鉴茶院：在通胀和通缩的悬崖边

lameihua

　　在全世界的超市中，都有一款“定海神针”级的存在。

　　那就是可乐。

　　不管外界如何纷纷扰扰，可乐总是保持3块一瓶的价格，巍然不动。

　　可口可乐曾经保持过连续73年没有涨价的纪录，而在中国，20年前它就卖3块，20年后，它还是卖3块。

　　这种稳稳而踏实的幸福，构成了肥宅快乐水的根本，也让巴菲特对他如痴如醉，一生重仓。

　　然而，可乐也要涨价了。4月下旬，可口可乐CEO昆西表示，他们将提高饮料价格，先从总部开始，中国逐步跟进。

　　因为扛不住了。

　　2021年以来，一场大宗商品的涨价潮席卷中国和世界，煤炭钢铁涨的爹妈不认，白糖涨到了5860，铝卷涨幅今年来超过了60%，过去1.25元一个易拉罐，直接飙升了34%。

　　一瓶零售价才2块5钱的听装可乐，罐子的成本就1.68元，连可口可乐这种过去靠大规模生产和精细化管理来摊薄成本的世界500强，也在这种天大的压力下无奈涨价。

　　“跳出三界外、不在五行中”的可乐都涨了，很多媒体都说的万物暴涨，真会来临吗？

　　01

　　5月11日，国家统计局公布了4月份的经济数据，

　　PPI同比增加6.8%，其中的生产资料上涨了9.1%，创下了2017年以来的新高，

　　CPI上涨0.9%，不达预期，

　　CPI是消费者物价指数，通俗的说是下游的消费品，一般达到2%是期望的温和通胀，而拿掉能源和食品的核心CPI，我们基本是负数。

　　PPI是生产者物价指数，通俗的说就是上游的大宗商品价格，很多品种已经超过了上一轮历史高峰，它已经上天了，

　　上游是火焰，下游是冰山。

　　上游在通胀，下游在通缩。

　　再看4月份的社会消费品零售总额，是33153亿元，不但比预期24.9%的增长少了7%左右，而且在五一长假、疫情解禁、消费反弹的多重加持下，都没有达到2017年12月34734亿元的额度。

　　大宗商品，已经涨过了2015年的最高，而社会消费，尚没有恢复到2017年的水平。

　　一句话，老百姓没啥钱。

　　6亿人月收入也1000块，总理的话还言犹在耳。

　　每次看到很多媒体和大V鼓吹物价暴涨，忽悠大家去投资大宗商品时，大王总是十分不解，下游的需求根本不足，经济传导的链条是断裂的，请问你拿啥涨？

　　经济学是有反身性的，真把钱都哄到上游，在需求萎靡的情况下，飙升的上游成本只会让中小企业雪上加霜，要么咬牙忍着，要么裁员降薪。

　　4月份的制造业从业人员指数已经跌到了49.6%，低于50%的用工景气临界点了，这好吗？

　　而且，大宗如果一直涨下去，必然造成纸面上的经济过热，而过热唯一的根治方法就是加息。

　　八十年代末九十年代初的那一波物价飞涨，朱总是怎么拉住的？把存款利率提高到了年息14.98%！

　　存款都是15%，请问你贷款利率是不是得18%以上？80年代大家没有负债，而今天大家伙都有家有室有房贷的，覆巢之下安有完卵？

　　真实的情况是，现在大宗商品涨价，固然有供需失衡的原因，但只是属于短期的报复性反弹，而根本不是需求增加的缺口凸显。

　　至于涨成了脱缰野马，完全是国际国内的资本和利益集团的推动的，他们无非是想趁着短缺顺杆子爬，故意推高原材料的价格，薅中游制造商的羊毛，让下游的老百姓买单。

　　君不见很多活跃的商品大炒家，还是90年代那批“倒爷”或者他们的徒子徒孙。

　　寡头们大块朵颐，媒体和野生股神们是喝不到什么汤的，就不要起哄架秧子，搞的大家思想紊乱了，大宗商品是刀口舔血本身就难赚钱，真助推了经济滞胀，受累的还是普罗大众，损人不利己。

　　而且，中国是国家的资本，不是资本的国家。

　　02

　　在自然界，水和火是不能并存的，但经济界却司空见惯，通货膨胀和经济衰退并存，术语叫做“滞胀”，网络用词叫做“内卷”。

　　而滞胀的核心原因，是上下游的脱钩和不通顺，价格和供需不能在上下游之间有效的传导，最后形成了经济的栓塞，上游憋死，下游困死。

　　面对这种情况，我们在《全球印钞的永动机》一文中讲了治标的办法，那就是加息。一加息股市和中小企业的必崩，而不加息物价一定上天。对这种情况，各国一筹莫展，在通胀和通缩的悬崖边左右为难。

