杜坤维：酒鬼酒一字涨停刺激酿酒大涨是机构自救还是趋势逆转

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　　有一句话说的是成也萧何败也萧何，股市下跌在于机构抱团股下跌，股市上涨在于抱团股上涨。

　　周五三大指数中上证指数涨了0.52%，深成指涨了1.02%，创业板的涨幅也算不错，涨了1.31%。水皮评论道：首当其冲的功臣依然是“两瓶酒”，简单说今天实际上是一个“酒驾行情”，白酒板块出现了强劲的反弹，贵州茅台涨了5.75%，五粮液涨了4.20%。笔者补充一下，整个酿酒板块上涨5.06%，位居涨幅榜第三位，一位网友尖锐指出：

　　水皮的每日一评大有为评而评的趋势了，既不深刻又无新意。对广大散户已失去帮助作用。对今天茅酒类是抱团自救，还是怎的，应该有所提及，作为投资者感兴趣的是茅酒类是抱团自救还是趋势反转。

　　今天白酒板块反弹存在借机炒作的成分，在于酒鬼酒一季度业绩增长靓丽，公司预告21Q1营收同比增长约190%，归母净利润2.5~2.7亿元，同比增长约160%~181%，一季度业绩高增，远超市场预期，从持股看，20年年底有253家机构进驻，持有14.62%的股份，远比三季度机构持股要多得多，三季度41家机构持股5.67%，但是因为1月13日开始，酒鬼酒下跌过快，股价接近腰斩，相信还是有不少机构深套其中，机构借势发挥，酒鬼酒股价一字涨停，竞价阶段成交了7849手，但此后成交快速萎缩。成交快速萎缩，只有零星的1手两手抛单，激发了做多热情。

　　整个白酒板块包括茅台五粮液，都有大量机构深套，酒鬼酒一字涨停，刺激了机构等大资金的做多热情，催生买盘强势介入，酿酒板块主要是白酒板块大涨，像机构抱团典范之作的茅台大涨5.75%，一天市值增加超过千亿元，股价重回2100元，报收2162元，突破60日线，成交明显放大，接近110亿元，资金抢筹明显。

　　机构抱团股经历前期大跌，部分个股下跌达到40%，机构持股松动是很明显的，本次强劲反弹，可以预见的是机构资金之间的分歧不会消失，很难再度达成共识，股价只要反弹，就会有机构逢高减持，反弹难以持续，因此股价很难重回高位。以酒鬼酒为例，盘后数据显示，两机构席位合计卖出4199万元，占据今天成交7.42亿元的6%不到一点。一字涨停的股票尚有机构大手笔卖出，一旦股价冲高回落，抱团股的囚徒困境很有可能会重新发挥作用，那就是比赛谁跑得快，先知先觉跑的基金就掌握主动权，成为赢家，后知后觉的机构很有可能再度高位站岗，成为那个孤独者。

　　实际上今年与去年相比，没有新冠疫情的影响，大家可以取餐喝酒，白酒等消费会比20年旺盛一些，一季度业绩超预期是可以理解的，酒鬼酒按照2.5-2.7亿元一季度盈利进行年化简单测算，按照下限计算全年盈利在10亿元左右，按照总股本3.25亿股计算，大约是每股盈利3.1元左右，对应今天收盘价173.86元市盈率是56倍，很难说就是低估。何况未来几个季度业绩不一定能维持一季度的高增长。

　　今天大涨的茅台酒，目前市盈率是58.16倍，也不存在低估的成分，投资股票盈利来自于股息率和股价上涨，茅台20年分红方案市场发出惊呼，认为是大手笔，10派192.93元（含税） ，但是股息率并不高，以2160元股价计算，股息率只有0.8%，这样的股息率放在整个A股来说，属于低水平，持有茅台股票收益主要依靠股价上涨。可是58倍市盈率的股价能涨到何方，根据券商预测，未来三年 同比分别增长15%、14%、13%，这样的增长速度，我个人认为58倍市盈率是没有什么低估成分的。

　　白酒板块作为机构重点抱团板块，机构深套其中，机构持股分歧显现，未来走势充满着变数，可以反弹，甚至可以强反弹 ，但股价要想逆转成为趋势上涨，难度很大，未来更多的是反弹调整反弹再调整的格局，机构通过波段滚动降低成本，反复炒作，争取盈利出局。这是个人观点，不构成任何投资建议。