皮海洲：投资股票先做一个合格的徒弟

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　　股市里有一句谚语：会买的是徒弟，会卖的是师父。这句话的意思是，买股固然重要，但卖股更加重要，投资者不仅要会买，更要会卖。这个道理并不难懂，事实也确实如此。比如，同样是贵州茅台股票，有人卖在了2600元的位置，也有人卖在了1600元的位置，还有人卖在了260元、160元的位置上。虽然同样是贵州茅台股票，但每个投资者得到的收益是不一样的，有的人赚得盆满钵满，有的人甚至还是割肉出局。所以，会卖确实是很重要。

　　但尽管如此，作为一个投资者来说，首先要做的事情就是做一个合格的徒弟。这道理与我们的人生其实是一样的。比如，你想做一个艺人，要学会一门技巧或手艺，你首先就得做学徒，做一个合格的徒弟。又比如，哪怕你是参加工作，踏上社会，同样也需要从徒弟做起，要让一位有工作经验的师傅带你一程。投资同样也是如此，也许进入股市之后，没有人会来做你的师父，但你仍然需要不断地探索，甚至为此付出代价，而你所做的这一切，只是为了做一个合格的徒弟。也即是为了“会买”。

　　其实，对于一个投资者来说，虽然“会卖”被称为是“师父”，但“会买”的重要性却是显而易见的。还是以贵州茅台为例，如果投资者“会买”，在200元时买进了贵州茅台股票，那么在以后的日子里，投资者即便不会卖，哪怕后来在300元将其卖出了，那你也是赚了50%的收益。相反，投资者如果不会买，在2600元买进了贵州茅台股票，那投资者再怎么会卖，也都会面对亏损的局面。因此，对于一般的投资者来说，“会买”是至关重要的第一步。所以，投资者需要先做一个合格的徒弟。

　　那么，投资者如何做一个合格的徒弟呢？至少如下几方面的内容是一个合格的徒弟必须掌握的。

　　一、买股对时机的把握很重要

　　进入股市，投资者都知道，选股很重要。但这种选择在很大程度上就是选择买入股票的时机。众所周知，世界上没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股票。将这句话换一个说法就是，每一只股票都是可以让投资者赚钱的，同时每一只股票又都是可以让投资者亏损的。比如上面文章提到的贵州茅台，如果投资者买在200元、300元，那赚钱的机会显然是很大的，但如果买在了2600元，那要赚钱显然是很困难的。所以，买入的时机很重要。比如，买入股票要买在一个相对的价格低位，而不是买在一个相对的高位甚至是历史的高位。所以，同样一只股票，有的投资者买进后可以赚钱，但有的投资者买进后却只能亏本，这就是买入时机的把握问题。

　　当然，这只是就个股的买入时机而言的。实际上，就个股的买入时机来说，还需要结合大盘来判断。虽然股市里流行一种说法：重个股、轻指数。但实际上在大盘走势不佳的情况下，真正走出独立行情的个股还是不多的，大多数个股还是会随着大盘而动，特别是在大盘下跌的情况下，很多个股也是会跟随着大盘一起下跌的。所以，大盘处于低位或一个阶段性底部时，更适合买进股票，相反处于高位时，则不是很好的买入时机。

　　与此相适应的是，大盘进入牛市时，是买进股票的好时候，因为牛市里，绝大多数的股票都会上涨。相反，如果大盘进入熊市，大盘会表现为单边下跌的走势，这时绝大多数股票都会是下跌的，因此，熊市是不适合买股的，尤其是熊市初期与中期，投资者宜以空仓观望为宜。

　　二、买股，选择赛道很重要

　　选择赛道这是最近几年在市场上比较流行的一种说法，其实也并不难懂。因为对于赛道人们其实并不陌生，也即是比赛的跑道或泳道，这在比赛中是运动员们都比较很重的。将这个概念引用到投资中来，也就是对行业与上市公司的选择，即选择一个好的行业、好的上市公司。比如，要选择朝阳行业。朝阳是什么？朝阳就是早上的太阳，早上的太阳是上升的太阳，是一天的开始，是充满了生机活力的。所以朝阳行业是具有强大生命力的行业，是市场前景广阔的行业，是代表未来发展方向的行业。比如，一家是环保企业，一家是环境污染企业，从投资者来说，当然需要选择的是环保企业。

　　比如，最近两年机构抱团的股票，基本上都属于大消费概念、医药概念、高科技概念。而且所选的股票大都是白马股、是行业的龙头。而不论是大消费、生物制药或医药、高科技等，都是符合国家产业政策的，甚至是国家大力扶持的，都属于朝阳行业范畴。而白马股与龙头股，这也决定了这些公司在行业中的优势地位。因此，从机构的抱团中，投资者也不难感受到机构投资者对赛道的选择，毕竟选择赛道对于投资来说是一件很重要的事情。