　　犹豫了3个多月后，印度、土耳其等新兴国家在疫情和滞胀的面前，已经躺平了。无他，腾挪的空间有限，子弹打光了。

　　还有点的手段就是中美了。

　　两国都有“治本”的办法，那就是打通循环，提供有效的需求。因需求里最直接的是消费，所以通俗的说就是要让老百姓有钱。

　　美国解决问题的办法是直接发钱，人均先发1400美元纾困，失业的每月还有400美元救济金，直接发到9月底。

　　短期虽然有用，但副作用也极大。美国人现在，疫苗打了，钱也领了，就是不愿意上班了。

　　在家泡失业多好，有钱拿，还能透支信用卡炒股，干吗去上班？

　　所以美国4月份的CPI直接大涨4.2%，用工缺口却高达810万，创下了20年来的最高纪录。

　　杀敌八百，自损一千。

　　而中国呢，解决对策是“增加居民财产性收入”。

　　但是14亿人的人口，你怎么增加？

　　方法是有的，老套路，按劳分配，让一部分人先富起来。

　　这部分人，少了不行，没有作用，多了也不行，负担不起。有个1.8亿的人群，看起来挺合适，中国股民。

　　想想吧，1.8亿人口，盘子够大，基本素质也不低，户均资产59.7万，赚个10%就是6万块，这钱花起来肯定利索。

　　官媒最近也反复的说，“尊重投资者、敬畏投资者、保护投资者作为监管的主题主线”。

　　老乡别走，这有钱赚。

　　各路机构和主力听虽然听的犹犹豫豫，但看到人家这次似乎诚意满满，于是先把指数拉上了3495的箱体高点，突破震荡区间。

　　而就之前，大王专门于上周四在知识星球喊大家，加仓上车。

　　到了周五，国家队的中年油腻男，在大家伙仍然观望的时刻，狠狠拉一把券商，先干为敬。

　　随后，耐人寻味的叶飞事件就出炉了。联合坐庄早已是行业里公开的秘密了，时间如此巧妙，证监会又第一时间反馈，很难说不是拿到了尚方宝剑要玩真的。

　　作为市场经济最重要的组成部分，股市不但具备财富分配的功能，而且能极大提高企业直接融资的比重，是高科技企业转型升级的重大助力，可以一鱼两吃，甚至多吃。

　　没有大白马股票的底子扛着，美的拿啥去进军汽车产业？

　　为什么要激活消费全民造车？因为我们的选择，是要温和通胀。

　　03

　　然而，就在股市刚刚回血上扬，指数突破了箱体区间之际，5月17日晚上的商品期货就直接大涨，刚缓过神来的A股直接被打成惨绿。

　　主力们开盘就直接躺倒地上，保大还是保小？要股市还是要大宗，您选一个。

　　都没有隔夜，当天上午发改委就直接出马，联合市场监管总局发声，“强化监管”。

　　透露的信号再清晰无比，大宗商品要听招呼，再不听，是市场监管要找你罚款，还不听，可能就是公共安全专家要找你喝茶了。

　　由此，我们看到上面的经济路径是非常清晰的：

　　利用看得见的手，压制住上游暴涨的商品价格，通过资本市场加快给中游制造业的补血融资，同时让下游的消费者增加财产性收入，以时间换空间，逐步退出宽松的货币政策，实现经济循环的顺畅化。

　　什么叫政治经济学？就是价格也得讲政治。所以我们一再说，炒股风险不大，无知风险最大。

　　那么上游的玩家们怎么办呢，大部分都是国有企业，上一轮的去杠杆和供给侧改革，煤飞色舞的，吃的盆满钵满，春节后顺周期那波也没少捞好处，现在整体供应偏紧，况且你掌握的矿山资源本来就是全民的资产，你这时候不为国家做贡献，不替大家扛着，还从哪看出你的价值和优越性呢？

　　什么叫社会主义？就是发展得顾全大局。

　　上一轮的大局，是城镇化，分配平台是房地产，上车的都基本不焦虑了，而这一轮的大局，是转型升级，财富的路径一样是场阳谋。

　　彼此看到的世界不一样，归根到底，是认知的维度不一样。

　　所以核心资产就是核心资产，2021年，4000点不是梦。

　　在通胀和通缩的悬崖边，我们选择搭一座桥，直达彼岸。佛家叫般若波罗蜜多，政治家称之为，

　　一桥飞架南北，天堑变通途。