牧原股份[002714]：上半年逆市大赚百亿的“猪茅”财务造假了吗

lameihua

　　郑重/文

　　半年报业绩预告的发布再一次让“猪茅”牧原股份陷入了质疑声中。

　　根据刚刚发布的业绩预告，牧原股份上半年预计盈利110亿-115亿元，归母净利润94亿-102亿元，同比下降12.83%-5.42%。

　　市场质疑的，不是牧原股份的业绩为什么同比下降了，而是为什么其它养猪企业巨亏，牧原股份到底有啥“高科技”手段盈利呢？

　　我们先来看看在此之前赚得盆满钵满的养猪企业今年上半年的业绩如何。为了节省时间，咱们只看一下这些企业上半年的归母净利润。

　　新希望，亏损29.5亿-34.5亿元；

　　温氏股份，亏损22.6亿-25.6亿元；

　　正邦科技，亏损12亿-14.5亿元；

　　天邦股份，亏损5.5亿-6.5亿元。

　　可以说是亏得惨不忍睹。

　　猪肉价格大跌，养猪企业亏损是意料之中的事情。

　　谁知道，意想不到的事情还是发生了，同样的情况下，老大哥牧原股份却依然大赚超过了100亿。

　　值得注意的是，新希望、温氏股份、正邦科技、天邦股份共出栏生猪1799.73万头，与牧原股份的出栏量相差不大，但这四家公司却是预亏超过80亿元……

　　根据中报业绩预告，新希望第二季度生猪出栏量是217.95万头，出栏一头猪亏损超过了1500元；天邦股份2季度出栏74.95万头，头均亏损超过了1000元。

　　反观牧原股份，二季度出栏972万头，头均盈利约250元-300元。

　　同样是养猪，同样是在中国的土地上养猪，莫非，逆市大赚的牧原股份有啥高科技不成？

　　以咱普通人来看，养猪有亏有赚的原因，无非是控制成本。

　　饲料成本是养猪的大头。那么。同行养猪的成本是3.5斤饲料出一斤生猪，牧原股份可以做到两斤饲料出一斤生猪？

　　卫生防疫成本，同行一头猪需要投入100元的成本，牧原股份可以做到分文不投？

　　人力成本，同行养猪人均养1000头，牧原股份可以做到人均养10000头？

　　有业内人士算了一笔账，按照牧原股份的中报预告，公司生猪养殖成本大概在每斤28元到40元左右，牧原股份二季度一头猪的成本是1200元左右，那么盈利就应该是来自出栏的猪在300斤左右。实际上呢，生猪最佳的出栏重量是200斤左右。

　　反正，除非牧原股份确实用上了高科技，否则这帐不好算。问题是，养猪又不是造芯片，包括新希望在内的养猪企业会找不到窍门？

　　当然，市场的质疑，主要是因为前段时间牧原股份是否存在财务造假，一度受到众多业内人士的关注，而且引来了深交所的关注，最终牧原股份拿出了一份长达33页的报告回应。不过，这个回应并没有打消市场的疑虑。

　　反应到二级市场，牧原股份的股价今年以来持续下跌，已由一年内每股131元的高点跌到了目前的54.35元，高点买入的投资者可以说是损失惨重。

　　而来自中信证券的研报，又把牧原股份推到了风口浪尖上。

　　7月15日盘前，中信证券发布研报，对牧原股份给出的目标价是每股145元。要知道，当时牧原股份的股价还不到60元，这是要翻两倍多的架势啊。

　　这还不算，到了下午的时候，同样是来自中信证券的研报，给出的价格却是85元。

　　确实不知道中信证券是咋搞的，反正可信度是越来越低了。

　　有一点，这研报出来的当天（7月15日），牧原股份股价涨了，报收于56.96元。但到了第二天（7月16日），大跌4.58%，报收于54.35元。这一天主力资金、北向资金跑了7个亿。

　　且不说牧原股份财务是否有问题，你中信证券咋说也是一家头部券商，这么忽悠散户，对吗？

　　有一点啊，券商也好，公司也罢，别拿一笔糊涂账忽悠散户。咱散户呢，也要学着聪明点，远离这类公司。