石头科技[688169]：暴露出的软肋正是科技股超级周期的起点

lameihua

　　作为A股第二只千元股，石头科技甚至一度被认为是股价有望超越贵州茅台的潜力股。不过，这只不到一年时间股价翻了3倍的股票，春节后持续走低，最新的股价（7月6日收盘价）为1154.00元/股，比高点时的1494.99元/股跌去了23%。

　　尽管最近一众券商依然给出的是“买入”、“增持”评级，最高价甚至给到了1731.60元/股，但还是挡不住主力资金继续减仓的步伐，筹码快速出逃。

　　跑得最快的，还是公司的一众原始股东以及员工持股平台。减持的股东包括小米实控的天津金米、员工持股平台石头时代以及丁迪等早期投资人，他们在股价冲到高位后几乎是立即减持套现，收获了至少超过10倍的收益。

　　值得注意的是，石头科技目前股东数量只有4926户，谁会在高位充当接盘侠呢？查了下，受让方有景林资产、广发基金等机构，反正亏了也是基民的钱，难怪有投资者质疑其中是否有交易。

　　当然，这些只是猜测。不过有一点却是可以确定的，被机构归类为“科技股”的石头科技，其实到现在依然看不到有啥真正的科技含量，主营产品就是一扫地机（美其名曰：机器人），更应该归类于小家电。

　　还在几年前，我应邀参观考察国内一家大型的机器人集团，当时公司朋友送我的他们公司生产的扫地机器人，只是被公司看作是小儿科产品。

　　石头科技倒是一直强调自己的科技定位以及独创的激光雷达一类的技术，只是这些技术看起来早已经没有什么护城河，至少国内能够生产扫地机器人的公司一大批，激光雷达更是被业内称为鸡肋，更别说行业龙头科沃斯了。

　　最大的问题，是市场红利一直在衰退。整个行业的销售增速由之前的39%下降到了2020年的19%。具体到石头科技，就是归母净利润增速持续下滑，增速也大幅低于行业均值。

　　有机构称，石头科技目前的市盈率还不到50%，这在科技股中算是相当低的了。

　　确实，按科技股是这样的。问题是，石头科技算得上是科技股吗？

　　接下来，则是真正的科技股的春天。这几天最近大涨的半导体甚至出现大幅回调，有不少投资者认为这是涨到顶了。我的看法恰恰相反，现在正是下一轮超级创新周期的起点。从这一点上说，每一次大跌都是买入的机会。

　　新一轮行情起点的支撑，是高景气度。

　　先说以新能源车、智能车产业，之所以包括苹果在内的科技巨头们蜂拥而入，不仅仅是看中了这个不可限量的市场，更多是因为这不仅仅是出行的革命，一场叠加了半导体推动的能源革命，更是一场信息革命。这场变革远超上一轮智能手机、移动互联给市场带来的变化。

　　单拿市场来说。昨天新华社发布的一条消息说，截至2021年6月，全国机动车保有量达3.84亿辆，机动车驾驶人4.69亿人，而新能源汽车保有量只有603万俩，只占汽车重量的2.06%。

　　这是一个什么概念呢？举个例子，之所以蔚来、理想等一年销量尚不足5万辆（2020年数据）市值却已经远超奔驰、宝马、丰田等老牌巨头，是因为增速。

　　碳中和、半导体等产业的供需错配带来的量价齐升，已经通过一季报和中报验证了的，尤其是接下来国产化率将大幅度提升的半导体设备和材料，高景气度的延续性也是确定了的，这也意味着这一轮科技趋势将更加持久。

　　另外呢，科技板块目前依然有大把的低估值个股可以挖掘。咱们散户也没那么多精力，所以要学会聚焦，专注于一个领域或一部分熟悉的个股，深耕，比天天找热点跟热点轻松得多。