北风：大通胀来了，财富增值的方法很难么？

lameihua

　　伴随美国货币大放水，以及拜登政府最新提出的明年6万亿财政计划，绝大多数经济学家都认为全球大通胀时代不可避免。

　　只要美国能够扛过接下来几个月高通胀不加息，那么全球未来一两年的通胀，以及我们国家的输入性通胀，以及万物普涨将不可避免。

　　经常有朋友在后台追问，高通胀时代，万物普涨，那么有没有未来两年确保跑赢通胀的投资方法呢？

　　壹、跑赢通胀的定义

　　在世界各国，都有衡量通胀的第一指标，就是CPI。除了津巴布韦，委内瑞拉那样的动乱国家，或者部分货币被狙击，国家被封锁制裁的国家，比如土耳其，伊朗，俄罗斯，全球其他较大的经济体，在没爆发经济危机前，CPI都在1~4%之间。

　　我国除了2005~2011之间经济非常热，在08年的时候，CPI曾经短暂高达6%，可是最近几年，CPI一直在1.5%~3%的合理区间。

　　可是我们大家的切身感受却是不承认的。年年房价涨，各种消费提高，怎么CPI就那么低呢？

　　我国的CPI指数是由各行各业各类商品的价格，根据不同的占比最终合成的数据。

　　这其中，米面粮油占比非常高，所以我国的CPI经常被称为吃饭指数，或者叫猪肉指数。

　　可是能够有钱投资，考虑财富增值的人，早就超过“吃饭温饱”的范畴，他们就不认CPI代表通胀的算法。

　　对于财经人士来说，近几年在给大众灌输金融风险的时候，经常会说到M2指数。

　　M2指数，是每年货币增发的比值，根据叠加算法，过去二十年，我国的货币增发了18倍。

　　所以你对比二十年前，收入必须达到18倍，才算是跑赢了通胀。

　　这显然也是“一种向中产贩卖焦虑”的误读。

　　过去二十年，我国每年的M2确实在10%以上，而且常年高于GDP增速，所以才有货币超发，容易爆发债务危机的“灰犀牛”。

　　可是M2翻了多少倍，却绝不能直接换算通胀涨了多少倍。

　　因为这些年货币增发的同时，各类资产与制造业产能也在增加，所以单位物品的价格，并没有十几倍的飞涨。

　　简单举例，今年货币发了100万，生产了一万双鞋，鞋子的单价是100元。

　　明年，货币发了200万，生产了两万双鞋，鞋子单价依旧是100元，可以说是毫无通胀。

　　如果货币发了200万，只生产一万五千双鞋，鞋子单价变成了133元，这才会造成通胀。

　　所以说，真正的通胀，来自于增发的货币，还要减去产能的扩张。过去十年，我国的货币超发风险就是M2常年超过11%~13%，GDP增长却常年在6%~7%。

　　这中间每年5%的叠加增量，就是货币超发的风险。

　　过去二十年，我国都是靠着房地产的增值以及地方政府的发债投资来收纳这叠加超发的货币。

　　这就是为什么专家经常说房地产和地方债是最容易暴雷的蓄水池！

　　根据这种算法，我们每年的投资收益，必须稳定达到5%~7%，才算是货币层面跑赢了通胀。

　　贰、未来跑赢通胀的三种方法

　　每年的货币增量减去GDP的增长之后，超发5%~7%，那么未来两年，有什么方法可以确保收益跑赢5%~&%呢？

　　北风今天在这里先谈三种财富增值方法，我在网上查过，其他专家也有提到，所以算不上北风原创，但希望大家认真看解读。

　　方法一：购买龙头企业股票

　　经历了最近半年的风起云涌，相信许多人都看出来，资金反复折腾切换测试后，最终还是回到了抱团股，龙头股一方。

　　如果以未来三年为大通胀周期，每年要跑赢通胀，收益至少要7%，如果考虑到股票投资对比其他投资渠道的风险属性，投资收益要10%才不亏。

　　所以说买龙头股，就要买未来三年涨30%的么？

　　错，是1.1的三次方，也就是要涨33%，三分之一。

　　许多龙头股票未来几年的业绩盈利率都是明明白白的，所以未来三年涨三分之一不难呀。

　　另外结合这些股票过去几年的行情，许多几个月就涨三分之一，一年就翻倍的也有一些呀。

　　所以这个推荐思路大众基本是认的。

　　方法二：购买人口净流入城市的房产

　　这似乎是个流传了几十年的老法则，过去十几年，无论一些专家怎么唱衰房价，最后都被楼底下卖油条攒两套房的早点摊大爷大妈疯狂打脸。

　　而且现在的专家建议，都缩小到“人口净流入”城市了，可见规避掉了一些风险城市，投资更有保障了。

　　那么这些城市的房产未来三年还能涨三分之一么？

　　方法三：投资贵金属，原材料价格增长是打压不了的

　　过去一年的新冠疫情，对于全球经济来说，算是被迫经历了一轮“休克疗法”。

　　虽然休克疗法二十年前整垮了俄罗斯和东欧国家，可是休克疗法以前在西方也是有成功案例的。

　　在前一轮产能泡沫被瞬间挤破，全球需求又从最低点开始回升之时，不管去年的前辈是怎么拍死在沙滩上的，今年制造业的新生力量都是在享受需求激增的红利。

　　在需求激增的背景下，石油价格对比去年最低只是翻了一倍多，其他贵金属都已经涨了几倍了。

　　现在欧美还在缓慢复苏中，发展中国家的复苏还要在未来两年更晚的时候，所以贵金属的增长可以短时间被政策打压，但是长期需求在，最终三年涨三分之一是没问题的。

　　叁、财富增值的时机和标的永远比方法重要

