明哥在路上：拿富人开刀

lameihua

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　　昨天，本来美股的走势，走得好好的，在进行到一半的时候，突然开始跳水。

　　纳斯达克100指数，从0.50%的涨幅，尾盘跌至-1.24%了。

　　比特币，也突然暴跌，在24小时内下滑了近10%，跌至3月初以来的最低水平，低于5万美元。

　　根源就在于，拜登政府，准备对富人征收最高可达43.4%的资本利得税，即，拜登提议：

　　将年收入超100万美元投资者的资本利得税率，从目前的20%提高到39.6%。

　　这里有5个明显的特征：

　　第一，针对的对象是年收入超过100万美元的投资者，相当于是美国的富人阶级；中产阶级受到的影响很小；

　　第二，资本利得税的征税品种，不仅仅是美国股票，也包括比特币、股票和商品期货，等；

　　第三，征税的对象是美国纳税人，包括美国公民、在美国工作超过半年的工作签证持有者、绿卡持有者；

　　第四，资本利得收益，不仅仅来自于美国本土的市场，也包括征税对象在海外投资收益，包括在中国A股；

　　第五，如果投资亏损，不仅不需在当年缴纳资本利得税，亏损额还能在5年内累计结转对冲未来同样额度的资本利得，纳入免税范围。

　　假如今年炒股亏股了100万元，那么未来5年之内，任何1年有资本利得的话，都需要预先将亏损额度100万对冲完，多余的部分，才需要纳税。

　　但是，提议的税率39.6%，比人们预期得更激进。

　　当然，这只是拜登总统的提议而已，离最终成为法案，落地实施，至少还有1年的时间。

　　并且，熟悉美国政治的人，都容易猜到，这样的提案似乎极不可能获得通过，涉及税收政策的时候，一定会有很多讨价还价的过程。最终会被大大稀释。

　　明哥个人猜测，等到2022年开始实施落地时，税率会上调的概率很大，但一定没有拜登提议的这么高。至少得为部分政府刺激性支出掏腰包，但又不能伤害市场的正常交易。

　　高盛预计，拜登政府提出对富人征收的资本利得税率，最终博弈下来的税率数字是28%的概率非常大。

　　该税率是拜登提出的税率和当前税率的平均值。

　　在考虑对资本市场的影响时，首先要知道，资本利得税，是每年征收一次，但是只有在投资者卖出股票后才会触发征收的。

　　持有期间，只要不卖，是不会征收的。

　　征收制度也在鼓励投资者长线持有，不要频繁交易。

　　如果经历长达1年的扯皮、博弈、投票后，资本利得税的提升，确实通过立法形式加以确定了，那么，如果你是年收入超过100万美元的富人投资者，你会怎么做呢？

　　只要不傻，你肯定会选择在实施之前一个交易日，卖出手头盈利的投资品种，将利润（资本利得），按照原有的20%税率纳税；

　　等到新税率开始实施的第1个交易日，又再次买入。

　　这样的好处是，未来很多年后再次卖出时，对利润进行高税率征收的盈利区间就是上一次买入成本和卖出价格之间的价格差带来的利润。

　　拜登提议对富人提升资本利得税的事件，对美国纳斯达克市场走势的冲击，已经通过昨晚的下跌，反映到位了。

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　　此时此刻，无论是美国的富人，还是中西部铁锈带被遗忘的美国普通百姓，都应该怀念特朗普了。

　　毕竟，特朗普任期的4年，就是减税的4年。

　　那些把拜登选上去的民主党、黑人、硅谷的科技公司，求仁得仁了。

　　很多人担心这一事件，会反复不断地美股未来1年走势造成冲击，其实完全是杞人忧天了。

　　目前，全世界的富人，眼中的核心资产，都集中在美国股市的纳斯达克板块，无论是现在的20%税率，还是未来的39.6%、大概率的28%，前提条件是盈利，再对盈利部分征税。

　　像巴菲特、比尔盖茨、布隆伯格等投资大师、科技富豪、资本家，完全不在乎切走的这块蛋糕，因为税收通过联邦政府的再分配，促进美国经济发展、贫富差距缩小，最终依然要回流到实体消费经济、资本市场中来，还是会落入他们的口袋。

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　　如果因为要对美国纳税者中的富人征税，他们就不再投资美股了，那正好给了全球其他国家的资本前来抄底，毕竟，征税对象可不是外国人。

　　这也是很多移民美国的华人，哪怕要炒美股，也要曲线借用国内亲戚、朋友的美股账户的原因，因为中国人炒美股，不用缴纳资本利得税的。

　　今晚的美股已经开盘了，纳斯达克100指数，恢复性上涨了+0.81%！

　　所以，我国的「纳指ETF（513100）」、美国的纳100指数ETF（QQQ），也将恢复性上涨。

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　　很多人会问，为啥我国A股没有资本利得税种呢？

　　那是因为，中国股民绝大多数是亏损的啊！

　　即使要征收，也收不上来；

　　股民还会问，亏损了，国家能补贴吗？

　　即使一少部分机构投资者、基金投资者是赚钱的，如果再征收资本利得税的话，那也会把他们吓跑，到时候谁来玩A股呢？

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、英特尔：第一财季销售额下滑1%，至197亿美元，净利润为34亿美元。剔除尚未完成的出售存储业务的交易及其他项目，财季收入应为186亿美元，净利润为57亿美元。

　　销售额高于市场预期，但是净利润低于预期。

　　英特尔预计，全年销售额将达到770亿美元，比上月发布的预期高了5亿美元。

　　2、光线传媒：2021Q1，季度实现净利润1.98亿元。确认了《人潮汹涌》《崖上的波妞》《如果声音不记得》《金刚川》等电影的计入本报告期的票房收入、新媒体版权收入。

　　第一季度有春节档，虽然国家不允许影院满座，但是这个业绩依然略低于预期，毕竟是364亿市值的大公司了。

　　3、片仔癀：2021Q1，净利润5.65亿元，同比增长20.84%。

　　4、招商银行：2021Q1，营业收入847.51亿元，同比增长10.64%；净利320.15亿元，同比增15.18%。

　　不良贷款余额540.57亿，比2020年年报的536.15亿增加了4.42亿；

　　资产同比增速是11.57%；

　　内生性成长就可以支撑资产增速，并支持33%的分红率；

　　拨贷比4.47%，比2020年报中的4.67%下降了20个基点。

　　符合预期，稳健成长。

　　5、中国神华：2021Q1，营收676.08亿元，同比增长32.4%；净利116.11亿元，同比增长18.4%。

　　煤炭行业，能做到如此大手笔分红，稳健成长，值得称赞。