明哥在路上：盘面看得人触目惊心

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　　昨天，国家高层会议决定央行对商业银行（定向）降准，引导银行放贷利率降低，扶持中小企业发展。

　　从短期而言，这是有利于商业银行的业绩的，毕竟，放在央行那里的准备金少了，可以放贷给企业的资金量就大了，利润就高了。

　　但是在昨天的文章《突发！要定向降准了》里，明哥也明确说了：

　　第一，降准信号一出来，就代表下半年加息的可能性不大了。

　　第二，不正好说明实体经济遇到了困难吗？

　　第三，不管是A股还是美股，长期走势，和是否降准的关系，并不大。

　　没想到一语成谶。

　　对银行业打击最大的是第一条：下半年加息的可能性不大了。

　　全面加息，终端利率就会提高，银行从放贷业务中赚取到的息差利润，会很可观；

　　但是，（定向）降准，只说明能够拿出来放贷的资金量增加了，息差却不会变，而增加的那点资金，和已有的存量资金相比，九牛一毛。

　　所以，一个眼前的小利好，却击破了未来的大利好。

　　这就好像，给了银行业一颗芝麻，却逼迫人家丢掉的西瓜。

　　于是，银行业中经营最优秀、股价表现最好的招商银行，暴跌幅度达到了-5.76%，直接躺倒了。

　　（「招商银行（600036）」2021年7月8日及之前价格走势图）

　　这带动了整个上证50板块，集体性瀑布下跌，大金融、工程机械、消费食品、家用电器、地产等行业的龙头公司，纷纷卧倒。

　　包括但不限于：中国平安、招商银行、三一重工、五粮液、伊利股份、格力电器……

　　和上证50的表现截然相反的是：创业板指、科创50指数。

　　在宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、爱尔眼科、亿纬锂能、汇川技术等公司的裹挟和绑架下，创业板指、创业板50指数，万绿丛中一片红。

　　宁德时代，在年利润仅仅50亿的基本面下，市值已经冲高到了1.3万亿元，超过了招商银行，在全A股中位列第三位！

　　光它一家，就为「创业板指（399006）」贡献了15.75%的指数权重。

　　所以，只要没有买到3个行业的龙头股：新能源电池、光伏、半导体芯片，遭遇到的就是大熊市。

　　股灾的感觉，虽然惨烈程度不如2015年6月份到2016年元旦后熔断行情，但是，一点都不亚于2018年全面熊市带给人的绝望。

　　2

　　腾讯控股，是投资者心目中的白月光，是中国最好的科技、消费类公司，曾经给资本市场带去了美好的回忆。

　　没想到的是，2021年跌跌不休……

　　今天股价再次大跌，-3.74%，股价只有528港币，离2017年底的466.9港币，也没涨出多少，太惨了。

　　直接原因，就是明哥4月7日在文章《泰山压顶！1.9亿股、1142亿港币减持，会压倒股王腾讯吗？》中提到的，南非大股东的减持。

　　大股东将以每股575-595港元的价格，出售1.919亿股，涉资至多1141.8亿港元，对其持股将从30.9%降至28.9%。

　　股份由大摩等经纪商，在二级市场找好了无数的买家来接盘，并且锁定半年。

　　当时腾讯的收盘价为629.5港币，因此，这一大宗减持的折扣力度为5.48%-8.66%。

　　可想而知，当时接到盘的人，心里是喜滋滋的；没想到，姜还是老的辣。

　　如今接盘的人已经被深套了！

　　虽然这部分股份，被锁定了没法卖，但是接盘者可以将原持有的股份卖出，以置换。

　　回顾南非大股东的2次减持，上一次在2018年3月份；这一次在2021年4月份。每次都减持在数年内的最高点，无比地精准。

　　但是，腾讯股价下挫-31.7%的更深层次原因，则是我国市场主管机构，对互联网巨头越来越严厉的监管。

　　（移动）互联网发展到现在，已经成为了我国经济体的基础设施建设中的重要一环，对老百姓的影响程度，就如同自来水、居民用电、电信运营商、医院、高铁等公用事业。

　　在互联网巨头之前，这些公用事业领域的企业，无一例外都是国企，甚至是央企，它们产品的定价具有强烈的社会属性，绝对不能随便涨价，并且必须让渡利润，上缴给国家财政。

　　这是国家允许公用事业领域企业，形成一定程度的垄断，所必须让渡的利益、承担的社会责任。

　　然而，互联网巨头的野蛮成长，形成了事实上的垄断，产生了新形式的地租、平台的商业模式，可以随意定价，甚至利用隐私数据来差异化定价、个性化营销，赚来的利益却和国家无关，一律归进了资本股东们的腰包。

