杜坤维：1.3万亿元今年最高成交量是牛市的新起点吗？

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　　量在价先，没有量，何来价？周一两市成交突破1.3万亿元，是牛市的新起点吗？

　　周一两市上扬，截至收盘，沪指涨0.67%，报3547.84点，成交额达5648亿元；深成指涨2.14%，报15161.52点，成交额达7532亿元；创指涨3.68%，报3534.76点，成交额达3098亿元。从K线图看，上证综指是一个阳十字星，创业板则是一个大阳线，但留下了不长的上下影线。创业板指数与上证综指的指数差距进一步缩小，只有13点，但盘中创业板达到了3554.07点，超过了上证综指的3547.84点。

　　今天股市大涨，在于央行降准超预期，根据原有的预期，降准是缓解大宗商品价格上涨对中小微企业的冲击，市场预期是结构性降准或者是定向降准，可是央行出其不意的来了一个全面降准0.5个百分点，释放了万亿元长线资金，即使完全对冲本月到期的4000亿元MLF资金，也释放了6000亿元长线资金，市场对央行保证市场流动性宽裕有了更多的期待。所以今天两市直接跳空高开，但此后走势分化，上证综指冲高回落，创业板指数高举高打。

　　上证综指指数冲高回落，还是老问题，银行指数冲高回落拖累指数表现，保险指数也是一样的冲高回落，令人瞩目的中国平安，高开低走收盘下跌1.15%，股价跌破60元报收59.4元，再创调整新低，石油房地产下跌也拖累上证综指的表现；作为上证综指中坚力量的 贵州茅台，今天也是表现不佳，受阻于5日线，以下跌报收。

　　银行是降准的最直接受益者，本次降准可以降低银行130亿元资金成本，但银行就是那个扶不起的阿斗，还是跌不停，但降准带来的流动性宽松预期，强化了新能源汽车产业链和医药股票的泡沫，真的是失之东隅收之桑榆。

　　创业板大涨主要是新能源汽车产业链的宁德时代和亿纬锂能大涨，这与机构抱团有关，也与消息面有关，全球新兴能源市场调研机构SNE Research预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406千兆瓦时（GWH），而动力电池供应预计为335千兆瓦时（GWH），缺口约18%。到2025年，这一缺口将扩大到约40%。

　　尤其是宁德时代总市值已经位居前三，对创业板指数影响很大，今天上涨3.65%再创历史新高，亿纬锂能上涨近10%再创历史新高。有人建议创业板改成宁德时代板，就在于宁德时代对指数起到了决定性的作用，目前宁德时代尚没有公布中报预告，市盈率达到了168倍，按照一季度每股收益0.85元进行年化测算，全年利润只有80亿元，可是总市值已经超过了1.3万亿元，报收13183亿元，目前中国平安总市值是10858亿元，中国平安按照一季度每股收益1.54年化计算，全年利润将达到1127亿元，总市值已经低于宁德时代2000多亿元，宁德时代即使每年利润增长100%，需要多少年才能达到中国平安的利润？当然，宁德时代每年利润增加可以超过100%，像一季报利润增速就远远超过100%。2021年一季度宁德时代实现营收191.7亿元，同比上升112.2%；归母净利润为19.5亿元，同比上升163.4%；扣非净利润为16.7亿元，同比上升290.5%。

　　问题是现在宁德时代也不全是利好，宁德时代规模不断扩张是利好，可以带来规模化效益，可是上游原材料价格上涨幅度很大，宁德时代终端产品价格上涨难度很大，即使价格上涨，是不是能够有效覆盖成本上涨，因为中报没有公布，尚未可知。

　　按照一般逻辑，低位放量是资金抢筹，高位放量是资金的分歧，今天创业板成交了3098亿元，也算是一个最高成交水平，背后是抄底资金炒作和资金的分歧加大，主要是 信息安全、操纵系统、软件服务和云计算等板块个股底部放量明显，而龙头个股的亿纬锂能和宁德时代成交基本持平，但是信息安全等个股上涨，对创业板指数影响不大，很多个股都不属于创业板100指数成分股，属于成分股权重也不大。美亚柏科是成分股，可是总市值只有160亿元，相当于宁德时代的1%多一点，即使20厘米涨停，对指数影响也很小。

　　如果资金抢筹补涨的其他科技股，资金会不会出现新的虹吸效应，吸引资金炒作补涨板块，这是需要高度关注的趋势和盘面特征，一旦热点转向，新能源产业链会不会出现股价的拐点。

　　茅台股价辉煌过，质疑过，最终在3000元的预测中缓慢下跌，目前已经跌破了2000元，新能源汽车会不会在市场亢奋之中走茅台股价的老路？留待未来去验证。A股太难预测，是一个专治不服症的市场。

　　以上是个人看法不构成投资建议