　　三、买股，价格因素同样也是需要重视的

　　目前投资者的投资行为基本上还是属于炒作的范畴，真正进行长期投资的很少。投资者投资股票的目的就是低买高卖，赚取股票的差价，而真正是为了获取上市公司分红回报的，这样的投资者在公众股东中几乎是不存在的。毕竟对于公众股东来说，上市公司的分红回报其实是非常有限的。

　　以贵州茅台为例，今年3月30日晚，贵州茅台披露了2020年年报并同时推出了贵州茅台2020年利润分配方案，拟每10股派发现金红利192.93元（含税），累计派发现金红利为242.35亿元。贵州茅台的分红方案堪称是A股最豪的分红方案。但尽管如此，这样的分红对于公众股东来说也是没有多大的投资价值的。以3月30日贵州茅台的收盘价计算，其股息率只有0.94%，远低于一年期银行存款的利率1.75%。这意味着买贵州茅台如果是基于为了获得上市公司分红回报的话，那还不如把钱存进银行里的回报更高一些。

　　不仅如此，现金分红还面临着股价上的除息处理，还面临着缴纳红利税，其结果是，上市公司分红越多，投资者缴纳的红利税也就越多，投资者最终的损失也就越大。以贵州茅台为例，假如其分红登记日的股价是2000元，每股分红19.29元，除息后的股价就变成了1980.71元。而每股19.29元的红利还要扣缴红利税，以红利税10%计算，也即要扣税1.93元。这每股1.93元就构成了投资者的损失。

　　所以作为公众投资者来说，在股市里投资，很少是以获取上市公司现金分红为目的的，基本上都是为了获取上市公司股价波动所带来的差价收入，也即是一种投机炒作。而要获得这种差价收入，当然只能是低买高卖。如果是“高买”，那就很难获得差价收入了，恐将面临着投资亏损的命运。也正因如此，买股必须考虑股票的价格因素，尽可能做到逢低买进、逢高卖出。

　　因此，在这里有一个观点是需要予以纠正的，那就是“重赛道、轻股价”。也即是：投资一家好的上市公司，可以不在乎其价格的高低。这种观点显然是不正确的。在很大程度上是一些舆论对投资者的一种忽悠，其目的就是忽悠投资者到高位去为机构投资者接盘。比如，在贵州茅台股价站上2600元的时候，有舆论认为贵州茅台股价看高3000元，建议投资者买进，认为2600元的股价并不高。但实际情况表明，投资者如果真的在2600元买进贵州茅台的话，那就只好做接盘侠了。

　　当然，从发展的趋势来说，如果贵州茅台的业绩在未来的日子里能够有较大幅度的增长，那么不排除贵州茅台有站上3000元的可能性。但就当下来说，显然并不现实，毕竟2600元的贵州茅台已经透支了公司的业绩。正所谓黄金有价，任何股票的投资价值都是存在业绩瓶颈限制的，投资者在买股的时候，一定要看重股票的价格，而不能盲目追高。

　　四、买股需要注意必要的投资技巧与投资方法

　　投资需要掌握必要的投资方法与投资技巧，买股属于投资的一个重要环节，同样需要掌握必要的方法与技巧。比如，越跌越买。这通常是指股价在低位、在底部区域的股票。如果是处于高位的股票，绝对不能越跌越买，越跌越买只会让投资者加大投资损失。又比如，买入底部放量的股票，或底部突破的股票。这是比较常见的的一种投资方法。因为底部放量或底部突破，在很大程度上意味着筑底成功。再比如，右侧交易。左侧交易通常意味着是下跌行情，而右侧交易则意味着上升行情。因此，在上升行情中买进股票，通常情况下，风险很小，而获利的概率较大。

　　五、买股需要回避的几类股票

　　虽然股市里没有只跌不涨的股票，但股票投资还是需要讲究理性，有些股票还是需要远离。所以在投资的过程中，有这样几类股票是投资者需要回避的。

　　其一是宣布退市以及有退市风险的股票。这类股票往往是跌多涨少，尤其是前者，基本上就以下跌为主，所以投资者尽量不要参与这两类股票的交易。

　　其二是有违法违规行为的股票。这类股票通常面临着管理层的处罚，存在退市的风险，而即便没有退市风险，也将面临着赔偿投资者的命运。所以这类股票在一定时间内也会以下跌为主基调，投资者需要回避这类股票。

　　第三是重要股东大幅减持的股票，对于这类股票，绝大多数的公司的股价都会出现一定幅度下跌的走势，只有少数基本面优秀的公司才会例外，所以对于重要股东大幅减持的股票投资者需要回避。

　　第四是股价大幅炒高的上市公司股票。对于任何一只股票来说，最大的风险就是股价被炒高。正所谓风险是炒出来的，机会是跌出来的。因为对于炒高的股票，其风险是多方面的，比如，业绩不足以支持股价，投资者获利了结，股东减持等。所以对于股价被炒高的股票，投资者需要与其保持距离。