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明哥在路上:泰山压顶!1.9亿股、1142亿港币减持,会压倒股王腾讯吗?

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发表于 前天 09:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
  1

  今天港股收盘结束之后,市场上公告了一则非常重磅的、对港股短期走势形成决定性压力的消息。

  腾讯控股的大股东,是来自于南非的MIH集团。它和另一家公司Prosus,共同的母公司是南非报业集团Naspers。

  2020年,Prosus分拆上市,母公司Naspers决定将持有的腾讯控股的股份,转移到Prosus的体内,因此,Prosus就是腾讯的最大股东了。

  Prosus将以每股575-595港元的价格,出售1.919亿股腾讯控股股份,涉资至多1141.8亿港元,对其持股将从30.9%降至28.9%,并且承诺未来3年不再减持。

  由于今天腾讯的收盘价为629.5港币,因此,这一大宗减持的折扣力度为5.48%-8.66%。

  我们可以想象得到,撮合大宗交易的中间经纪商Morgan Stanley,势必已经找好了接盘方的买家,或者至少联系上了大部分筹码的接盘方,所以短期不会直接对二级市场造成冲击。

  但是,接盘方是不是一定和南非的股东这样,从2001年开始投资算起,一共持有了18年之久,直到2018年才第一次减持、2021年才第二次减持。

  只有接盘方自己直到将持有多长时间的股份,市场上的其他人一概不知,这就是很大的不确定性。

  毕竟,这次减持的量,比2018年第一次减持时,还要多出大约1000万股。

  2018年3月22日,南非大股东,18年来第一次减持腾讯的股票,每股港币405元,将持股比例从33%削减至31%,并口头承诺3年内不再减持。

  在大股东第一次减持、公司被批评没有梦想、业绩乏力、公司组织架构重新调整的多重利空打击之下,腾讯的股价,在接下来的半年里,腰斩了。

  (「腾讯控股」2018年3月23日后半年之内,每周价格走势图)

  2018年,对腾讯的投资者而言,是噩梦般的一年,股价从最高472港币,跌到了249港币。

  当然,当时股价几近于腰斩,不能简单地归因于大股东减持。

  市盈率达到了50-60倍区间、产品没有新亮点只会运用资本的力量来投资并购、公司组织架构无法应对互联网的下半场、国家收紧游戏版号的审批,以及中美贸易摩擦对两地股市造成的重创,联合促成了2018年的投资惨案。

  时过境迁,腾讯股票的市盈率,在30-35倍估值区间,组织架构已经适应了互联网的下半场:产业互联网(To B、To G),虽然各条产品线只有手机游戏在超预期,但是依靠投资收益,依然取得了尚可的业绩增速。

  但是客观地说,腾讯的大股东,几乎是全球有史以来,最成功的一笔投资,曾经坚持18年不卖一股,一直守到腾讯的市值,杀入全球互联网巨头的第一阵营。

  如今,每3年一次的大减持,这次的金额还上千亿港币,不得不反映出,眼光最犀利、最长远的投资者,对腾讯的成长,开始失去了耐心,至少不再像过去那样看好腾讯的成长预期,这会明显影响到二级市场的信心。

  截止本文写作时,美国股市已经开盘,「腾讯控股ADR」的跌幅达到了-8.84%。

  当然,明哥的意思绝对不是不看好腾讯控股,也相信终有一天,随着腾讯经营的继续前进,股价能够重新站上2021年2月18日的775.5港币的价格。

  只不过,需要很长的时间,来消化短期的卖盘。

  现在回想起来,2021年1月上旬时,随着A股和港股的白马龙头公司,股价在公募基金的抱团买入之下,不断上涨,市场上不少基金经理、卖方分析师高喊的口号:杀过香江去,抢夺港股定价权!

  当时明哥从港股市场的独立性、流动性、参与主体特征等多方面,进行了警告:

  疯了!这是第几次喊着要杀过香江去,争夺港股定价权?

  没想到一语成谶。

  和上一次高喊的结局一样,南下香江的大陆资金,自作聪明反被埋。

  我们更担心的是,最近半年多以来,大陆的公募基金行业,几乎所有明星的基金经理,都把腾讯作为顶配10%比例的重仓股来配置的,比如,易方达基金的张坤,3支核心产品,都顶配了腾讯。

  如果腾讯的股价短期不理想,又牵连了A股的消费龙头公司的估值,基金的净值势必会继续下跌调整。

  这是否会引起新一轮对公募基金的赎回潮?

  我们静观其变。

  2

  国家监管政策,铁面无私!

  步蚂蚁的后尘,「京东金融」计划在A股科创板上市融资,也被终止了。

  虽然为了掩盖「京东金融」放高利贷的业务本质,京东集团,将待上市公司的主体名字改成了「京东数科」,但是这掩盖不了产品核心是:京东白条、京东金条在内的金融产品。

  2020年上半年,京东数科公司金融机构数字化解决方案收入为42.84亿元,其主要收入来自于京东金条,近三年的复合增长率为99.41%;京东数科同期商户与企业数字化解决方案收入为54.09亿元,主要营业收入来源于收单及会员管理及票据平台,营收增长不快;政府数字化解决方案的收入为5.75亿元,收入占比相对来说很小。

  虽然京东集团极力注入京东云、人工智能业务,来加强科技属性,但是从财报上看,金融属性依旧是主动性地位。

  在此之前,监管层要求阿里巴巴的蚂蚁集团,重组架构,剥离科技业务和金融业务,并且成立金融控股公司来承载金融业务,全面纳入央行、银保监会、证监会、外汇监管局的全面监管之下,打掉金融杠杆,合规经营。

  其他的互联网公司,要再向浑水摸鱼、涉险过关,是不可能的了。

  不出意外的话,京东集团,也必须将所谓的京东数科,进行科技板块、金融板块的剥离,并且成立专门的金融控股公司,来承载京东金融的业务。

  我们要为这样的监管,叫好!

  3

  依照惯例,再梳理一下近期的市场热点。

  1、阿里巴巴的股价,可能受到腾讯股价的影响,今晚实时下跌,-2.01%。

  在过去的半年时间里,经常有读者来问明哥:

  「中概互联(513050)」的成分股是腾讯、阿里、拼多多、京东、B站等中国大陆的互联网公司,短期走势强于了「纳指ETF(513100)」,是否更有投资价值?

  我当时的答复是不认可,因为估值普遍比硅谷的5家科技公司高,并且面临反垄断监管的政策。

  虽然在2021年前2个月,我的预言一度被打脸,但是随后的暴跌,证明了我的正确性。

  如今,腾讯股价再承压,「中概互联(513050)」会再次受到明显的拖累。

  2、美国股市继续高歌猛进,截止本文写作时,纳斯达克100指数,上涨了+0.43%。

  和腾讯一齐位于全球互联网第一阵营的微软、苹果、亚马逊、谷歌、脸书,5家公司股价全部上涨,没有受到腾讯短期走势的牵连。

  如果你找不到比「纳指ETF(513100)」更有成长潜力、估值更低的核心资产,那么重仓买入它,然后安心睡觉,将比这个市场上99%的人,睡得更香、回报更丰厚。

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