杜坤维：中纪委IPO 不能一撤了之关键是督促加强监管执法

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　　A股因为监管不到位，IPO 审核尺度不稳定，造成IPO 审核一下子紧一下子松，结果就是大量公司希望蒙混过关实现成功上市完成一夜暴富之梦，因此IPO 堰塞湖也就常年不衰，给市场带来无形压力，为了化解IPO 堰塞湖，各种现场检查也就应运而生，每次现场抽检都会吓跑一大批等待上市的公司，一旦抽检结束，又会重新排队上市，循环往复。

　　上市公司缘何禁不起现场抽检，在于自身质地不过硬，存在这个那个问题，甚至招股书就是经过美颜拼凑的，一旦抽检，就会原形毕露，撤单成为逃避处罚的最佳方式。

　　今年1月31日，证券业协会组织首发企业信息披露质量抽查名单第二十八次抽签仪式，抽签名单共有20家，其中多达16家IPO企业已撤材料，这是触目惊心的数字，竟然接近80%企业禁不住现场检查，让市场惊掉下巴，80%上市公司撤单逃避现场检查，说明中介机构是没有尽到尽职调查责任的，招股书是存在很多问题的，不能一撤了之成为共识，惩治那些不负责任的中介机构成为当务之急，可是谁来督促证监会惩治那些不负责任的中介机构呢？

　　中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组要进一步加强政治监督，督促证监会强化监管职责，压实保荐机构“看门人”责任，中纪委对证监会IPO 审核工作提出监督，督促证监会强化监管职能和要求夯实中介机构责任在我个人记忆之中是第一次，驻证监会纪检监察组有关负责人称，纪检监察组将继续紧盯“一查就撤”“带病闯关”等问题，持续推动证监会进一步完善基础制度、加强监管执法，确保注册制改革平稳推进。市场解读为中纪委为注册制护航，也是颇有道理的，注册制是以信息披露为核心的新股发行制度，可是招股书禁不起证监会现场检查，是完全与注册制背离的。

　　撤单潮缘何潮涌，证监会主席做出了清晰的回答？“最近，在IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象，据初步掌握的情况看，并不是说这些企业问题有多大，更不是因为做假账撤回，其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。”，可见夯实中介机构责任依然没有深入人心，中介机构中一部分人依然粗制滥造。

　　目前招股书采用的是受理即披露的原则 ，对于招股书存在虚假记载或者重大遗漏，证券法做出了详细的规定，但是对于撤单也就是没有成功IPO ,如何处罚中介机构，没有很明确的规定，但是可以作为没有形成收入来处罚，截至目前尚没有中介机构被处以100-1000万元罚款和暂停或者保荐许可，也没有当事人被处以50万-500万元罚款，这与建制度零容忍是相背离，因此中纪委推动证监会加强监管执法是很有意义的。

　　为了进一步规范现场检查，证监会在1月29日发布《首发企业现场检查规定》，虽然规定了查出问题的处理方式，但是对于撤单企业如何处置，规定相对宽松，第八条规定：检查对象自收到书面通知后十个工作日内撤回首发申请的，原则上不再对该企业实施现场检查。在撤回申请后十二个月内再次申请境内首发上市的，应当列为检查对象。这意味着只要撤回，就不需要接受现场检查，即使有问题也不会露陷，给了问题企业一个逃避处罚的机会，可是拟上市公司招股书没有瑕疵，会心甘情愿撤回吗？这与不能一撤了之是相背离的。

　　因此中纪委督促证监会相关机构对拟上市公司撤单进一步监管是很有必要，上市公司碰到严监管就撤单，市场监管放松就重新排队上市，这是对市场的戏弄，也是对监管的一种躲避，严重浪费了监管资源，监管对撤单企业不能一撤了之，或许对每一家企业全部检查不太现实，而是需要进一步抽检，从撤单企业中抽出几家进行现场检查，看看有没有财务造假或者是重大遗漏发生，并按照证券法做出严格处罚，可是查处也好处罚也好，是一个得罪人的活儿，没有中纪委在后面督促，谁愿意干这个得罪人的活呢？关键时刻，中纪委持续推动证监会加强监管执法就是大显神威的时候了，有了中纪委的督促，监管机构就可能不会放过那些东郭先生了，这有助于资本市场的净化。