　　前段时间，一直有个很火的话题，就是“文理科之争”，我当时没有专门写文章，但我觉得解读的观点放在本文里，也很合适。

　　在我看来，理科都可以用科学来定义，而文科不是科学，只是学科。

　　这并不是文理科有高下之分，而是彼此的逻辑与理解方法是不一样的。

　　科学，都是可以用真理，定理来进行证伪的，并且在一定的学术体系里，是亘古不变，经得起时间与空间的检验的，比如牛顿三大定律。

　　文科作为学科，文科的道理哪怕冠以真理之名，也是有复杂的先决条件，并且在不同的时代，不同的人文地理环境，是会被推翻的。

　　财富增长是一个经济学问题，投资是一个金融学问题。

　　前文介绍的三种“抗通胀投资方法”是不是忽悠人的呢？绝对不是！

　　是不是几百年下来，验证过的“抗通胀真理”呢？是的。

　　那么今时今日，将这三种方法，推荐给你立即执行，确保三年增长三分之一，这样对么？

　　大错特错！

　　这就是经济学与金融学的复杂之处。

　　哪怕是拿下诺贝尔经济学大奖的人物，他的方法和理论，在不同的时间，不同的空间，不同的先决条件下，也是会错漏百出的。

　　就拿第一个建议，龙头股票来说，许多企业的业务营收未来增值很清晰，未来每年都在10%~20%的增长，想要三年涨三分之一，五年涨三分之二，还不是疯狂买入？

　　错！龙头股与龙头股是有差别的，确定的盈利增长性，在未来几年是否持续，也是有差别的。

　　包括我的好朋友青木在内，在选择股票时，在龙头股的定义前面，在高盈利增长前面，永远有一个准绳横在那里！

　　就是估值，也就是市盈率。目前许多龙头股票的估值都在100~200倍，创业板甚至有上千倍的存在。

　　这样的高估值，哪怕未来五年，每年百分百确定50%的增长，在未来资金面退潮的背景下，他三年也涨不了三分之一。

　　所以现在的时间点，号称“慢牛途中”，抱团股牛市，但是从实际来看，从估值来判断标的，许多龙头股都是地雷。

　　因此选股的估值是摆在前面的铁律，然后是入场时机，以及成长性判断等问题。

　　再说“人口净流入城市的房产”，未来三年，通胀背景下，核心资产一定是涨价的，可是城市房产是不是好的投资标的呢？

　　理论上是，但是时机上大错特错。

　　人口净流入城市，未来的就业，创业，刚需人士的保值预期是有保障的，但是能够三年“却暴涨三分之一”么？

　　你看两个规律就明白了，你打开二手房交易网站，如果时隔一个季度，半年，一年观察同一个城市的同一批二手房。

　　你会发现一年后，那些挂牌价确实看上去涨了，可是那些挂着的房子，一年多还卖不出去。

　　卖家“挂出了他们心中的市场价”，并且不急着卖，所以每一年，看着网站上的报价，自己的资产在增值。

　　可是一旦房地产政策有异动，你才会发现，这些二手房真的卖不掉，房产政策大动，消息最灵投资最敏感的人，会有一个季度到半年的时间跑路。

　　而绝大多数普通人，有一两个月的跑路时间，都算是政策敏感达人了。但是这些房产挂一年都卖不出去，到时候一两个月的跑路期，根本卖不掉。

　　或者大家彼此内卷，肯把几年的涨幅全部抹掉的，说不定能找到刚需接手。

　　另一个折射二手房市场的指标，是一手房的宇宙房企，据说超级房企，在许多人口净流入城市较好地段，较好绿化，较好物业的小区，都在“七折卖房”。

　　哪怕你所在的城市有净流入刚需，你的二手房，能够打赢各方面资源更优异，还降价30%的一手房么？

　　所以在投资角度，哪怕是人口净流入城市，三年增长三分之一的预期没人能保证。

　　用中国股市来跑赢通胀，那些外资还没来得及跑步入场呢，所以说选错了时机和标的是和美国政府在做对。

　　在房住不炒的政策红线下，赌一个城市未来三年房价涨三分之一，是在和中国政府作对。

　　那么贵金属投资，赌全球经济复苏背景下，贵金属未来的暴涨呢？

　　那对不起，你就是同时在和地球上最牛逼的两大政府在做对。

　　中国是地球最大的原材料消耗国，美国是最大的工业品消费品买入国。

　　全球原材料飞涨，首先吃亏的是我们国家，可是最终共同承担高额成本的，也是美国。

　　美国国内的通胀经过传导，也会到不可承受的程度。

　　所以有些朋友说美国放任原材料价格飞涨来打击中国制造业，这是不成立的，原材料一涨，最终所有制造业国家都会涨，最终承受的是消费终端。

　　从经济规律角度，未来三年经济复苏，原材料贵金属涨价是趋势。

　　可是从去年到今年，贵金属的这一轮补涨已经过头了，所以这次国家的重拳打击，这些贵金属的涨势才会被瞬间打残。

　　要说未来三年，这些贵金属涨三分之一，大概率是没问题的。可是它一定是在中美两国的轮番打压下，波动曲线极为剧烈的。

　　这样的高风险大波动的投资标的，哪怕在长线趋势是增长的，也绝不是抗通胀的好标的。

　　所以今天文章的总结就是，抗通胀的三条“黄金建议”，都不是此时此刻适合的投资方法。

　　在财富增值的道路上，方法只在某些前提某些时期是真理，投资的时机与标的永远比财富增值的方法更重要。

　　所以，一些正确的领路人，从不交授“真理和方法”，只在正确的时机，分析正确的标的。你要做的就是和朋友们关注与潜伏就好！