　　所以，对互联网平台经济的监管，仅仅是个开始，并且会形成常态，永远不会结束。

　　投资并购、平台租金、广告费用、流量获取成本、抽佣比例、数据滥用，凡是以前能够在资本推动下盈利的模式，都要纳入到我国互联网主管机构的监管之下。

　　腾讯、阿里、美团、拼多多、京东、百度、贝壳、爱奇艺、B站，股价开始了漫长的下跌之旅，让人梦回2018年，背后深刻反映了新常态下的底层逻辑，已经在重塑。

　　再以高增长的预期，来评估它们，显然是错误的。

　　监管成为常态以后，互联网平台的成长预期上，要盖上公用事业的章。

　　3

　　虽然由于短期上涨太多，美国的纳斯达克板块，今晚开始了回调，但是幅度可控，纳斯达克100指数幅度-1.45%。

　　明哥查阅了最新公布的6月份美联储会议纪要，并没有发现新鲜的词汇和表态，一切在预期之中；

　　6家科技大公司，在经营层面只有利好消息，没有利空消息，静等二季报的出炉。

　　所以，这样的调整来得正是好时候，要不然一直上涨的话，还要让人担心。

　　与此同时，非常奇怪的是，美元指数回落到了92.3105，但是美元兑人民币的离岸价格，却一路飙涨升值，此刻上涨了+0.3758%，达到了6.4964。

　　所以，对在国内投资了底层资产是美国市场资产的人而言，美元兑人民币升值了，可以一定程度上对冲掉「纳斯达克100指数」的跌幅。

　　这样的节奏，明哥非常喜欢，指数和汇率，互为掎角之势，联袂托底和拉升。

　　虽然今天的「纳指ETF（513100）」价格回调-0.18%，使得溢价率为-0.24%了，但是却不用担心明天回撤的幅度。一定会小于指数跌幅的。

　　不好好休整下，怎么让没上车的人，赶紧上车呢？

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　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、西安市住建局在其官网发布了《关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》；成都市公布第二批成交参考价格的小区名单。

　　这说明，自从国家住建部在深圳首先发明了住房成交参考价格机制以来，严格要求商业银行，按照比市面报价低得多的指导价来评估发放的贷款，从事实上掐断信贷，让房价成为无源之水。

　　2、央行要求：网络平台的个人信息，和金融机构全面断直连；

　　银保监会要求：大型互联网平台降低向金融机构收取的流量费、信息服务费，降低金融机构向居民、企业的贷款利率。

　　于是，「360借条」App被下架，对应在美股上市的「360数科」股票，暴跌-25.83%，相当于1/4市值没了。

　　阿里旗下的蚂蚁金服、百度旗下的度小满、中国平安旗下的陆金所、腾讯旗下的微众银行、京东数科，也在瑟瑟发抖。

　　3、美国前总统特朗普，向美国科技公司：脸书、推特、谷歌，以及对应的CEO：扎克伯格、多尔西、皮查伊，发起集体诉讼，他要求立即解除封禁并迅速恢复其账号，同时还要求法院对社交媒体巨头施加惩罚性赔偿。

　　只要美国国会没有立法推翻原来保护社交媒体巨头的203法案，这场官司就只有社会象征意义。但是我依然支持特朗普，科技巨头不能想封谁就封谁，自由言论不能被封杀。

　　4、各地教育局已经开始发布教育部关于课外培训的禁止令：寒暑假、周末和法定节假日，一律不得开班授课。

　　政策落地，好未来、新东方的股价，继续暴跌之旅，惨不忍睹，才5个月时间，股价就打了2折。

　　明哥有个好友，刚好是上述2家公司中一家的CTO，手上有公司授予的不菲股票激励，最近几个月，夜夜彻夜难眠。

　　5、万华化学、中远海控：都公布了业绩，从数字上来看，净利润都不错，但是都低于市场一致预期。