顾子明：伊核协议与油价走势

lameihua

　　今年年初的时候，跟读者留言区互动，有问我，油价的拐点会在什么时候出现，我给出的答案是，有可能在今年六月。

　　这源于伊核协议可能在今年六月有实质性进展，美国放松对伊朗石油的出口制裁。

　　背后无关市场，只看政治。

　　自2018年特朗普撕毁伊核协议，并威胁盟友禁止进口从伊朗原油以来，德黑兰的石油出口大幅降低。

　　而为了维持昂贵的石油设备运转，伊朗又必须保持一定的产能，不能一脚油门踩到死，导致德黑兰囤积了大量的原油。

　　如果像去年专家们瞎分析的，油库快装满了就会导致负油价的话，德黑兰数千万桶过剩的石油，足够把一克的价格炒成负的一个比特币。

　　那么假设拜登政府与德黑兰达成协议解除制裁，且不说伊朗囤积了几年的原油储备将成为油价的达摩克利斯之剑；

　　一直保持产能潜力的伊朗油田，更有能力把200万桶的生产能力翻一番，逐步提升到400万桶，改变市场的预期。

　　这对于全球石油市场来说，不啻于一场“大非解禁”式的灾难。

　　伊朗几年来憋在手里的原油，很多都已经装船漂浮在公海，只要美国的禁令一接触，马上就可以搞现货交易。

　　尤其是过去几年，在美国制裁之下，伊朗只能向熊兔等少数国家以极低的价格出口，一旦制裁解除，德黑兰会很愿意以低于市场的价格（但高于走私价）甩卖石油。

　　毕竟，这几年来自家的市场都被瓜分殆尽了，想要把市场抢回来，必然要打折搞促销，导致全球原油的价量一起承压。

　　而考虑到伊朗解除制裁之前，很可能会惜售低价的走私油（等高价再卖），导致全球石油供给降低，引发油价继续走高。

　　因此，伊核协议的签署日附近，有可能就是全球油价的拐点。

　　而之前油价的上涨本身，也并非是经济因素导致的。

　　自去年下半年以来的全球高油价（以及大宗价格上涨），特朗普居功至伟。

　　在这位美国前总统的支持和纵容之下，全球油企搞起了卡特尔垄断，通过协议减产使得油价逐步恢复，更通过与中国划定了红线，在疫情之下重建了中美与资源国之间的三角贸易。

　　看看肚子里都是油的“二师兄”都跌成什么样子了，也没个人管，再看看OPEC减产规模不过才100万桶，就让油价超过了疫情爆发之前。

　　我们会明白，不是市场真的有那么高的需求，低猪价和高油价的背后，都是符合在座诸公的利益。

　　而如今，“在座诸公”们换人了。

　　随着石油皇帝特朗普的卸任，还有伊朗这个“孙猴子”加入到石油出口国行列，以海湾国家为主的石油出口联盟，就很难再铁板一块共同维护高油价了。

　　尤其是拜登政府新上来之后，也会很愿意支持伊朗去搞乱，洗牌后才方便大家重新分配利益。

　　所以，过去一年多的油价持续上涨逻辑，不能再用于未来四年。

　　那么，关键问题，就在于伊核协议会不会签，拜登会不会收伊朗这个“孙猴子”。

　　伊朗的总统选举刚刚结束，强硬派的莱希将在8月3日上台取代改革派的鲁哈尼，而伊核协议又是鲁哈尼主导的。

　　很多人都对这份协议的还能签署表示怀疑。

　　政事堂看来，协议大概率会在近期签署，莱希背后的哈梅内伊会玩起“新官不理旧政”的思路，默许即将卸任的鲁哈尼去签。

　　不过，莱希搞不好也会“抄作业”，把伊核协议分成第一阶段和第二阶段。

　　莱希政府会把看起来对美妥协的第一阶段，都交由即将落幕的鲁哈尼政府去签署，把对美强硬且获益巨大的第二阶段，交由自己的新政府签署。，

　　这样，协议如果有了什么问题，锅就可以都甩给鲁哈尼，但是签署后巨大的经济利益，则由莱希新政府来享受。

　　“云在青天水在瓶”，未来要接班哈梅内伊的莱希，很可能会避开与伊核协议的过深绑定。

　　所以虽然市场并不看好，但政事堂推测，伊核协议“第一阶段”，大概率会在今年八月之前签署。

　　而莱希政府上台之后，需要与海湾国家重建关系，石油必然成为最重要的胡萝卜加大棒；伊朗上下更清楚，想要让美国尽快的退出中东，逊尼派与什叶派之间的对立，也是越激烈越好。

　　所以，政事堂推测，莱希政府不会闷声卖油配合海湾国家拉升油价，而是会挥舞石油大棒，给市场带来更多的波动，导致一年来飙升的油价拐点到来。

　　这事情背后的逻辑不复杂，没道理高盛的那群精英们想不明白，而他们最近仍然疯狂高呼油价短期过百。

　　这背后，有可能是华尔街在配合大佬们拉高出货清库存，让领导们先走。