风声君：美团的资本迷局，是阿里与腾讯的较量

lameihua

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　　4月10号，阿里巴巴被国家市场监督管理总局开了182亿的巨额罚单。

　　这是中国反垄断史上最巨额的罚单，要知道，上一次如此大金额的处罚也不过是美国高通公司的60余亿元，还不到阿里罚单的一半。

　　表面上看，处罚阿里的原因在于淘宝对平台内商家提出“二选一”的要求，但实际上，国家警告的不仅仅是淘宝与拼多多的平台商家垄断之争，更是社区团购的流血价格之战。

　　互联网巨头为争夺流量玩二选一的策略已经由来已久，开出巨额罚单却还是第一次，时间刚刚好与社区团购的价格战相差无几，敲山震虎之意不言自明。

　　早在10年前，腾讯与360开启了用户“二选一”的3Q大战，公开向QQ用户表示将在装有360软件的电脑上停止运行QQ软件，此事最终以奇虎360赔偿腾讯经济损失收尾，赔偿金额仅40万元。

　　其后垄断网约车场景的滴滴、垄断外卖场景的美团……互联网在垄断的路上渐行渐远，罚额却基本未超过百万级。

　　直到阿里收到百亿罚单，互联网全场哗然。

　　杀鸡儆猴。玩二选一战术的并不只有马云，还有社区团购战里其它企图通过烧钱以谋求市场支配地位的互联网巨头们。

　　拓展到今天，互联网流量已经接近市场规模的天花板，红海市场注定了流量的争夺是一场零和博弈。

　　美团也想吃一块肥肉，而它的直接对手便是饿了么。

　　就在今年2月份，美团因要求部分商户必须“二选一”而被判决向饿了么赔偿100万元，硝烟再起。

　　数据来源：天眼查—裁判文书图

　　事实上，美团和饿了么之争背后实质上是腾讯系和阿里系的较量。

　　而在2020年7月，王兴宣布成立“优选事业部”并推出社区团购“千城计划”，正式进入生鲜零售赛道，双方的较量进入新的战场。

　　但多次出现的不正当竞争被罚，使得美团的总市值在春节之后累计下跌逾900亿港币。

　　而这，仅仅是一个开始。

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　　与其说美团优选是王兴在完成外卖业务布局后的一次领域下潜，不如说社区团购是美团在资本高估值下的一个被动前进。

　　自成立以来，美团的估值一路高歌猛进，投资方更是有GIC、Tiger在内的多家明星资本。

　　高估值一方面代表着资本市场对企业的高程度认可和期待，另一方面，企业也需要为资本讲出更宏伟的蓝图和更生动的故事来满足投资回报。

　　数据来源：天眼查—股权穿透图

　　单纯的互联网交易撮合平台模式显然不能满足资本方的胃口，由线上平台进军到线下场景，是王兴眼里的“必经之路”。

　　早在2017年初，美团已经在南京布局了网约车领域的线下场景试水，随后更是先后在北京、成都、厦门等7个城市的APP端接入了网约车入口。

　　然而线下场景的“烧钱”补贴模式往往意味着更高的资本投入，不同于外卖市场短期补贴后带来的巨额流量收割，运营了一年的网约车仅7个城市的司机成本便先后消耗了12亿元，尚未完全实现自我造血的美团被迫退出了这场资本游戏。

　　2017年8月，美团先后推出美团租车APP和共享充电宝，但在不同的场景里一味地采取补贴与流量循环的模式显然走不通，时隔不到半年，租车和充电宝的场景探索先后折戟。

　　2018年4月，美团香港IPO前5个月，王兴斥27亿美元的巨资收购了摩拜单车来布局出行领域的线下场景，给资本市场更多的想象空间。

　　数据来源：天眼查—融资历程图

　　随后不久，王兴公开表示美团“三横四纵”的发展目标，希望从流量平台逐步拓宽边界发展成生态。

　　但企业从组织架构到公司文化到业务战略，往往都会具有自己擅长且独特的打法风格，而以流量取胜的土壤，向来很难滋养出线下零售场景的花朵。

　　2019年5月，美团发布2018年财报，其中摩拜净亏损高逾45亿。

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　　作为互联网流量平台的老玩家，王兴的发家离不开红杉资本。

