深远的政策：

　　D、推翻原有备案的线上培训机构，重新转变为审核制，无批准不得营业；

　　E、不再审批设立新的学科类校外培训机构，已有机构转为非营利性机构。

　　从备案制改为审核制，基本可以宣告线上培训课程走向了历史的终局。

　　非营利性机构的根本性质是什么呢？按照《中华人民共和国企业所得税法》，主要是以下几条：

　　—— 取得的收入除用于与该组织有关的、合理的支出外，全部用于登记核定或者章程规定的公益性或者非营利性事业；

　　—— 财产及其孳息不用于分配，但不包括合理的工资薪金支出；

　　—— 工作人员工资福利开支控制在规定的比例内，不变相分配该组织的财产，其中：工作人员平均工资薪金水平不得超过上年度税务登记所在地人均工资水平的两倍，工作人员福利按照国家有关规定执行；

　　要知道的是，好未来、新东方，以及未上市的猿辅导、作业帮，都是标准的股份有限公司，股东在一级市场投资、股民在二级市场买入，无非是希望投资有回报，股权价值或者股价，能够持续上涨。

　　然后，要上涨的前提是，公司能在未来，持续不断为股东创造超预期的利润成长、以及分红、股权回购等汇报预期。

　　如果将课外培训机构定性为非营利性机构，就直接打破了股票定价的底层逻辑：分红权。

　　如果严格执行到位的话，股权的理论价值逐渐阴跌，以至于归于0，也是理论上可以预期到的。

　　俞敏洪是我非常喜欢的一个创业者、年轻人的精神导师。

　　新东方上市成功之后，除了一次遭遇市场做空机构的指控，引得股价腰斩之后，基本都是一帆风顺的。

　　2019年，他曾经出版过一本自传体书：《我曾走在崩溃的边缘》。

　　当时的他一定想不到，仅仅是2年之后，他站在一次更加危险的悬崖边缘。

　　毕竟，新东方的体量比2019年更大、员工更多、股东更多、社会责任更大。

　　然而，股价跌到今天的价格，已经回到了2016年了。

　　未来怎么样，它们的命运都是取决于国家政策。

　　我们当然支持国家政策，为了破除教育内卷化、降低广大家庭生儿育女的成本、促进教育的均衡化和公平化。

　　时代列车已经转向，它们的历史使命也告一段落了，不管是主动拥抱，还是被动接受，都要面向现实，迎接新时代的到来。

　　2

　　美国股市已经进入了中报季。

　　Twitter：

　　第二季度营收11.9亿美元，超过了华尔街预估的10.6亿美元；

　　第二季度净利润0.66亿美元，同样大幅超过了市场预期的预亏0.96亿美元；

　　消息公布后的此刻，股价涨幅为+2.87%。

　　Intel：

　　第二季度营收196亿美元，同比下降0.6%；第二季度调整后每股收益1.28美元，超过了市场的预估1.07美元；

　　但是市场不买账，股价下跌了-5.62%。

　　现在纳斯达克市场，在半导体行业，更加关注、看好的是另一家公司：英伟达（NVIDIA），市值已经超过了Intel的2倍。

　　更让人期待的是下周初，即将密集发布的微软、苹果、谷歌、亚马逊、脸书等公司的季报。

　　纳斯达克100指数，继昨天上涨+0.66%的基础，今天此刻继续上涨+0.88%，再创历史新高！

　　理由还是很清晰的。

　　因为去年第二季度，正是美国经济体暂停运行、广告主开始收缩广告投放的季节，科技公司业绩处于相对低谷，而今年第二季度，美国经济重启、社会活动恢复正常，广告主对未来的营收更加乐观，自然投放的预算就多了，科技公司业绩大概率同比大涨。

　　正如明哥一直在说的：

　　如果资产在美国，可以直接在美股市场，买入跟踪该指数的QQQ；

　　如果资产在中国，可以在我国股市，买入国泰基金管理、跟踪该指数的纳指ETF（513100）。

　　纳指ETF（513100）近几日连续上涨，主升浪正在高潮阶段，往前不断向纵深发展。

　　3

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、国内QDII产品规模较大、业绩较好的基金公司，包括国泰基金，最典型的产品就是：纳指ETF（513100）。

　　今天又传来好消息：国泰基金向监管部门，报备申请费城半导体指数ETF。它跟踪的不是大盘指数，而是在美国股市上市的半导体行业指数，专注于跟踪全球半导体行业的顶尖公司股价的综合走势，包含：

　　英伟达、英特尔、台积电、德州仪器、高通、AMD、阿斯麦（ASML）、联电（UMC）……

　　我非常期待美国半导体指数ETF在中国市场发行上市，毕竟该指数是仅次于纳斯达克100指数走势的行业指数，长牛大牛走势。

　　到时候，除了将主力仓位配置在纳指ETF（513100）上，我一定会配置部分仓位配置到该半导体行业指数ETF上。

　　2、中国电信：申请在A股重新上市。

　　虽然我认为，三大运营商的成长期已经过了，我也不会去买它们的股票，但是我依然支持来A股圈钱，毕竟，包括三大运营商、国家电网、京沪高铁，这样的国企圈到钱了，必然反哺到公益性、基础设施性的全民建设和服务上来。

　　有人给钱，造福于全体国民的事情，谁不乐意呢？

　　3、滴滴：股价继续暴跌，-18.24%。

　　根据外媒的报道，多个最高部门，对于滴滴出行公司可能的违法违规行为，定性非常严厉；滴滴面临的处罚，可能要超过阿里巴巴。

　　阿里不过是领受了182亿的罚单、重组蚂蚁集团的业务架构而已。

　　这次滴滴的违法违规行为，如果得到坐实，那么不管罚款重，业务要收缩，甚至不排除要将外国股东股权进行私有化。

　　4、中国人保：第二大股东全国社会保障基金理事会计划15个交易日后的6个月内，减持不超过8.84亿股，即不超过公司总股本的2%，该部分股份来源于上市前7年的2011年6月战略入股的股份，浮盈丰厚。

　　5、央行上海总部与在沪银行召开会议，确定房贷利率上调：首套房贷利率将从现在的4.65%调整至5%，二套房贷利率从5.25%上调至5.7%，新规将于明天起开始实行。

　　浙江省绍兴市，确定建立二手住房成交参考价格发布机制。看来，已经在深圳、上海、成都试点成功的指导价发布机制，要在全国大范围推广了。

　　二手房的流动性，越来越锁死。

　　郭树清：那些不相信房价会跌的人，将要付出沉痛的代价！

　　6、美元兑人民币的汇率，继续反转之旅。此刻，离岸价上涨到了6.4837。

　　下周一的「纳指ETF（513100）」，又可以让持有者数钱了。