　　2010年，屡败屡战的王兴创建美团网。由于他丰富的连续创业经历和团队过硬的互联网技术级推广经验，红杉资本迅速找到了他。

　　这一年年底，红杉资本投资美团1200万美元，也是美团A轮融资的唯一投资人。

　　团购网站作为此时极有可能跑出独角兽的赛道，竞争方并非只有美团一家。

　　即使时至今日，团购赛道也依然不乏参与者。据天眼查竞品信息功能显示，美团同类竞品公司高达532家，其中不乏2020年成立和融资的种子轮选手。

　　数据来源：天眼查—竞品信息图

　　从百团大战到社区团购到阿里被罚的二选一政策，争夺行业内流量以获得垄断性市场支配地位，始终是互联网企业获取高利润的途径和习以为常的手段。

　　而此时还未跑出领头羊的团购市场，第一名的高市占率太过诱人，更是资本必争之地。

　　互联网企业和背后扶持的资本方顶着血本无归的风险纷纷下场角逐，也因此竞争更甚。

　　百万级别曝光量的拉手网，具备强势整合地推优势的窝窝团，最早创立的本地生活指南网站大众点评……与众多团购领域的领先进入者相比，美团并不具备先发优势。

　　2011年竞争激烈的关键时刻，阿里在王兴身上压下了重要筹码——投资5000万美元并关停口碑网，全面支持美团成为阿里大战略的一环，帮助美团在百团大战中杀出了一条血路。

　　美团赢了。

　　2014年，团购市场只剩下美团、大众点评和百度糯米3家优胜者。

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　　阿里的投资风格一向强势。

　　比起腾讯的“散养式带娃”，阿里不仅出钱也要管运营，要求美团只能使用支付宝进行支付，俨然要将美团的外卖业务划入阿里的生态版图里去。

　　个人色彩浓厚的王兴无法忍受阿里的运营方针，也与阿里渐行渐远。此后，王兴逐渐引入多笔投资，力图稀释阿里的股权。

　　如果说引入新的投资方是为了公司的发展，控制权虽被稀释但也无伤大雅，那么引入阿里的老冤家——腾讯投资方则是真正意义上动了阿里的奶酪。

　　2015年，美团在红杉资本和腾讯的支持下与大众点评合并，成为团购领域当之无愧的翘楚，而大众点评的背后投资方正是腾讯。

　　但事实上，美团并未与阿里沟通这一决定。

　　直到合并会议开始前的12个小时，美团才单方面通知阿里，宣布彻底“背叛”，加入腾讯系。

　　马化腾成为美团新的金主。早年的3Q大战使马化腾的投资风格更加开放包容，腾讯为美团注资10个亿，且明确表示愿意支持美团的独立运营。

　　而阿里并不能原谅美团的“背叛”。2016年，阿里投资美团外卖的竞争对手12亿美元，2018年更是斥重金95亿美元收购饿了么。

　　与淘宝被罚相似的是，美团和阿里在外卖领域也多次要求餐饮商家进行“二选一”抢夺资源。

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　　外卖领域与饿了么短兵交接，美团的另一个运营重心团购领域也未必高枕无忧。

　　2020年3月，抖音企业号完成升级，上线团购功能版块。

　　同年7月，抖音企业号进一步切入本地生活布局，上线酒店及门票预订功能。

　　随后半年，抖音频繁发力同城餐饮探店，鼓励用户添加定位拍摄探店视频并推出心动餐厅等餐饮团购活动。

　　同样的福建龙岩老家，同样的饭否网出身，同样精通快速裂变流量，创立的公司更是同样在自身领域具备领先地位和高估值并缺乏流量变现途径，张一鸣与王兴这对曾经的战友和伙伴终于还是不可避免地在本地生活这个赛道相遇了。

　　美团虽然具备餐饮团购赛道的运营和地推经验，但是团购的赛道本质上没有壁垒，而字节坐拥抖音短视频，进军团购推广则具备天然的流量优势。

　　“杀死你的，往往不是最直接的竞争对手。”康师傅跑赢了方便面赛道的所有选手却输给了美团外卖，美团巨大的餐饮流量池在面对抖音的视频直播时，鹿死谁手也未可知。

　　阿里的二选一方案已经被罚，美团外卖与饿了么的二选一竞争却还在继续。

　　留给美团的时间已经不多了。

　　开心网从估值百亿到最后十亿元贱卖，网际快车从独占下载软件95%市场份额到迅速被消费者抛弃，中华网从纳斯达克上市的第一家互联网公司到12年后破产……多少红极一时的企业最后终究淹没在时代潮流中，跟不上变化而被淘汰。

　　而世界上唯一不会变的，就是世界一直在变。